financeФинансы: теория и практика/Finance: Theory and PracticeFinance: Theory and Practice2587-56712587-7089Financial University under The Government of Russian Federationfinance-544Research ArticleЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМFINANCE AND MANAGEMENT OF THE PEOPLE'S ECONOMYМОДИФИКАЦИЯ БЮДЖЕТНЫХ ПРАВИЛ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИABOUT THE MODIFICATION OF FISCAL RULES IN OF INVESTMENT DEVELOPMENT OF THE RUSSIAN ECONOMYМасленниковВ. В.MaslennikovV. V.

доктор экономических наук, профессор, заместитель директора

ScD (Economics), full professor, deputy director

VVMaslennikov@fa.ruПинскаяМ. Р.PinskayaM. R.

доктор экономических наук, доцент, директор

ScD (Economics), associate professor, director

MPinskaya@fa.ruИнститут финансово-экономических исследований, Финансовый университет, МоскваРоссияthe Institute of Financial and Economic Research, Financial University, MoscowRussian FederationЦентр налоговой политики и налогового администрирования Института финансово-экономических исследований, Финансовый университет, МоскваРоссияCentre of Tax Policy and Tax Administration of the Institute of Financial and Economic Research, Financial University, MoscowRussian Federation201520102017063038Copyright © Масленников В.В., Пинская М.Р., 20172017Масленников В.В., Пинская М.Р.Maslennikov V.V., Pinskaya M.R.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://financetp.fa.ru/jour/article/view/544

В статье анализируется проблема модификации бюджетных правил в условиях замедления роста экономики России на фоне высокого уровня природной ренты. Выявлено, что основным недостатком действующего бюджетного правила является его нескоординированность с инвестиционной и денежно-кредитной политикой государства. Обосновывается, что для перевода природной ренты в развитие инфраструктуры и диверсификацию экономики необходимо модифицировать действующие бюджетные правила.

В основе новых бюджетных правил предлагается механизм поддержания оптимального соотношения между денежными потоками в фонды потребления, инвестирования и накопления. Для этого необходимо формирование Инвестиционного фонда развития национальной экономики, наполняемого не только за счет рентных доходов государства, но и средств Банка России (особенно в период низких цен на нефть). 

The article analyzes the problem of modifying the budget rules while facing a slowdown of the economic growth in Russia in the context of high levels of natural rent. It was revealed that the main disadvantage of the current fiscal rules is the lack of coordination with the investment and monetary policy. Modifying the existing budget rules is proven to be necessary for the transfer of the natural rent in the infrastructure development and the diversification of the economy.

The basis of the new fiscal rules is the mechanism for maintaining a balance between cash flows in consumption funds, investment, and savings. This requires formation of an Investment fund for the development of the national economy, filled not only by the state rental revenues, but the Bank of Russia as well (especially in the period of low oil prices). 

природная рентаэкономический ростинвестиционная политикабюджетное правилоденежно-кредитная политикабюджетно-налоговая политика«ресурсное проклятие»ReferencesПолтерович В., Попов В., Тонис А. Механизмы «ресурсного проклятия» и экономическая политика // Вопросы экономики. 2007. № 6. С. 9–13.Polterovich V., Popov V., Tonis A. Mechanisms of “a resource damnation” and economic policy [Mehanizmy «resursnogo prokljatija» i jekonomicheskaja politika] Economy Questions — Voprosy jekonomiki. 2007. No. 6. P. 9–13 (in Russ.).Кондратьев В. Участь и предназначенность нефтяных доходов // Международные процессы. 2008. № 16. С. 16–17.Kondratyev V. The Fate and Purpose of Oil Incomes [Uchast’ i prednaznachennost’ neftjanyh dohodov]. International processes — Mezhdunarodnye processy. 2008. No. 16. P. 16–17 (in Russ.).Байкова Э. Р. Политика государства с сырьевой экономикой // Nauka-rastudent.ru. 2014. №. 10 (10- 2014). [Электронный ресурс] URL: http://nauka-rastudent.ru/10/2041/ (дата обращения: 04.08.2015).Baykova E.R. Politik of the state with raw economy [Politika gosudarstva s syr’evoj jekonomikoj] // Nauka-rastudent.ru. 2014. No. 10 (10–2014). [Electronic resource] URL: http://nauka-rastudent. ru/10/2041/ (date of the address: 04.08.2015).Полтерович В. Экономическая политика, качество институтов и механизмы «ресурсного проклятия»: докл. к VIII Междунар. науч. конф. «Модернизация экономики и общественное развитие», Москва, 3–5 апреля 2007 г. М.: ИД ГУ ВШЭ, 2007. С. 83–84.Polterovich V. Economic policy, quality of institutes and mechanisms of “a resource damnation”: the report to the VIII International scientific conference “Modernization of economy and social development”, Moscow, on April 3–5, 2007 [Jekonomicheskaja politika, kachestvo institutov i mehanizmy «resursnogo prokljatija»: dokl. k VIII Mezhdunar. nauch. konf. «Modernizacija jekonomiki i obshhestvennoe razvitie», Moskva, 3–5 aprelja 2007 g.]. Moscow, Prod. house of GU HSE, 2007. P. 83–84 (in Russ.).Балаев А. И., Гурвич Е. Т., Прилепский И. В., Суслина А. Л. Влияние цен на нефть и обменного курса на доходы бюджетной системы // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. 2014. № 1 (19). С. 5–16.Balayev A.I., Gurvich E.T., Prilepsky I.V., Suslina A.L. Infl uence of prices of oil and an exchange rate on the income of the budgetary system [Vlijanie cen na neft’ i obmennogo kursa na dohody bjudzhetnoj sistemy]. Research fi nancial institution. Financial magazine — Nauchno-issledovatel’skij fi nansovyj institut. Finansovyj zhurnal. 2014. No. 1 (19). P. 5–16 (in Russ.).Турков А. В., Филатов Е. В. Инвестиционный фонд Российской Федерации как институт развития: проблемы функционирования // Инвестиционная политика. 2012. № 11. С. 39–40.Turkov A.V., Filatov E.V. Investment fund of the Russian Federation as institute of development: functioning problems [Investicionnyj fond Rossijskoj Federacii kak institut razvitija: problemy funkcionirovanija]. Investment policy — Investicionnaja politika. 2012. No. 11. P. 39–40 (in Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.