financeФинансы: теория и практика/Finance: Theory and PracticeFinance: Theory and Practice2587-56712587-7089Financial University under The Government of Russian Federation10.26794/2587-5671-2026-30-1-242-264finance-4168Research ArticleФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТFINANCIAL MANAGEMENTФундаментальные проблемы развития кэш-менеджмента в государственном сектореFundamental Problems of Cash Management Development in the Public Sectorhttps://orcid.org/0000-0001-9261-121XИсаевЭ. А.IsaevE. A.

Эли Абубакарович Исаев – доктор экономических наук, первый заместитель руководителя

Москва

Eli A. Isaev – Dr. Sci. (Econ.), First Deputy Head

Moscow

eaisaev@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0001-8068-0357ГусароваЛ. В.GusarovaL. V.

Любовь Васильевна Гусарова – доктор экономических наук, профессор кафедры финансового контроля и казначейского дела финансового факультета

Москва

Lyubov V. Gusarova – Dr. Sci. (Econ.), Prof. of the Department of Financial Control and Treasury of the Faculty of Finance

Moscow

lvgusarova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-4844-0991ФедченкоЕ. А.FedchenkoE. A.

Елена Алексеевна Федченко – доктор экономических наук, заместитель заведующего кафедрой финансового контроля и казначейского дела финансового факультета

Москва

Elena A. Fedchenko – Dr. Sci. (Econ.), Deputy Head of the Department of Financial Control and Treasury of the Faculty of Finance

Moscow

eafedchenko@fa.ruФедеральное казначействоРоссияFederal TreasuryRussian FederationФинансовый университет при Правительстве Российской ФедерацииРоссияFinancial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation202622022026301242264Copyright © Исаев Э.А., Гусарова Л.В., Федченко Е.А., 20262026Исаев Э.А., Гусарова Л.В., Федченко Е.А.Isaev E.A., Gusarova L.V., Fedchenko E.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://financetp.fa.ru/jour/article/view/4168

Целью исследования является разработка концептуальной модели казначейского управления денежными средствами (кэш-менеджмента) для государственного сектора. Модель базируется на системном подходе, интегрирует цифровые инструменты управления и предиктивную аналитику в рамках парадигмы единого казначейского окна. Методология исследования: для достижения исследовательской цели использован комплекс теоретико-эмпирических методов. Теоретическая часть включает анализ и синтез, индукцию и дедукцию, моделирование и абстрагирование. Эмпирическая часть основана на наблюдении. Данный комплекс позволил провести ретроспективный анализ, идентифицировать актуальные проблемы и системные тенденции в эволюции казначейского управления денежными средствами в Российской Федерации на протяжении всего периода его институционализации (2008–2025 гг.). Для построения концептуальной модели применяются интерпретационные (обобщение, структурный) методы исследования. Выводы: обоснованы предпосылки и систематизированы проблемы кэш-менеджмента, что позволило раскрыть внутреннюю структуру текущего состояния системы управления государственными финансами и создать теоретическую и методологическую платформу для дальнейшего проектирования концептуальной модели, направленной на повышение адаптивности, устойчивости и результативности бюджетного регулирования. Разработана новая комплексная модель государственного кэш-менеджмента, направленная на цифровую трансформацию управления бюджетной ликвидностью. Научная новизна представленной модели заключается в формировании интегрированной платформы на основе «единого казначейского окна», объединяющей функции бюджетирования, казначейского обслуживания, бухгалтерского учета и отчетности. Модель объединяет возможности предиктивной аналитики и искусственного интеллекта, представляет собой качественно новый этап в развитии механизма управления бюджетной ликвидностью. Модель интегрирует передовые технологии (ИИ, Big Data, API) с централизованным управлением финансовыми потоками, органично сочетает методологическую точность, технологическую инновационность и практическую применимость.

The aim of this study is to develop a conceptual model for treasury cash management in the public sector. The model is based on a centralized approach integrating digital management tools and predictive analytics within the framework of a single treasury window paradigm. Research Methodology: A combination of theoretical and empirical methods was used to achieve the research goal. The theoretical part includes analysis and synthesis, induction and deduction, modeling and abstraction. Empirical research is conducted through observation. This combination allowed for a retrospective analysis, identifying current issues and systemic trends in the evolution of treasury cash management in the Russian Federation over the entire period of its institutionalization (2008–2025). Interpretive (generalization and structural) research methods were used to develop the conceptual model. Conclusions: The prerequisites for effective cash management have been substantiated and the problems of managing cash have been systematized. This has revealed the internal structure of the current state of the public financial management system as well as providing a theoretical and methodological platform for further development. A new model for public cash management has been developed, which aims to improve the adaptability, sustainability, and effectiveness of budgetary regulation through the use of digital technology.

