financeФинансы: теория и практика/Finance: Theory and PracticeFinance: Theory and Practice2587-56712587-7089Financial University under The Government of Russian Federation10.26794/2587-5671-2024-28-5-21-30finance-3174Research ArticleМЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫINTERNATIONAL FINANCEОсобенности и факторы реализации резервным активом функции мировых денег в современной МВФСFeatures and Factors of the Implementation of the Function of World Money by Reserve Assets in the Modern GMFShttps://orcid.org/0000-0002-9013-7670ПищикВ. Я.PishchikV. Ya.

Виктор Яковлевич Пищик, доктор экономических наук, профессор

факультет международных экономических отношений; кафедра мировой экономики и мировых финансов

Москва

Victor Ya. Pishchik, Dr. Sci. (Econ.), Prof.

Faculty of the International Economic Relations; Department of the Global Economy and Global Finance

Moscow

VPiwik@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0003-4479-890XАлексеевП. В.AlekseevP. V.

Пётр Викторович Алексеев, кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник

факультет международных экономических отношений; Институт глобальных исследований

Москва

Petr V. Alekseev, Cand. Sci. (Econ.), Leading Researcher

Faculty of the International Economic Relations; Institute for Global Research

Moscow

PAlekseev@fa.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation2024291020242852130Copyright © Пищик В.Я., Алексеев П.В., 20242024Пищик В.Я., Алексеев П.В.Pishchik V.Y., Alekseev P.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://financetp.fa.ru/jour/article/view/3174

   В статье анализируются функциональные особенности доллара США как глобальной резервной валюты, факторы ослабления его позиций в мировой валютно-финансовой системе (МВФС), а также направления и тенденции развития денежных функций российского рубля в международном обороте в современных условиях.

   Целью исследования является развитие научно-методических подходов к анализу функций денег в международном обороте в новых условиях. задачами исследования являются изучение факторов и последствий изменившихся качественных и количественных характеристик использования доллара США как «якоря» МВФС, а также оценка перспектив развития денежных функций и механизма курсообразования российского рубля.

   Методология исследования включает научно-методические подходы к реализации денежных функций и механизму курсообразования национальных валют, анализ статистической и аналитической информации Банка России, международных финансовых организаций, официальных отчетов государственных органов, научных монографий и публикаций российских и зарубежных экономистов, периодических изданий. Авторы делают вывод о целесообразности рационального использования российскими организациями в расчетах с заинтересованными партнерами по внешнеэкономической деятельности торговой валюты с товарным обеспечением преимущественно золотом, другими товарами стратегического назначения.

   The article analyzes the functional features of the US dollar as a global reserve currency, the factors weakening its position in the global monetary and financial system (GMFS), as well as the directions and trends in the development of the monetary functions of the Russian ruble in international circulation in modern conditions.

   The purpose of the study is to develop conceptual approaches to the analysis of the functions of money in international circulation in new conditions.

   The objectives of the study are to analyze the factors and consequences of the changed qualitative and quantitative characteristics of the use of the US dollar as the “anchor” of the GMFS, as well as to assess the perspectives of the development of monetary functions and the exchange rate mechanism of the Russian ruble. The research methodology includes scientific and methodological approaches to the implementation of monetary functions and the exchange rate mechanism of national currencies, analysis of statistical and analytical information of the Bank of Russia, international financial organizations, official reports of government bodies, scientific monographs and publications of Russian and foreign economists, and periodicals. The authors conclude that it is advisable for Russian organizations to use rationally trading currency backed primarily by gold and other strategic goods in settlements with interested partners in foreign economic activity.

