Виктор Александрович Горелик, доктор физико-математических наук, ведущий научный сотрудник, профессор
отдел имитационных систем и исследования операций; кафедра теоретической информатики и дискретной математики
Москва
Victor A. Gorelik, Dr. Sci. (Phys. and Math.), Leading Researcher, Prof.
Department of Simulation Systems and Operations Research; Chair of the Theoretical Informatics and Discrete Mathematics
Moscow
Tатьяна Валерьяновна Золотова, доктор физико-математических наук, доцент, профессор
кафедра моделирования и системного анализа
Москва
Tatyana V. Zolotova, Dr. Sci. (Phys. and Math.), Assoc. Prof., Prof.
Chair of Modeling and System Analysis
Moscow
Предметом исследования в данной работе является профиль риска инвестора как характеристики его поведения на фондовом рынке.
Цель исследования — дать оценку риск-профиля инвестора в виде коэффициента риска в модели с линейной сверткой ожидаемой доходности и дисперсии.
Актуальность такого исследования, с одной стороны, обусловлена проблемой снижения возможных рисков при управлении инвестиционным портфелем, которая, в свою очередь, связана с отношением самого инвестора к риску, а с другой стороны — дает возможность финансовому консультанту создать портфель финансовых инструментов в соответствии с уровнем согласия инвестора на риск.
Научная новизна заключается в разработке математического подхода к решению проблемы определения риск-профиля на основе взаимосвязи решений двух задач выбора портфеля инвестиций, выраженной в виде условий на параметры, при которых решения этих задач существуют и совпадают.
При этом использовались методы математического программирования, а также язык программирования Python. В результате коэффициент риска выражен через параметр модели с ограничением на доходность, предложена классификация риск-профиля по допустимому значению коэффициента риска; метод реализован в виде комплекса программ и продемонстрирован на примере российского фондового рынка. Сделан вывод о возможностях применения данного подхода доверительным управляющим при принятии решений о выборе наилучшего портфеля.
The subject of research in this paper is the investor’s risk profile as a characteristic of his behavior in the stock market.
The purpose of the study is to assess the investor’s risk profile in the form of a risk ratio in a model with a linear convolution of expected return and variance.
A financial consultant can use this information to create a portfolio offinancial instruments that corresponds with an investor’s acceptance of risk.
This makes the study relevant because it addresses the problem of minimizing potential risks in the management of an investment portfolio, which is related to the investor’s attitude toward risk.
The scientific novelty lies in the development of a mathematical approach to solving the problem of determining the risk profile based on the relationship between the solutions of two problems of choosing an investment portfolio, expressed as conditions on the parameters under which the solutions of these problems exist and coincide.
Wherein, mathematical programming methods were used, as well as the Python programming language. As a result, the risk coefficient is expressed in terms of the model parameter with a constraint on profitability; a classification of the risk profile according to the acceptable value of the risk coefficient is proposed; the method is implemented as a set of programs and demonstrated on the example of the Russian stock market. The conclusion is made about the possibilities of trust managers using this approach when making decisions on choosing the best portfolio.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.