<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.3 20210610//EN" "JATS-journalpublishing1-3.dtd">
<article article-type="research-article" dtd-version="1.3" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xml:lang="ru"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">finance</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="ru">Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice</journal-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Finance: Theory and Practice</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn pub-type="ppub">2587-5671</issn><issn pub-type="epub">2587-7089</issn><publisher><publisher-name>Financial University under The Government of Russian Federation</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id pub-id-type="doi">10.26794/2587-5671-2020-24-6-19-37</article-id><article-id custom-type="elpub" pub-id-type="custom">finance-1089</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="heading"><subject>Research Article</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="ru"><subject>ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="en"><subject>INVESTMENT POlICY</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title>Сценарное моделирование воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов в регионах Сибирского федерального округа</article-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Scenario Modelling for Reproducing Investment Potential of Institutional Sectors in the Regions of the Siberian Federal District</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0002-2464-6266</contrib-id><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Наумов</surname><given-names>И. В.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Naumov</surname><given-names>I. V.</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="ru"><p>Илья Викторович Наумов — кандидат экономических наук, заведующий Лабораторией моделирования пространственного развития территорий.</p><p>Екатеринбург</p></bio><bio xml:lang="en"><p>Il’ya V. Naumov — Cand. Sci. (Econ.), Head of the Laboratory of Modelling the Spatial Development of Territories.</p><p>Yekaterinburg</p></bio><email xlink:type="simple">ilia_naumov@list.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0002-2969-2536</contrib-id><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Трынов</surname><given-names>А. В.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Trynov</surname><given-names>A. V.</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="ru"><p>Александр Валерьевич Трынов — младший научный сотрудник Центра стратегического развития территорий.</p><p>Екатеринбург</p></bio><bio xml:lang="en"><p>Aleksandr V. Trynov — Junior Researcher, Center for Strategic Development of Territories, Institute of Economics.</p><p>Yekaterinburg</p></bio><email xlink:type="simple">trynovv@mail.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-5318-6273</contrib-id><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Сафонов</surname><given-names>А. О.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Safonov</surname><given-names>A. O.</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="ru"><p>Алексей Олегович Сафонов — студент кафедры региональной экономики, инновационного предпринимательства и безопасности.</p><p>Екатеринбург</p></bio><bio xml:lang="en"><p>Aleksei O. Safonov — Student, Department of Regional Economics, Innovative Entrepreneurship and Security.</p><p>Yekaterinburg</p></bio><email xlink:type="simple">caf2251@yandex.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-2"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff-1"><aff xml:lang="ru"><institution>Институт экономики Уральского отделения, Российская академия наук</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>Institute of Economics, Ural Branch, Russian Academy of Sciences</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><aff-alternatives id="aff-2"><aff xml:lang="ru"><institution>Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>Ural Federal University named after the first President of Russia B.N. Yeltsin</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><pub-date pub-type="collection"><year>2020</year></pub-date><pub-date pub-type="epub"><day>11</day><month>12</month><year>2020</year></pub-date><volume>24</volume><issue>6</issue><fpage>19</fpage><lpage>37</lpage><permissions><copyright-statement>Copyright &amp;#x00A9; Наумов И.В., Трынов А.В., Сафонов А.О., 2020</copyright-statement><copyright-year>2020</copyright-year><copyright-holder xml:lang="ru">Наумов И.В., Трынов А.В., Сафонов А.О.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="en">Naumov I.V., Trynov A.V., Safonov A.O.</copyright-holder><license xml:lang="ru" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.</license-p></license><license xml:lang="en" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.</license-p></license></permissions><self-uri xlink:href="https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1089">https://financetp.fa.ru/jour/article/view/1089</self-uri><abstract><p>Авторы анализируют тенденции и закономерности воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов, что является актуальным для обеспечения экономической и финансовой безопасности территориальных систем. Основная цель исследования — проектирование сценарной модели воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов на региональном уровне, позволяющей формировать системы возможных прогнозных сценариев его воспроизводства и выбирать из них оптимальный для достижения позитивной динамики социально-экономического развития регионов. При проектировании сценарной модели авторы использовали статистические методы сбора и обработки данных, регрессионный анализ по методу наименьших квадратов и ARIMA-прогнозирование. Разработан алгоритм формирования сценарной модели воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов в региональных системах. Спроектирована балансовая модель движения финансовых ресурсов между ними по различным инвестиционным инструментам. Проведен анализ закономерностей воспроизводства