МВФСмеждународные резервырезервный активдоллар СШАроссийский рубльзолотоденежные функции валютыкурсообразование валютымеждународные расчетымировая валютно-финансовая системаGMFSinternational reservesreserve assetUS dollarRussian rublegoldmonetary functions of currencycurrency exchange rate mechanisminternational paymentsglobal monetary and financial systemСтатья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансовому университету при Правительстве Российской Федерации. Финансовый университет, Москва, РоссияThe article was prepared based on the results of research at the expense of budgetary funds under the state assignment to the Financial University under the Government of the Russian Federation. Financial University, Moscow, RussiaReferencesКрасавина Л. Н., Пищик В. Я. Регулирование инфляции: мировой опыт и российская практика. М.: Финансы и статистика; 2009. 280 с.Krasavina L. N., Pishchik V. Ya. Inflation regulation: World experience and Russian practice. Moscow: Finansy i statistika; 2009. 280 p. (In Russ.).Моисеев С. Р. Центральный банк и политика валютного курса. М.: Дело; 2017. 624 с.Moiseev S. R. Central bank and exchange rate policy. Moscow: Delo; 2017. 624 p. (In Russ.).Буторина О. В. Экономическая история евро. М.: Весь Мир; 2020. 576 с.Butorina O. V. Economic history of the euro. Moscow: Ves’ Mir; 2020. 576 p. (In Russ.).Головнин М. Ю. Трансформация глобальной финансовой системы в первые два десятилетия XXI века. Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2020;13(4):74–96. DOI: 10.23932/2542–0240–2020–13–4–4Golovnin M.Yu. Transformation of the global financial system in the first two decades of the twenty-first century. Kontury global’nykh transformatsii: politika, ekonomika, pravo = Outlines of Global Transformations: Politics, Economics, Law. 2020;13(4):74–96. (In Russ.). DOI: 10.23932/2542–0240–2020–13–4–4Бажан А. И., Пищик В. Я. Эволюция экономического и валютного союза ЕС. Современная Европа. 2023;(1):59–73. DOI: 10.31857/S0201708323010059Bazhan A., Pishchik V. Evolution of the EU economic and monetary union. Sovremennaya Evropa = Contemporary Europe. 2023;(1):59–73. (In Russ.). DOI: 10.31857/S0201708323010059Красавина Л. Н. Концептуальные подходы к реформированию мировой валютной системы. Деньги и кредит. 2010;(5):48–57.Krasavina L. Conceptual approaches to the reform of the world monetary system. Den’gi i kredit = Russian Journal of Money and Finance. 2010;(5):48–57. (In Russ.).Кузнецов А. В. Институциональные трансформации мировой финансовой архитектуры. США и Канада: экономика, политика, культура. 2022;(11):35–46. DOI: 10.31857/S2686673022110037Kuznetsov A. V. Institutional transformations of the global financial architecture. SShA i Kanada: ekonomika, politika, kul’tura = USA and Canada: Economics, Politics, Culture. 2022;(11):35–46. (In Russ.). DOI: 10.31857/S2686673022110037Крылова Л. В. Трансформации мировой валютно-финансовой системы в направлении полицентризма и регионализации. Экономика. Налоги. Право. 2021;14(5):39–50. DOI: 10.26794/1999–849X-2021–14–5–39–50Krylova L. V. Transformations of the world monetary and financial system in the direction of polycentrism and regionalization. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, Taxes & Law. 2021;14(5):39–50. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X-2021–14–5–39–50Кузнецов А. В., Пищик В. Я. Влияние финансовой глобализации на формирование европейского Экономического и валютного союза. Международная жизнь. 2021;(4):102–111.Kuznetsov A. V., Pishchik V. Ya. The impact of financial globalization on the formation of the European economic and monetary union. Mezhdunarodnaya zhizn’ = The International Affairs. 2021;(4):102–111. (In Russ.).Пищик В. Я. Оптимизация структуры международных резервов как фактор поддержания макроэкономической устойчивости. Банковские услуги. 2022;(1):5–10. DOI: 10.36992/2075–1915_2022_1_5Pishchik V. Ya. Optimization of the structure of international reserves as a factor in maintaining macroeconomic stability. Bankovskie uslugi = Banking Services. 2022;(1):5–10. (In Russ.). DOI: 10.36992/2075–1915_2022_1_5Triffin R. Gold and the dollar crisis: The future of convertibility. New Haven, CT: Yale University Press; London: Oxford University Press; 1960. 195 p.Triffin R. Gold and the dollar crisis: The future of convertibility. New Haven, CT: Yale University Press; London: Oxford University Press; 1960. 195 p.Bibow J. Evolving international monetary and financial architecture and the development challenge: A liquidity preference theoretical perspective. Levy Economics Institute of Bard College. Working paper. 2019;(935). URL: https://www.levyinstitute.org/pubs/wp_935.pdf (дата обращения: 15. 01. 2024).Bibow J. Evolving international monetary and financial architecture and the development challenge: A liquidity preference theoretical perspective. Levy Economics Institute of Bard College. Working paper. 2019;(935). URL: https://www.levyinstitute.org/pubs/wp_935.pdf (accessed on 15. 