financeФинансы: теория и практика/Finance: Theory and PracticeFinance: Theory and Practice2587-56712587-7089Financial University under The Government of Russian Federation10.26794/2587-5671-2025-29-6-32-47finance-4078Research ArticleИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКАINVESTMENT POlICYКлючевые факторы формирования инвестиционной привлекательности Арктической зоны Российской ФедерацииKey Factors in Shaping the Investment Attractiveness of the Arctic Zone of the Russian Federationhttps://orcid.org/0000-0002-3989-7367МякшинВ. Н.MyakshinV. N.

Владимир Николаевич Мякшин – доктор экономических наук, доцент, главный научныйсотрудник

Архангельск

Vladimir N. Myakshin – Dr. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Chief Researcher

Arkhangelsk

mcshin@yandex.ruhttps://orcid.org/0000-0003-4991-2249ПетровВ. Н.PetrovV. N.

Владимир Николаевич Петров – доктор экономических наук, профессор, заведующийкафедрой лесной политики, экономики и управления

Санкт-Петербург

Vladimir N. Petrov – Dr. Sci. (Econ.), Prof., Head of the Department of Forest Policy, Economics and Management

Saint-Petersburg

wladimirpetrov@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0002-5913-8042ПесьяковаТ. Н.PesyakovaT. N.

Татьяна Николаевна Песьякова – кандидат экономических наук, главный налоговый инспектор

Архангельск

Tatiana N. Pesyakova – Cand. Sci. (Econ.), Chief Tax Inspector, Department

Arkhangelsk

safuecon@yandex.ruФедеральный исследовательский центр комплексного изучения Арктики им. академика Н.П. Лаверова, Уральское отделение РАНРоссияN. P. Laverova Federal Research Center for the Integrated Study of the Arctic, Ural Branch. Russian Academy of SciencesRussian FederationСанкт-Петербургский государственный лесотехнический университет им. С.М. КироваРоссияSt. Petersburg State Forest Engineering University named after KirovRussian FederationУправление Федеральной налоговой службы России по Архангельской области и Ненецкому автономному округуРоссияFederal Tax Service of Russia for the Arkhangelsk Region and the Nenets Autonomous OkrugRussian Federation2025291220252963247Copyright © Мякшин В.Н., Петров В.Н., Песьякова Т.Н., 20252025Мякшин В.Н., Петров В.Н., Песьякова Т.Н.Myakshin V.N., Petrov V.N., Pesyakova T.N.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://financetp.fa.ru/jour/article/view/4078

Актуальность разработки практического инструментария для оценки влияния инвестиционно значимых факторов на инвестиционную привлекательность Арктической зоны России обусловлена серьезными проблемами в привлечении инвестиций в этот регион, а также его глобальным геополитическим значением.

Цель исследования: разработать на основе концепции сбалансированной системы показателей методический инструментарий для оценки влияния инвестиционно значимых факторов на привлекательность арктических регионов для инвесторов.

Научная новизна заключается в предложенном авторами методическом инструментарии, позволяющем комплексно оценить инвестиционную привлекательность арктических регионов в факториальном разрезе. Исследование опирается на две ключевые концепции. Первая – это концепция инвестиционного климата, которая рассматривает регион как самостоятельную систему. Привлекательность этой системы для инвестиций зависит от региональных факторов. Вторая концепция – сбалансированная система показателей. Она позволяет изучать инвестиционную привлекательность арктических территорий в контексте ключевых факторов регионального развития.

В результате исследования создана оценочная система, которая помогает понять, как значимые инвестиционные факторы влияют на привлекательность арктических регионов для инвесторов. В ходе апробации нового методического подхода выявлены ключевые факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность арктических регионов. Для пяти регионов приоритетными оказались производственно-финансовые факторы, для четырех – природно-ресурсные. Анализ показал, что в шести регионах интегральный показатель инвестиционной перспективности минимальный из-за недостаточного уровня инновационных, инфраструктурных и институциональных факторов. Разработана классификация ключевых факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность Арктики в условиях изменения климата и социально-экономической среды. На основе собранной информации исследованы направления изменения инвестиционной привлекательности регионов в разрезе факторов. Использование нового методического подхода позволит создать комплекс мер по повышению инвестиционной привлекательности Арктической зоны России.