кэш-менеджментгосударственный секторуправление ликвидностью ЕКСэлементы кэш-менеджментаконцепция кэш-менеджментаcash managementpublic sectorcash management of the Unified State Register of Cashelements of cash managementcash management conceptСтатья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансовому университету. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация.This article was prepared based on the results of research conducted with budgetary funds under a state assignment for the Financial University. Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russian Federation.ReferencesГусарова Л. В. Кэш-менеджмент в государственном секторе: понятие и ключевые отличия от банковского и корпоративного. Инновации и инвестиции. 2025;(8):323-326.Gusarova L. V. Cash management in the public sector: Concept and key differences from banking and corporate ones. Innovatsii i investitsii = Innovation and investment. 2025;(8):323-326. (In Russ.).Прокофьев С. Е. Российский кэш-менеджмент — одна из лучших мировых практик. Бюджет. 2019;(1):42-46. URL: https://bujet.ru/article/364656.phpProkof’ev S. E. Russian cash management — one of the best global practices. Byudzhet. 2019;(1):42-46. URL: https://bujet.ru/article/364656.php (In Russ.).Артюхин Р. Е. Развитие российской казначейской системы в конце XX и первой четверти XXI века. Финансы. 2022;(11):3-13.Artyukhin R. E. Development of the Russian treasury system at the end of the 20th and first quarter of the 21st century. Finansy = Finance. 2022;(11):3-13. (In Russ.).Сергиенко Н. С. Опыт кэш-менеджмента в регионах. Финансы. 2019;(2):28-32.Sergienko N. S. Cash management experience in the regions. Finansy = Finance. 2019;(2):28-32. (In Russ.).Жантимиров П. А. Об определении термина «Управление бюджетными средствами». Экономика и предпринимательство. 2022;(10):1022-1025. DOI: 10.34925/EIP.2022.147.10.203Zhantimirov P. A. On the definition of the term “Budget funds management”. Ekonomika i predprinimatel’stvo = Journal of Economy and Entrepreneurship. 2022;(10):1022-1025. (In Russ.). DOI: 10.34925/EIP.2022.147.10.203Сидельников А. С. Управление бюджетной ликвидностью Казначейством России: от истории к современности. Финансовый менеджмент. 2024;(12-2):497-504.Sidelnikov A. S. Budget liquidity management performed by the Treasury of Russia: From history to modern times. Finansovyi menedzhment = Financial Management. 2024;(12-2):497-504. (In Russ.).Абрамова М. А., Дубова С. Е., Баярсайхан З. Формально-функциональный анализ роли денег в воспроизводственном процессе: новые аспекты современной теории денег. Финансы: теория и практика. 2021;25(3):66-89. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-3-66-89Abramova M. A., Dubova S. E., Bayarsaikhan Z. Formal and functional analysis of the role of money in the reproduction process: New aspects of the modern theory of monetary. Finance: Theory and Practice. 2021;25(3):66-89. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-3-66-89Морозко Н. И., Диденко В. Ю. Механизмы децентрализованного финансирования: проблемы и возможности. Экономика. Налоги. Право. 2025;18(1):63-72. DOI: 10.26794/1999-849X-2025-18-1-63-72Morozko N. I., Didenko V. Yu. Mechanisms of decentralized financing: Challenges and opportunities. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, Taxes & Law. 2025;18(1):63-72. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X-2025-18-1-63-72Сафонов А. Л., Долженкова Ю. В. Факторы финансовой несбалансированности обязательной системы пенсионного страхования: анализ российской практики. Финансы: теория и практика. 2020;24(6):108-122. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-6-108-122Safonov A. L., Dolzhenkova Yu. V. Factors of financial imbalance in the compulsory pension insurance system: The case of Russia. Finance: Theory and Practice. 2020;24(6):108-122. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-6-108-122Солянникова С. П. Анализ системных проблем управления государственными финансами. Финансы и учет: проблемы методологии и практики. 2013;(1-3):88-97.Solyannikova S. P. Analysis of systemic problems of public finance management. Finansy i uchet: problemy metodologii i praktiki. 2013;(1-3):88-97. (In Russ.).Солянникова С. П. Современные трансформации концепций и институциональных основ управления финансами государственного сектора. Финансы. 2022;(9):17-22.Solyannikova S. P. Modern transformations of concepts and institutional foundations of public sector financial management. Finansy = Finance. 