01. 2024).Elveren A. Y. The political economy of militarism. In: Cope Z., Ness I., eds. The Oxford handbook of economic imperialism. Oxford: Oxford University Press; 2022:389–408.Elveren A. Y. The political economy of militarism. In: Cope Z., Ness I., eds. The Oxford handbook of economic imperialism. Oxford: Oxford University Press; 2022:389–408.Steiner A. Global imbalances, financial crisis, and central bank policies. London: Academic Press; 2016. 204 p.Steiner A. Global imbalances, financial crisis, and central bank policies. London: Academic Press; 2016. 204 p.Глазьев С. Ю. Битва за лидерство в XXI веке. Россия-США-Китай. Семь вариантов обозримого будущего. М.: Книжный мир; 2017. 352 c.Glazyev S. Yu. The battle for leadership in the 21<sup>st</sup> century. Russia-USA-China: Seven options for the foreseeable future. Moscow: Knizhnyi mir; 2017. 352 p. (In Russ.).Звонова Е. А., Кузнецов А. В., Пищик В. Я., Сильвестров С. Н. Особенности и перспективы построения двухконтурной валютно-финансовой системы на национальном и региональном уровне. Мир новой экономики. 2020;14(1):26–33. DOI: 10.26794/2220–6469–2020–14–1–26–33Zvonova E. A., Kuznetsov A. V., Pishchik V. Ya., Silvestrov S. N. Features and prospects of building a two-contour monetary and financial system at the national and regional level. Mir novoi ekonomiki = The World of New Economy. 2020;14(1):26–33. (In Russ.). DOI: 10.26794/2220–6469–2020–14–1–26–33Рябухин С. Н., Минченков М. А., Водянова В. В., Заплетин М. П. Двухконтурная валютно-финансовая система как инструмент развития национальной экономики Российской Федерации и обеспечения ее суверенитета. Научные труды Вольного экономического общества России. 2020;225(5):182–200. DOI: 10.38197/2072–2060–2020–225–5–182–200Ryabukhin S. N., Minchenkov M. A., Vodyanova V. V., Zapletin M. P. Dual-circuit monetary and financial system as a tool for developing the national economy of the Russian Federation and ensuring its sovereignty. Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii = Scientific Works of the Free Economic Society of Russia. 2020;225(5):182–200. (In Russ.). DOI: 10.38197/2072–2060–2020–225–5–182–200Wyplosz C. Is the era of the dollar over? Journal of Globalization and Development. 2010;1(2):1–14. DOI: 10.2202/1948–1837.1117Wyplosz C. Is the era of the dollar over? Journal of Globalization and Development. 2010;1(2):1–14. DOI: 10.2202/1948–1837.1117Pozsar Z. Bretton Woods III. Credit Suisse Economics. Mar. 07, 2022.: https://static.bullionstar.com/blogs/uploads/2022/03/Bretton-Woods-III-Zoltan-Pozsar.pdf (дата обращения: 15. 01. 2024).Pozsar Z. Bretton Woods III. Credit Suisse Economics. Mar. 07, 2022. — sooner than you think. Jul. 05, 2022. URL: https://www.thestar.com/business/opinion/2022/07/05/a-giant-shakeup-looms-for-the-world-financial-order-and-the-us-might-be-the-big-loser.html?li_source=LI&li_medium=thestar_recommended_for_you (accessed on 15. 01. 2024).Giustra F. Why the U.S. dollar will be replaced as the dominant global currency — sooner than you think. Jul. 05, 2022. URL: https://www.thestar.com/business/opinion/2022/07/05/a-giant-shakeup-looms-for-the-world-financial-order-and-the-us-might-be-the-big-loser.html?li_source=LI&li_medium=thestar_recommended_for_you (дата обращения: 15. 01. 2024).Giustra F. Why the U.S. dollar will be replaced as the dominant global currency — sooner than you think. Jul. 05, 2022. URL: https://www.thestar.com/business/opinion/2022/07/05/a-giant-shakeup-looms-for-the-world-financial-order-and-the-us-might-be-the-big-loser.html?li_source=LI&li_medium=thestar_recommended_for_you (accessed on 15. 01. 2024).Перская В. В., Эскиндаров М. А. Полицентризм. М.: КУРС; 2022. 288 с.Perskaya V. V., Eskindarov M. A. Polycentrism. Moscow: KURS; 2022. 288 p. (In Russ.).Pozsar Z. War and industrial policy. Credit Suisse Economics. Aug. 24, 2022. URL: https://www.interest.co.nz/sites/default/files/2022–09/War%20%26%20industrial%20policy.pdf (дата обращения: 15. 01. 2024).Pozsar Z. War and industrial policy. Credit Suisse Economics. Aug. 24, 2022. URL: https://www.interest.co.nz/sites/default/files/2022–09/War%20%26%20industrial%20policy.pdf (accessed on 15. 01. 2024).Андронова Н. Э. Современные тренды развития мировой финансовой архитектуры: стратегия включения России в условиях санкционного давления: М.: Дашков и К; 2021. 789 c.Andronova N. E. Modern trends in the development of global financial architecture: A strategy for including Russia in the conditions of sanctions pressure: Moscow: Dashkov and K; 2021. 789 p. (In Russ.).Глазьев С. Ю., Митяев Д. А. Золотой рубль 3.0. Ведомости. 27. 12. 2022. URL: https://www.vedomosti.ru/opinion/articles/2023/11/15/957178-zolotoi-rubl-30 (дата обращения: 15. 01. 2024).Glazyev S. Yu., Mityaev D. A. Gold ruble 3.0. Vedomosti. Dec. 27, 2022. URL: https://www.vedomosti.ru/opinion/articles/2023/11/15/957178-zolotoi-rubl-30 (accessed on 15. 01. 2024). (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.