The relevance of developing practical tools for assessing the impact of key factors on investment attractiveness, corresponding to the current socio-economic context, stems from the existence of significant challenges in the formation of the investment attractiveness of the Russian Arctic region, as well as its global geopolitical significance. The purpose of the study is to develop, based on the concept of a balanced scorecard, methodological tools for evaluating the influence of investment-significant factors on the investment attractiveness of the Arctic regions. The scientific novelty of this study lies in the methodological approach proposed by the authors, which allows for a comprehensive assessment of the investment attractiveness of the Arctic regions in a factorial context. The methodological basis for the study is the concept of the investment climate, which allows us to view the region as a partially self-contained system, whose investment attractiveness is determined by the influence of regional factors on attracting investments. Additionally, we use the balanced scorecard concept, which guides our study of the Arctic territories’ investment attractiveness in conjunction with key regional development factors. The main result of the study is the development of system for assessing the degree of influence of key investment factors on the attractiveness of the Arctic regions for investment. Based on the testing of the developed methodological tools, we have identified key investment factors that have a significant impact on the investment attractiveness of the Arctic regions. These factors include production and financial indicators for five specific regions, and natural resource factors for three of them. Regarding the development component that determines the prospects for investment activity, the overall indicator for six regions has a minimum value, due to the insufficient level of innovative, infrastructural, and institutional factors. A classification of key factors influencing the investment attractiveness of Arctic territories in the context of changes in the natural, climatic and socio-economic environment is presented. Based on the generated information, a study was conducted to identify directions for changing the level of investment attractiveness of the Arctic regions in a factorial context. The use of the developed methodological tools will allow us to formulate a set of measures aimed at increasing the investment attractiveness of the Arctic zone of the Russian Federation.