их инвестиционного потенциала. Осуществлен эконометрический анализ процессов движения финансовых ресурсов между секторами с учетом воздействующих на них факторов и сформированы базовые сценарии воспроизводства их инвестиционного потенциала. Выявлена устойчивая тенденция оттока аккумулированных банковским сектором инвестиционных ресурсов институциональных секторов за рубеж в периоды экономических спадов и развития финансово-экономических кризисов. В результате исследования сформирована модель, позволяющая определить наиболее вероятные прогнозные сценарии воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов: инерционный, крайне негативный (пессимистичный) и наиболее благоприятный (оптимистичный). Авторы делают вывод, что рост волатильности на финансовых рынках, ослабление отечественной валюты, усиление негативных тенденций в развитии экономики существенно повышают вероятность реализации пессимистичного сценария. Для недопущения этого Центральный банк РФ, по мнению авторов, должен изменить свою политику в области регулирования финансово-экономической деятельности банковского сектора, а именно: ограничить спекулятивную деятельность кредитных учреждений, способствующую выводу финансовых ресурсов из отечественной экономики, и оказать поддержку инвестиционным программам развития предприятий реального сектора экономики. Перспектива дальнейших исследований заключается в построении системы механизмов для перехода к реализации оптимального сценария воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов, обеспечивающего восстановление и прогрессивное социально-экономическое развитие территориальных систем.</p></abstract><trans-abstract xml:lang="en"><p>The authors analyze the trends and patterns for reproducing investment potential of institutional sectors. This is relevant for the economic and financial security of territorial systems. The aim of the study is to design a scenario model for reproducing investment potential of institutional sectors at the regional level. This model suggests systems of predictive scenarios for the reproduction and choosing the optimal one to achieve positive dynamics of the socio-economic development of the regions. When designing the scenario model, the authors used statistical methods for data collecting and processing, regression analysis with the least squares method and ARIMA forecasting. The authors developed an algorithm of scenario modelling for reproducing investment potential of institutional sectors in regional systems. The authors designed a balance model for financial flows between them for various investment instruments. They analysed the regularities of reproducing their investment potential. The paper presents an econometric analysis of financial flows among the sectors considering the impact factors, and the basic scenarios of reproducing their investment potential. The work reveals a stable trend of the outflow of investment resources in institutional sectors accumulated by the banking sector abroad during periods of economic downturns and the development of financial and economic crises. The study suggests a model allowing to determine the most likely forecast scenarios for reproducing investment potential of institutional sectors: inertial, extremely negative (pessimistic) and the most favorable (optimistic). The authors conclude that an increase in volatility in financial markets, a weakening of the domestic currency, and an increase in negative trends in economic development significantly increase the likelihood of a pessimistic scenario. To prevent this, the Central Bank of the Russian Federation, must change its policy of regulating the financial and economic activities of the banking sector: to limit the speculative activities of credit institutions that facilitate the withdrawal of financial resources from the domestic economy, to support investment programs for developing of enterprises of the real sector. The prospect for further research is building a system of mechanisms for transiting to the implementation of the optimal scenario of reproducing investment potential of institutional sectors, ensuring the restoration and progressive socio-economic development of territorial systems.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>воспроизводство инвестиционного потенциала</kwd><kwd>институциональные сектора</kwd><kwd>балансовая модель</kwd><kwd>банковский сектор экономики</kwd><kwd>сценарное моделирование</kwd><kwd>прогнозные сценарии</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="en"><kwd>reproducing investment potential</kwd><kwd>institutional sectors</kwd><kwd>balance model</kwd><kwd>banking sector of the economy</kwd><kwd>scenario modelling</kwd><kwd>forecast scenarios</kwd></kwd-group><funding-group><funding-statement xml:lang="ru">Статья подготовлена при поддержке Гранта РФФИ № 19-010-00660 «Сценарное проектирование модели воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов в региональной системе», Институт экономики Уральского отделения Российской академии наук, Екатеринбург, Россия</funding-statement><funding-statement xml:lang="en">The article is supported by the RFBR grant No. 19-010-00660 “Scenario design of a model for reproducing the investment potential of institutional sectors in the regional system”. Institute of Economics, Ural Branch, Russian Academy of Sciences, Yekaterinburg, Russia</funding-statement></funding-group></article-meta></front><back><ref-list><title>References</title><ref id="cit1"><label>1</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Глазьев С. Ю. Закономерность смены мирохозяйственных укладов в развитии мировой экономической системы и связанных с ними политических изменений. Наука. Культура. Общество. 2016;(3):5-45.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Glaz’ev S. Yu. The regularity of the change of world economic structures in the development of the world economic system and related political changes. Nauka. Kul’tura. Obshchestvo. 2016;(3):5-45. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit2"><label>2</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Бодрунов С. Д., Гринберг Р. С., Сорокин Д. Е. Реиндустриализация российской экономики: императивы, потенциал, риски. Экономическое возрождение России. 2013;(1):19-49.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Bodrunov S. D., Grinberg R. S., Sorokin D. E. Reindustrialization of the Russian economy: Imperatives, potential, risks. Ekonomicheskoe vozrozhdenie Rossii = The Economic Revival of Russia. 2013;(1):19-49. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit3"><label>3</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Ускова Т. В. О роли инвестиций в обеспечении устойчивого экономического роста. Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2013;(6):45-59.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Uskova T. V. On the role of investments in sustainable economic growth. Ekonomicheskie i sotsial’nye peremeny: fakty, tendentsii, prognoz = Economic and Social Changes: Facts, Trends, Forecast. 2013;(6):45-59. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit4"><label>4</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Chung S., Singh H., Lee K. Complementarity, status similarity and social capital as drivers of alliance formation. Strategic Management Journal. 2000;21(1):1-22. DOI: 10.1002/(SICI)1097-0266(200001)21:1&lt;1::AID-SMJ63&gt;3.0.CO;2-P</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Chung S., Singh H., Lee K. Complementarity, status similarity and social capital as drivers of alliance formation. Strategic Management Journal. 2000;21(1):1-22. DOI: 10.1002/(SICI)1097-0266(200001)21:1&lt;1::AID-SMJ63&gt;3.0.CO;2-P</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit5"><label>5</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Bushee B. J. Do institutional investors prefer near-term earnings over long-run value? Contemporary Accounting Research. 2001;18(2):207-246. DOI: 10.1506/J4GU-BHWH-8HME-LE 0X</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Bushee B. J. Do institutional investors prefer near-term earnings over long-run value? Contemporary Accounting Research. 2001;18(2):207-246. DOI: 10.1506/J4GU-BHWH-8HME-LE 0X</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit6"><label>6</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Yafeh Y., Yosha O. Industrial organization of financial systems and strategic use of relationship banking. Review of Finance. 2001;5(1-2):63-78. DOI: 10.1023/A:1012628105683</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Yafeh Y., Yosha O. Industrial organization of financial systems and strategic use of relationship banking. Review of Finance. 2001;5(1-2):63-78. DOI: 10.1023/A:1012628105683</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit7"><label>7</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Costeiu A., Neagu F. Bridging the banking sector with the real economy a financial stability perspective. ECB Working Paper Series. 2013;(1592). URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1592.pdf</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Costeiu A., Neagu F. Bridging the banking sector with the real economy a financial stability perspective. ECB Working Paper Series. 2013;(1592). URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1592.pdf</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit8"><label>8</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Зубаревич Н. В. Выход из кризиса: региональная проекция. Вопросы экономики. 2012;(4):67-83. DOI: 10.32609/0042-8736-2012-4-67-83</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Zubarevich N. V. Overcoming the crisis: Regional projection. Voprosy ekonomiki. 2012;(4):67-83. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042-8736-2012-4-67-83</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit9"><label>9</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Захарова Ж. А. Оптимизация условий для привлечения частных инвестиций в инфраструктуру регионов. Региональная экономика: теория и практика. 2014;(22):49-57.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Zakharova Zh. A. Optimization of conditions for attracting private investment in the infrastructure of regions. Regional’naya ekonomika: teoriya i praktika = Regional Economics: Theory and Practice. 2014;(22):49-57. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit10"><label>10</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Якунин В. И., Бахтизин А. Р., Сулакшин С. С. К обоснованию политики бюджетного инвестирования в транспортные инфраструктуры общего пользования. Транспорт: наука, техника, управление. Научный информационный сборник. 2006;(12):1-10.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Yakunin V. I., Bakhtizin A. R., Sulakshin S. S. The grounds of budget investment policy in transport infrastructure of public use. Transport: nauka, tekhnika, upravlenie. Nauchnyi informatsionnyi sbornik = Transport: Science, Equipment, Management. Scientific Information Collection. 2006;(12):1-10. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit11"><label>11</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Морозкина А. К. Эффективность государственных инвестиций в инфраструктуру и риски для бюджетной системы. Экономическая политика. 2015;10(4):47-59. DOI: 10.18288/1994-5124-2015-4-03</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Morozkina A. K. The effectiveness of public investment in infrastructure and risks for the budget system. Ekonomicheskaya politika = Economic Policy. 2015;(4):47-59. (In Russ.). DOI: 10.18288/19945124-2015-4-03</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit12"><label>12</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Токун Л. В. Инвестиции как фактор устойчивости российского здравоохранения. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2016;7(2):132-138. DOI: 10.18184/2079-4665.2016.7.2.132.138</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Tokun L. V. Investments as a factor of sustainability of the Russian healthcare system. MIR (Modernizatsiya. Innovatsii. Razvitie) = MIR (Modernization. Innovation. Research). 