Сергей Николаевич Рябухин — доктор экономических наук, сенатор Российской Федерации, первый заместитель председателя Комитета Совета Федерации по бюджету и финансовым рынкам, директор НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии»
Москва
Sergey N. Ryabukhin — Dr. Sci. (Econ.), Senator of the Russian Federation, First Deputy Chairman of the Federation Council Committee on Budget and Financial Markets, Director of the Research Institute “Innovative Financial Instruments and Technologies”
Moscow
Сергей Иванович Беленчук — кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник, НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии»
Москва
Sergei I. Belenchuk — Cand. Sci. (Econ.), leading researcher, Research Institute “Innovative Financial Instruments and Technologies”
Moscow
Виктория Владимировна Борисова — кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой управления промышленными организациями, Государственный университет управления, Москва, Российская Федерация; ведущий научный сотрудник, НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии», Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова
Москва
Victoria V. Borisova — Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Head of the Department of Management of Industrial Organizations, State University of Management; leading researcher, Research Institute “Innovative Financial Instruments and Technologies”, Plekhanov Russian University of Economics
Moscow
Вера Владимировна Водянова — доктор экономических наук, доцент, профессор, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Москва, Российская Федерация; главный научный сотрудник, НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии», Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова
Москва
Vera V. Vodyanova — Dr. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Prof., Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation (RANEPA); Chief Researcher, Research Institute “Innovative Financial Instruments and Technologies”, Plekhanov Russian University of Economics
Moscow
Михаил Александрович Минченков — заместитель директора, НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии»
Москва
Mikhail A. Minchenkov — Associate Director, Research Institute “Innovative Financial Instruments and Technologies”
Moscow
Актуальность исследования определяется тем, что в условиях трансформации международной валютной системы и санкционного давления Россия стоит перед необходимостью занять проактивную позицию в плане обеспечения суверенного характера национальной финансово-денежной системы. В этом контексте коллективом исследователей Института инновационных финансовых инструментов и технологий РЭУ им. Г. В. Плеханова разработана модель по формированию инвестиционного (резервного) контура национальной финансовой системы, основывающаяся на применении мультитоварного и мультивалютного индексов ценовой устойчивости, проверка степени устойчивости к внешней среде и возможности практического применения которой составила цель рассматриваемого исследования. Основой доказательной базы выбрана методология стресс-тестирования рисковых факторов, сопровождающих функционирование модели. Для реализации процедуры стресс-тестирования использован аппарат когнитивного моделирования, способный в рамках своей междисциплинарности работать со слабоформализуемыми ситуациями и экспертными параметрами. На основе сформированного списка управляющих факторов построена когнитивная модель в матричной и графовой форме, проведен анализ ее структурной устойчивости и сопротивляемости внешним факторам. Основная гипотеза, выдвинутая в исследовании, заключается в способности предложенной модели выпуска, обращения и погашения финансовых инструментов, обеспеченных сырьевыми товарами, валютами дружественных стран и иными активами, преодолеть основные стрессы (риски), которые порождаются выбранными авторами управляющими факторами. Эта гипотеза была апробирована путем использования сценарного подхода, в рамках которого тестировался ряд сценариев, соответствующих группам рисков, привязанных к этапам функционирования финансовых инструментов в инвестиционном (резервном) контуре. Содержательная постановка сценариев и их реализация импульсной моделью позволила получить результаты в разрезе трех вариантов развития ситуации. Они показали устойчивость оптимистического и базового сценариев к стресс-тестам и подтвердили практическую ценность разработанного подхода к формированию неэмиссионного (резервного) контура национальной финансовой системы.
The relevance of the study is determined by the fact that in the context of the transformation of the international monetary system and the pressure of sanctions, Russia faces the need to take a proactive position in terms of ensuring the sovereign nature of its national financial and monetary systems. In this context, a team of researchers from the Institute of Innovative Financial Instruments and Technologies at the Plekhanov Russian University of Economics have developed a model for the creation of an investment (reserve) contour for the national financial system, based on the use of multi-commodity and multi-currency price stability indices, while the check of the degree of stability to the external environment and the possibility of practical application of this model is the purpose of the study in question. The methodology of stress testing of risk factors accompanying the functioning of the model was chosen as the basis for the evidence base. To implement the stress testing procedure, the cognitive modeling apparatus was used, which is capable of dealing with weakly formalized situations and expert-based parameters within its interdisciplinarity framework. Based on the generated list of control factors, a cognitive model was created in matrix and graph forms. An analysis of its structural stability and resistance to disturbances was conducted. The main hypothesis of this study is the ability of the proposed model for this issue, circulation and redemption of financial instruments secured by raw materials, currencies of friendly countries and other assets to overcome the main stresses (risks) generated by the control factors selected by the authors. This hypothesis was tested using a scenario approach. Within the framework of this approach, a number of scenarios were tested that corresponded to risk groups associated with the stages of the functioning of financial instruments in the investment (reserve) circuit. The substantive formulation of scenarios and their implementation using the impulse model have allowed us to obtain results in the context of three options for the development of situations. These results have substantiated the stability of the optimistic and basic behavior under stress tests, and confirmed the practical suitability of the developed approach to forming the non-emission (reserve) contour of the national financial system.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.