2022;(9):17-22. (In Russ.).Лавров А. М., Солянникова С. П., Тюриков А. Г. Социальный заказ в Российской Федерации: новый инструментарий бюджетной политики в социальной сфере. Финансы: теория и практика. 2024;28(6):6-16. DOI: 10.26794/2587-5671-2024-28-6-6-16Lavrov A. M., Solyannikova S. P., Tyurikov A. G. Social order in the Russian Federation: A new tool of budgetary policy in the social sphere. Finance: Theory and Practice. 2024;28(6):6-16. DOI: 10.26794/2587-5671-2024-28-6-6-16Магницкий Н. Д., Тюрина Ю. Г. Концептуальные вопросы управления неналоговыми доходами бюджетов публично-правовых образований. Финансы: теория и практика. 2025;29(3):35-44. DOI: 10.26794/2587-5671-2025-29-3-35-44Magnitsky N. D., Tyurina Yu. G. Conceptual issues of managing non-tax revenues of the budgets of public legal entities. Finance: Theory and Practice. 2025;29(3):35-44. DOI: 10.26794/2587-5671-2025-29-3-35-44Karaev A. K., Gorlova O. S., Ponkratov V. V., et al. A comparative analysis of the choice of mother wavelet functions affecting the accuracy of forecasts of daily balances in the treasury single account. Economies. 2022;10(9):213. DOI: 10.3390/economies10090213Karaev A. K., Gorlova O. S., Ponkratov V. V., et al. A comparative analysis of the choice of mother wavelet functions affecting the accuracy of forecasts of daily balances in the treasury single account. Economies. 2022;10(9):213. DOI: 10.3390/economies10090213Прокофьев С. Е. Комплексное управление денежными потоками в сфере российских государственных финансов. Финансы. 2014;(9):7-12.Prokof’ev S. E. Integrated cash flow management in Russian public finance. Finansy = Finance. 2014;(9):7-12. (In Russ.).Шубина Л. В. Развитие операций по управлению остатками средств на едином счете федерального бюджета, осуществляемых Федеральным казначейством. Экономика. Налоги. Право. 2017;10(1):60-65.Shubina L. V. Improving the management of the single federal budget account balances by the federal treasury. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, Taxes & Law. 2017;10(1):60-65. (In Russ.).Musgrave R. A. The theory of public finance: A study in public economy. New York, NY: McGraw-Hill; 1959. 628 р.Musgrave R. A. The theory of public finance: A study in public economy. New York, NY: McGraw-Hill; 1959. 628 р.Алехин Б. И. Бюджетная децентрализация и бюджетная дисциплина. Региональная экономика: теория и практика, 2019;17(8):1557-1576. DOI: 10.24891/re.17.8.1557Alekhin B. I. Fiscal decentralization and fiscal discipline. Regional’naya ekonomika: teoriya i praktika = Regional Economics: Theory and Practice. 2019;17(8):1557-1576. (In Russ.). DOI: 10.24891/re.17.8.1557Fedchenko E. A., Gusarova L. V., Vasyunina M. L., Lozhechko A. S., Lysenko A. A. The mechanism of budget management as an element of risk control in regulatory authorities. Risks. 2022;10(9):177. DOI: 10.3390/risks10090177Fedchenko E. A., Gusarova L. V., Vasyunina M. L., Lozhechko A. S., Lysenko A. A. The mechanism of budget management as an element of risk control in regulatory authorities. Risks. 2022;10(9):177. DOI: 10.3390/risks10090177Зновьюк Н. Н. Кэш-менеджмент в государственном секторе: теоретико-методологические основы и современные вызовы. Инновации и инвестиции. 2025(9):242-245.Znovyuk N. N. Cash management in the public sector: Theoretical and methodological foundations and modern challenges. Innovatsii i investitsii = Innovation and Investment. 2025(9):242-246. (In Russ.).Zaubi I. Seven key findings from the 2023-2024 Treasury Technology Survey. Treasury Intelligence Solutions. Sep. 06, 2023. URL: https://tispayments.com/seven-key-findings-from-the-2023-2024-treasury-technology-survey/Zaubi I. Seven key findings from the 2023-2024 Treasury Technology Survey. Treasury Intelligence Solutions. Sep. 06, 2023. URL: https://tispayments.com/seven-key-findings-from-the-2023-2024-treasury-technology-survey/Исаев Э. А., Федченко Е. А., Гусарова Л. В., Ванькович И. М. Специфические методы анализа и оценки эффективности использования государственного имущества. Управленческие науки. 2021;11(1);51-67. DOI: 10.26794/2404-022X-2021-11-1-51-67Isaev E. A., Fedchenko E. A., Gusarova L. V., Van’kovich I. M. Specific analysis and state asset management’s efficiency assessment methods. Upravlencheskie nauki = Management Sciences in Russia. 