2016;7(2):132-138. (In Russ.). DOI: 10.18184/2079-4665.2016.7.2.132.138</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit13"><label>13</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Sula T. Priority directions of increasing the investment potential of the credit system of the republic of Moldova. Economie §i Sociologie = Economy and Sociology. 2016;(4):65-70. URL: https://ince.md/uploads/ files/1500457299_8.sula_economie-si-sociologie-nr-4-2016-865-70.pdf</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Sula T. Priority directions of increasing the investment potential of the credit system of the republic of Moldova. Economie §i Sociologie = Economy and Sociology. 2016;(4):65-70. URL: https://ince.md/uploads/files/1500457299_8.sula_economie-si-sociologie-nr-4-2016-865-70.pdf</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit14"><label>14</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Deidda L., Fattouh B. Concentration in the banking industry and economic growth. Macroeconomic Dynamics. 2005;9(2):198-219. DOI: 10.1017/S 1365100505040174</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Deidda L., Fattouh B. Concentration in the banking industry and economic growth. Macroeconomic Dynamics. 2005;9(2):198-219. DOI: 10.1017/S1365100505040174</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit15"><label>15</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Jokipii T., Monnin P. The impact of banking sector stability on the real economy. Journal of International Money and Finance. 2013;32:1-16. DOI: 10.1016/j.jimonfin.2012.02.008</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Jokipii T., Monnin P. The impact of banking sector stability on the real economy. Journal of International Money and Finance. 2013;32:1-16. DOI: 10.1016/j.jimonfin.2012.02.008</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit16"><label>16</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">MacGregor J. Determining an optimal strategy for energy investment in Kazakhstan. Energy Policy. 2017;107:210-224. DOI: 10.1016/j.enpol.2017.04.039</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">MacGregor J. Determining an optimal strategy for energy investment in Kazakhstan. Energy Policy. 2017;107:210-224. DOI: 10.1016/j.enpol.2017.04.039.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit17"><label>17</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Silvestrov S. N., Kuznetsov N. V., Ponkratov V. V., Smirnov D. A., Kotova N. E. Investment development of Russian regions backed up by natural monopolies. European Research Studies Journal. 2018;21(3):90-103. URL: https://www.ersj.eu/dmdocuments/2018_XXI_3_7.pdf</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Silvestrov S. N., Kuznetsov N. V., Ponkratov V. V., Smirnov D. A., Kotova N. E. Investment development of russian regions backed up by natural monopolies. European Research Studies Journal. 2018;21(3):90-103. URL: https://www.ersj.eu/dmdocuments/2018_XXI_3_7.pdf</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit18"><label>18</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Бословяк С. В. Воспроизводство инвестиционного потенциала предприятия: понятие, факторы, условия эффективности финансового управления. Вестник Полоцкого государственного университета. Серия D. Экономические и юридические науки. 2015;(14):93-97.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Boslovyak S. V. Reproduction of company’s investment potential: Concept, factors, conditions of financial management efficiency. Vestnik Polotskogo gosudarstvennogo universiteta. Seriya D. Ekonomicheskie i yuridicheskie nauki = Vestnik of Polotsk State University. Part D. Economic and Law Sciences. 2015;(14):93-97. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit19"><label>19</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Строгонова Е. И. Финансовые активы домашних хозяйств как источник формирования инвестиционных ресурсов коммерческих банков. Научный вестник Южного института менеджмента. 2017;(1):28-32. DOI: 10.31775/2305-3100-2017-1-28-32</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Strogonova E. I. Financial assets of households as a source of formation of investment resources of commercial banks. Nauchnyi vestnik Yuzhnogo instituta menedzhmenta = Scientific Bulletin of the Southern Institute of Management. 2017;(1):28-32. (In Russ.). DOI: 10.31775/2305-3100-2017-1-28-32</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit20"><label>20</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Вякина И. В. Инвестиционное обеспечение социально-экономического развития в контексте рыночных преобразований российской экономики. Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2017;13(11):2132-2151. DOI: 10.24891/ni.13.11.2132</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Vyakina I. V. Investment support of socio-economic development in the context of market-oriented reforms of Russian economy. Natsional’nye interesy: prioritety i bezopasnost’ = National Interests: Priorities and Security. 2017;13(11):2132-2151. (In Russ.). DOI: 10.24891/ni.13.11.2132</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit21"><label>21</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Наумов И. В. Теоретико-методологические основы проектирования балансовой модели воспроизводства инвестиционного потенциала институциональных секторов в региональной системе. Финансы: теория и практика. 2019;23(5):101-114. DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-5-101-114</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Naumov I. V. Theoretical and methodological foundations of designing a balance model for reproducing investment potential of institutional sectors in the regional system. Finansy: teoriya i praktika = Finance: Theory and Practice. 2019;23(5):101-114. (In Russ.). DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-5-101-114</mixed-citation></citation-alternatives></ref></ref-list><fn-group><fn fn-type="conflict"><p>The authors declare that there are no conflicts of interest present.</p></fn></fn-group></back></article>