Арктическая зона Российской Федерацииинвестиционный климатинвестиционно значимые факторыинвестиционная привлекательностьсбалансированная система показателейрегионthe Arctic zone of the Russian Federationinvestment climateinvestment-significant factorsinvestment attractivenessbalanced scorecardregionРабота выполнена в рамках темы ФНИР «Адаптация арктических социо-эколого-экономических систем к условиям динамично меняющейся среды как основа повышения инвестиционной привлекательности регионов российской Арктики», № 125021902573-9. Федеральный исследовательский центр комплексного изучения Арктики имени академика Н. П. Лаверова Уральского отделения Российской академии наук, Архангельск, Российская Федерация.This work was completed as part of the Federal Research and Development Program (FRD) «Adaptation of Arctic Socio-Ecological-Economic Systems to a Dynamically Changing Environment as a Basis for Increasing the Investment Attractiveness of Russian Arctic Regions» № 125021902573-9. N. Laverov Federal Center for Integrated Arctic Research of the Ural Branch of the Russian Academy of Science, Arkhangelsk, Russian Federation.ReferencesТатаркин А. И., Балашенко В. В., Логинов В. Г., Игнатьева М. Н. Методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности возобновляемых ресурсов северных и арктических территорий. Экономика региона. 2016;12(3):627–637. DOI: 10.17059/2016–3–2Tatarkin A. I., Balashenko V. V., Loginov V. G., Ignatyeva M. N. Methodological tools for assessing the investment attractiveness of renewable resources of the Northern and Arctic territories. Ekonomika regiona = Economy of Regions. 2016;12(3):627–637. (In Russ.). DOI: 10.17059/2016–3–2Kotler P., Kartajaya H., Young S. D. Attracting investors: A marketing approach to finding funds for your business. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons; 2004. 246 p.Kotler P., Kartajaya H., Young S. D. Attracting investors: A marketing approach to finding funds for your business. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons; 2004. 246 p.Henzler H. Shaping an international investment strategy. McKinsey Quarterly. 1981;54:69–81.Henzler H. Shaping an international investment strategy. McKinsey Quarterly. 1981;54:69–81.Тоуnе В., Walters Р. Global marketing management: Strategic perspective. Boston, MA: Allyn & Bacon; 1989. 747 p.Тоуnе В., Walters Р. Global marketing management: Strategic perspective. Boston, MA: Allyn & Bacon; 1989. 747 p.Марков Б., ред. Деятельность крупных нефтегазовых компаний в Арктической зоне России. Т. 2. Сколково: Московская школа управления СКОЛКОВО; 2020. 56 с. URL: https://energy.skolkovo.ru/downloads/documents/SEneC/Research/SKOLKOVO_EneC_RU_Arctic_Vol2.pdf (дата обращения: 10.10.2025).Markov B. Activities of large oil and gas companies in the Arctic zone of Russia. Vol. 2. Skolkovo: Moscow School of Management SKOLKOVO; 2020. 56 p. URL: https://energy.skolkovo.ru/downloads/documents/SEneC/Research/SKOLKOVO_EneC_RU_Arctic_Vol2.pdf (accessed on 10.10.2025). (In Russ.).Аветисян А. Г. Инвестиционная привлекательность страны: анализ основных факторов. Финансы: теория и практика. 2020;24(4):58–74. DOI: 10.26794/2587–5671–2020–24–4–58–74Avetisyan A. G. Country attractiveness: Analysis of the main factors. Finance: Theory and Practice. 2020;24(4):58–74. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-4-58-74Кандалинцев В. Г. Управление инвестиционным климатом (на материале стран ЮВА). Юго-Восточная Азия: актуальные проблемы развития. 2016;(30):22–29.Kandalintsev V. G. Management of investment climate (in South-East Asian countries). Yugo-Vostochnaya Aziya: aktual’nye problemy razvitiya = South East Asia: Actual Problems of Development. 2016;(30):22–29. (In Russ.).Могзоев А. М. Развитие методологических вопросов в классификации факторов инвестиционной привлекательности ресурсов региона. Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2015;(1):37–44.Mogzoev A. M. The development of methodological questions in classification of region recourses investment attractiveness factors. Vestnik Moskovskogo universiteta im. S. Yu. Vitte. Seriya 1: Ekonomika i upravlenie = Moscow Witte University Bulletin. Series 1: Economics and Management. 2015;(1):37–44. (In Russ.).Гришина И. В. Прогнозирование поступления инвестиций в основной капитал регионов на период до 2024 года: методы и результаты разработки территориального разреза прогноза развития России. Региональная экономика. Юг России. 2020;8(1):49–62. DOI: 10.15688/re.volsu.2020.1.5Grishina I. V. Forecasting of capital investment into the fixed capital in regions until 2024: Methods and results of territorial forecast for Russia. Regional’naya ekonomika. Yug Rossii = Regional Economy. The South of Russia. 