2021;11(1):51-67. (In Russ.). DOI: 10.26794/2404-022X-2021-11-1-51-67Изотова Г. С., Еремин С. Г., Галкин А. И. Оптимизация процессов стратегического планирования в системе государственного и муниципального управления в Российской Федерации. Экономика. Налоги. Право. 2025;18(1):87-94. DOI: 10.26794/1999-849X-2025-18-1-87-94Izotova G. S., Eremin S. G., Galkin A. I. Optimization of strategic planning processes in the system of state and municipal administration in the Russian Federation. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, Taxes & Law. 2025;18(1):87-94. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X-2025-18-1-87-94Дорофеев М. Л. Эффективность государственных расходов на социальное обеспечение: кросс-страновое исследование с использованием факторного анализа и продвинутого машинного обучения. Review of Business and Economics Studies. 2025;13(3):75-93. (На англ.). DOI: 10.26794/2308-944X-2025-13-3-75-93Dorofeev M. L. Efficiency of public social security expenditure: A cross-country study using factor analysis and advanced machine learning. Review of Business and Economics Studies. 2025;13(3):75-93. DOI: 10.26794/2308-944X-2025-13-3-75-93Седова М. Л., Воронцов А. Н. Цифровые инструменты управления финансами в общественном секторе. Менеджмент и бизнес-администрирование. 2023;(4):155-164. DOI: 10.33983/2075-1826-2023-4-155-164Sedova M. L., Vorontcov A. N. Digital financial management tools for the public sector. Menedzhment i biznes-administrirovanie = Management and Business Administration. 2023;(4):155-164. (In Russ.). DOI: 10.33983/2075-1826-2023-4-155-164Гусарова Л. В. Кэш-менеджмент как инновационный инструмент управления финансовыми потоками государства. Современная экономика: проблемы и решения. 2025;(9):141-156. DOI: 10.17308/meps/2078-9017/2025/9/141-156Gusarova L. V. Cash management as an innovative tool for managing state’s financial flows. Sovremennaya ekonomika: problemy i resheniya = Modern Economics: Problems and Solutions. 2025;(9):141-156. (In Russ.). DOI: 10.17308/meps/2078-9017/2025/9/141-156Руднева Д. В. Элементный состав кэш-менеджмента в государственном секторе. Инновации и инвестиции. 2025;(8):595-598.Rudneva D. V. Element composition of cash management in the public sector. Innovatsii i investitsii = Innovation & Investment. 2025;(8):595-598. (In Russ.).Миркин Я. М., Миркин В. Я. Англо-русский толковый словарь по банковскому делу, инвестициям и финансовым рынкам. М.: Альпина Бизнес Бук; 2006. 250 с.Mirkin Ya.M., Mirkin V. Ya. English-Russian explanatory dictionary of banking, investments, and financial markets. Moscow: Alpina Business Book; 2006. 250 p. (In Russ.).Шарп У. Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. Пер. с англ. М.: Инфра-М; 2022. 1040 с.Sharpe W., Alexander G. J., Bailey J. V. Investments. Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall; 1998. 962 p. (Russ. ed.: Sharpe W. F., Alexander G. J., Bailey J. V. Investitsii. Moscow: Infra-M; 2022. 1040 p.).Amihud Y., Mendelson H., Pedersen L. H. Liquidity and asset prices. Foundations and Trends in Finance. 2005;1(4):269-364. URL: https://www.researchgate.net/publication/228317407_Liquidity_and_Asset_PricesAmihud Y., Mendelson H., Pedersen L. H. Liquidity and asset prices. Foundations and Trends in Finance. 2005;1(4):269-364. URL: https://www.researchgate.net/publication/228317407_Liquidity_and_Asset_PricesFitch T. P. Dictionary of banking terms. Hauppauge, NY: Barron’s; 1992. 697 p.Fitch T. P. Dictionary of banking terms. Hauppauge, NY: Barron’s; 1992. 697 p.Ситник А. А. Система казначейских платежей в национальной платежной системе. Вестник Университета имени О. Е. Кутафина (МГЮА). 2021;(9):145-157. DOI: 10.17803/2311-5998.2021.85.9.145-157Sitnik A. A. System of treasury payments in the national payment system. Vestnik Universiteta imeni O. E. Kutafina (MGYuA) = Courier of the Kutafin Moscow State Law University (MSAL). 2021;(9):145-157. (In Russ.). DOI: 10.17803/2311-5998.2021.85.9.145-157Козырь Ю. В. Феномен ликвидности: суть, критерии, свойства и влияние на рыночную и инвестиционную стоимость активов. Экономика и математические методы. 2022;58(1):48-60. DOI: 10.31857/S042473880018961-6Kozyr Yu. Liquidity phenomenon: Essence, criteria, properties, and impact on the market and investment value of assets. Ekonomika i matematicheskie metody = Economics and Mathematical Methods. 2022;58(1):48-60. (In Russ.). DOI: 10.31857/S042473880018961-6

The authors declare that there are no conflicts of interest present.