Preview

Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice

Расширенный поиск

Инвестиционная функция экономического роста России

https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-1-35-50

Полный текст:

Аннотация

Активизация инвестиционной динамики является определяющим фактором новой модели роста российской экономики. «Ковидный кризис» серьезно сузил возможности использования этого фактора, актуализировав задачу восстановления ростовой динамики. Цель исследования — определить инвестиционную функцию российской экономики до «ковидного кризиса», чтобы выявить основные инструменты инвестиционной политики роста в посткризисный период. Методологию исследования составляет макроэкономический и регрессионный анализ, проведенный на базе программного модуля Gretl 2020b, при помощи которого осуществлен подбор инвестиционной функции в зависимости от инструментов-факторов. Разрешение проблемы коллинеарности факторов множественной регрессии позволяет отобрать лучшие модели для ВВП и инвестиций в основной капитал российской экономики. Результатом исследования выступают отобранные многофакторные модели валового продукта и величины инвестиций, позволяющие рассмотреть картину влияния следующих инструментов на функции цели: уровня монетизации, ключевой процентной ставки, валютного курса, риска, рентабельности, цены на нефть, финансовых инвестиций, инфляции. Автор делает вывод, что увеличение монетизации экономики, снижение ключевой процентной ставки и управляемая девальвация в целом положительно влияли на величину инвестиций в основной капитал. Рост инвестиций сопровождался ростом риска ведения экономической деятельности, а снижение рентабельности сопровождалось относительным снижением инвестиций и ростом ВВП России с увеличением риска на рассматриваемом интервале времени. Эти выявленные особенности требуют учета при реализации инвестиционной политики наравне с указанными макроагрегатами, структуры распределения инвестиций между секторами и видами инвестиций, например в финансовые и нефинансовые активы. Показана значимость данного условия, влияющего на результативность проводимой инвестиционной политики, когда смещение инвестиций в сторону финансовых активов сопровождает торможение экономического роста. Перспективу дальнейшего исследования составляет оценка выравнивания секторальных рисков, сказывающихся на распределении инвестиций и инвестиционной динамике.

Об авторе

О. С. Сухарев
Институт экономики, Российская академия наук
Россия

Олег Сергеевич Сухарев — доктор экономических наук, профессор, главный научный сотрудник.

Москва


Конфликт интересов: нет


Список литературы

1. Аганбегян А. Г. Сокращение инвестиций — гибель для экономики, подъем инвестиций — ее спасение. Экономические стратегии. 2016;18(4):74-83.

2. Глазьев С. Ю. О путях обеспечения роста российской экономики. Научные труды Вольного экономического общества России. 2017;203(1):229-242.

3. Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Анализ экономической динамики США, СССР и России с помощью модели ПРВ. Вопросы экономики. 2018;(7):82-95. DOI: 10.32609/0042-8736-2018-7-82-95

4. Teixeira A. A., Queiros A. S. Economic growth, human capital and structural change: A dynamic panel data analysis. Research Policy. 2016;45(8):1636-1648. DOI: 10.1016/j.respol.2016.04.006

5. Сухарев О. С. Экономический рост, институты и технологии. М.: Финансы и статистика; 2014. 464 с.

6. Sukharev O. S., Voronchikhina E. N. Financial and non-financial investments: Comparative econometric analysis of the impact on economic dynamics. Quantitative Finance and Economics. 2020;4(3):382-411. DOI: 10.3934/QFE.2020018

7. Сухарев О. С. Инвестиции в трансакционный сектор и в финансовые активы: влияние на экономический рост. Финансы: теория и практика. 2020;24(3):60-80. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-3-60-80

8. Хелпман Э. Загадка экономического роста. Пер. с англ. М.: Изд-во Института Гайдара; 2011. 240 с.

9. Saviotti P. P., Pyka A., Jun B. Education, structural change and economic development. Structural Change and Economic Dynamics. 2016;38:55-68. DOI: 10.1016/j.strueco.2016.04.002

10. Alonso-Carrera J., Raurich X. Demand-based structural change and balanced economic growth. Journal of Macroeconomics. 2015;46:359-374. DOI: 10.1016/j.jmacro.2015.10.005

11. Samaniego R. M., Sun J. Y. Productivity growth and structural transformation. Review of Economic Dynamics. 2016;21:266-285. DOI: 10.1016/j.red.2015.06.003

12. Zeira J., Zoabi H. Economic growth and sector dynamics. European Economic Review. 2015;79:1-15. DOI: 10.1016/j.euroecorev.2015.06.007

13. Perelman S., Walheer B. Economic growth and under-investment: A nonparametric approach. Economics Letters. 2020;186:108824. DOI: 10.1016/j.econlet.2019.108824

14. Afonso A., St. Aubyn M. Economic growth, public, and private investment returns in 17 OECD economies. Portuguese Economic Journal. 2019;18(1):47-65. DOI: 10.1007/s10258-018-0143-7

15. Afonso A., Jalles J. How does fiscal policy affect investment? Evidence from a large panel. International Journal of Finance and Economics. 2015;20(4):310-327. DOI: 10.1002/ijfe.1518

16. Calcagnini G., Giombini G., Travaglini G. A theoretical model of imperfect markets and investment. Structural Change and Economic Dynamics. 2019;50:237-244. DOI: 10.1016/j.strueco.2019.07.005

17. Swamy V., Dharani M. The dynamics of finance-growth nexus in advanced economies. International Review of Economics & Finance. 2019;64:122-146. DOI: 10.1016/j.iref.2019.06.001

18. Sukharev O. S. Economic crisis as a consequence COVID-19 virus attack: Risk and damage assessment. Quantitative Finance and Economics. 2020;4(2):274-293. DOI: 10.3934/QFE.2020013

19. Tinbergen J. The duration of development. Journal of Evolutionary Economics. 1995;5(3):333-339. DOI: 10.1007/BF01198312

20. Tinbergen J. Economic policy: Principles and design. Amsterdam: North-Holland; 1956. 276 p.

21. Анчишкин А. И. Прогнозирование темпов и факторов экономического роста. М.: МАКС Пресс; 2003. 300 с.

22. Сухарев О. С. Инвестиционная политика экономического роста. Вестник Южно-Российского государственного технического университета (Новочеркасского политехнического института). Серия: Социально-экономические науки. 2020;13(2):7-27. DOI: 10.17213/2075-2067-2020-2-7-27

23. Romano L., Trau F. The nature of industrial development and the speed of structural change. Structural Change and Economic Dynamics. 2017;42:26-37. DOI: 10.1016/j.strueco.2017.05.003

24. Vu K. M. Structural change and economic growth: Empirical evidence and policy insights from Asian economies. Structural Change and Economic Dynamics. 2017;41:64-77. DOI: 10.1016/j.strueco.2017.04.002

25. Iamsiraroj S. The foreign direct investment — economic growth nexus. International Review of Economics & Finance. 2016;42:116-133. DOI: 10.1016/j.iref.2015.10.044


Для цитирования:


Сухарев О.С. Инвестиционная функция экономического роста России. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2021;25(1):35-50. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-1-35-50

For citation:


Sukharev O.S. Investment Function of Economic Growth in Russia. Finance: Theory and Practice. 2021;25(1):35-50. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-1-35-50

Просмотров: 124


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2587-5671 (Print)
ISSN 2587-7089 (Online)