2020;8(1):49–62. (In Russ.). DOI: 10.15688/re.volsu.2020.1.5Brychko M., Bilan Y., Lyeonov S., Streimikiene D. Do changes in the business environment and sustainable development really matter for enhancing enterprise development? Sustainable Development. 2023;31(2):587–599. DOI: 10.1002/sd.2410Brychko M., Bilan Y., Lyeonov S., Streimikiene D. Do changes in the business environment and sustainable development really matter for enhancing enterprise development? Sustainable Development. 2023;31(2):587–599. DOI: 10.1002/sd.2410Ulyssea G. Informality: Causes and consequences for development. Annual Review of Economics. 2020;12:525–546. DOI: 10.1146/annurev-economics-082119–121914Ulyssea G. Informality: Causes and consequences for development. Annual Review of Economics. 2020;12:525–546. DOI: 10.1146/annurev-economics-082119–121914Djankov S. Doing Business 2.0: A better guide for policy makers. In: Economic freedom of the world: 2022 annual report. Vancouver: Fraser Institute; 2022:1–11.Djankov S. Doing Business 2.0: A better guide for policy makers. In: Economic freedom of the world: 2022 annual report. Vancouver: Fraser Institute; 2022:1–11.Haltiwanger J. Entrepreneurship in the twenty-first century. Small Business Economics. 2022;58(1):27–40. DOI: 10.1007/s11187–021–00542–0Haltiwanger J. Entrepreneurship in the twenty-first century. Small Business Economics. 2022;58(1):27–40. DOI: 10.1007/s11187–021–00542–0Kaplan R. S., McMillan D. Updating the balanced scorecard for triple bottom line strategies. Harvard Business School Working Paper. 2020;(21–028). URL: https://www.hbs.edu/ris/Publication%2520Files/WP21–028_Triple_Bottom_Line_8.28.20abstract_correction_dd38a54c-48f2–4471–80db-e0ed6f962309.pdfKaplan R. S., McMillan D. Updating the balanced scorecard for triple bottom line strategies. Harvard Business School Working Paper. 2020;(21–028). URL: https://www.hbs.edu/ris/Publication%2520Files/WP21–028_Triple_Bottom_Line_8.28.20abstract_correction_dd38a54c-48f2–4471–80db-e0ed6f962309.pdfKaplan R. S., McMillan D. Reimagining the balanced scorecard for the ESG era. Harvard Business Review. 2021. URL: https://hbr.org/2021/02/reimagining-the-balanced-scorecard-for-the-esg-era (дата обращения: 12.10.2025).Kaplan R. S., McMillan D. Reimagining the balanced scorecard for the ESG era. Harvard Business Review. 2021. URL: https://hbr.org/2021/02/reimagining-the-balanced-scorecard-for-the-esg-era (дата обращения: 12.10.2025).Kaplan R. Using the balanced scorecard for successful health care M&A integration. NEJM Catalyst. 2020;1(3). DOI: 10.1056/CAT.20.0286Kaplan R. Using the balanced scorecard for successful health care M&A integration. NEJM Catalyst. 2020;1(3). DOI: 10.1056/CAT.20.0286Brown M. G. Keeping score: Using the right metrics to drive world class performance. New York, NY: Productivity Press; 2020. 246 p.Brown M. G. Keeping score: Using the right metrics to drive world class performance. New York, NY: Productivity Press; 2020. 246 p.Erawan I. G.A., Putra F., Sentanu I. G.E.P.S. The roles of balanced scorecard in improving performance accountability system in Indonesian government organizations. Jurnal Borneo Administrator. 2022;18(2):201–212. DOI: 10.24258/jba.v18i2.1001Erawan I. G.A., Putra F., Sentanu I. G.E.P.S. The roles of balanced scorecard in improving performance accountability system in Indonesian government organizations. Jurnal Borneo Administrator. 2022;18(2):201–212. DOI: 10.24258/jba.v18i2.1001Tawse A., Tabesh P. Thirty years with the balanced scorecard: What we have learned. Business Horizons. 2023;66(1):123–132. DOI: 10.1016/j.bushor.2022.03.005Tawse A., Tabesh P. Thirty years with the balanced scorecard: What we have learned. Business Horizons. 2023;66(1):123–132. DOI: 10.1016/j.bushor.2022.03.005Мякшин В. Н., Шапаров А. Е., Тиханова Д. В. Совершенствование оценки туристского потенциала субъектов Арктической зоны РФ. Экономика региона. 2021;17(1):235–248. DOI: 10.17059/ekon.reg.2021-1-18Myakshin V. N., Shaparov A. E., Tikhanova D. V. Improving the assessment of the tourism potential of the Russian Arctic. Ekonomika regiona = Economy of Regions. 2021;17(1):235–248. (In Russ.). DOI: 10.17059/ekon.reg.2021-1-18Myakshin V., Petrov V. Balanced scorecard as a tool for evaluating the investment attractiveness of regions comprising the Arctic Zone of the Russian Federation. Regional Science Inquiry. 2020;12(2):69–80.Myakshin V., Petrov V. Balanced scorecard as a tool for evaluating the investment attractiveness of regions comprising the Arctic Zone of the Russian Federation. Regional Science Inquiry. 2020;12(2):69–80.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.