Ойбек Романбердиевич Эгамбердиев — эксперт- экономист, бизнес- аналитик, финансовый аналитик, основатель и генеральный директор; основатель и генеральный директор
Богот
Нью- Йорк
Oybek R. Egamberdiev — expert economist, business analyst, financial analyst; Founder
Bogot
New York
Предметом исследования являются инфляционные процессы и денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России, а целью — определить, как они влияют на состояние российской экономики. Для достижения данной цели поставлены следующие задачи: рассмотреть теоретические аспекты взаимосвязи инфляции, ДКП и экономического роста; проанализировать динамику инфляции и ключевых инструментов ДКП Банка России в 2010–2024 гг.; провести эконометрический анализ влияния инфляции и ключевой ставки на темпы роста ВВП. Актуальность темы обусловлена важностью поиска баланса между обеспечением ценовой стабильности и поддержкой экономического роста в рамках политики Банка России. В работе использованы методы сравнительного и статистического анализа, эконометрического моделирования. Проанализирована динамика показателей инфляции, ключевой ставки, темпов роста ВВП и кредитования экономики с 2010 по август 2024 г. Построена регрессионная модель влияния инфляции и ключевой ставки на рост ВВП. Результаты анализа показали, что периоды ускорения инфляции и ужесточения ДКП сопровождались замедлением экономической активности. Увеличение годовой инфляции на 1 п. п. в среднем замедляет квартальный прирост ВВП на 0,096 п. п., а повышение ключевой ставки на 1 п. п. снижает темп роста ВВП на 0,137 п. п. (при прочих равных). Модель объясняет 58% вариации зависимой переменной, коэффициенты статистически значимы. Сделан вывод о необходимости проведения Банком России сбалансированной ДКП, направленной на обеспечение ценовой стабильности без ущерба для роста. Научная новизна исследования заключается в количественной оценке эффектов инфляции и ключевой ставки для экономической динамики в России на основе актуальных данных. Перспективы дальнейшего анализа связаны с использованием альтернативных эконометрических методов и изучением трансмиссионных каналов ДКП.
The subject of the study is the inflationary processes and monetary policy of the Bank of Russia. The purpose is to analyze the impact of these factors on the state of the Russian economy. To achieve this goal, the following tasks have been set: to consider the theoretical aspects of the relationship between inflation, PREP and economic growth; to analyze the dynamics of inflation and the key tools of the PREP of the Bank of Russia for the period from 2010 to 2024; to conduct an econometric analysis of the impact of inflation and the key rate on GDP growth. The relevance of the topic arises from the importance of finding a balance between ensuring price stability and supporting economic growth within the framework of the policy of the Bank of Russia. The methods of comparative and statistical analysis and econometric modeling are used in this work. The dynamics of inflation, key rates, GDP growth rates and lending to the economy are analyzed from 2010 to August 2024. A regression model of the impact of inflation and the key rate on GDP growth was built. The results of the analysis showed that periods of accelerated inflation and a tightening of the monetary policy were accompanied by a slowdown in economic activity. An increase in annual inflation by 1 percentage point on average slows quarterly GDP growth by 0.096 percentage points, and an increase in the key rate by 1 percentage point reduces the GDP growth rate by 0.137 percentage points (other things being equal). The model explains 58% of the variation in the dependent variable. The coefficients are statistically significant. The conclusion is made regarding the need for the Bank of Russia to pursue a balanced PREP aimed at ensuring price stability without compromising economic growth. The scientific novelty of this study lies in the quantitative assessment of the effects of inflation and the key rate on economic dynamics in Russia based on current data. The prospects for further analysis are related to the use of alternative econometric methods and the study of monetary transmission channels of PREP.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.