Рынок венчурного инвестирования в условиях пандемии: реалии времени и перспективы будущего

Предмет исследования — финансовый механизм современного рынка венчурного инвестирования в условиях неопределенности и требований ускоренного инновационного развития. Цель исследования — проанализировать влияние пандемии на устойчивость институционального поведения венчурного инвестирования на мировом и российском рынках. Использованы такие научные методы, как выборка, группировка, сравнение, аналогия, анализ, обобщение, системно-структурный подход к оценке развития предмета исследования. Проанализирована роль венчурного инвестирования в успешное продвижение инноваций на примере всемирно известных компаний за 2016– 2021 гг. Приведены успешные примеры венчурного инвестирования. Исследовано влияние пандемии и локдауна на уровень волатильности, состав и динамику венчурных вложений в 2020–2021 гг. Сделан вывод о влиянии пандемии на отраслевое перераспределение инвестиций в пользу венчурных вложений в медицину, биотехнологии, сектор информационно-коммуникационных технологий и решений для бизнеса, образования, здравоохранения, на поляризацию рынка (covid-negative, covid-positive, covid-neutral), на снижение роли государственных фондов и российских акселераторов при одновременном усилении интереса и масштабов участия частных институтов (иностранных инвесторов, бизнес-ангелов, синдицированного ангельского инвестирования), на увеличение объема российского рынка венчурного финансирования за счет укрупнения среднего чека сделок вопреки сокращению их количества, на усиление практики воспроизводства собственных экосистем корпоративными институтами, на популяризацию инвестиционных венчурных сделок в части слияний и поглощений. Перспективы исследования рынка венчурного инвестирования связаны с перманентным вниманием к высокотехнологичным проектам covid-positive, с ростом сделок на ранних стадиях благодаря увеличению числа профессиональных сообществ, с точечной отработкой акселераторами конкретных задач инвестора или корпорации, с венчурным инвестированием компаний с последующим входом проекта в их собственную экосистему, с совершенствованием ограничительных мер государства, направленных на четкую институционализацию профессиональной деятельности и повышение финансовой устойчивости участников инвестиционного и инновационного рынков, со стимулированием механизмов регионального инновационного развития для привлечения капитала в высокорискованные проекты в регионах.

1. Алексеева М.Б., Ветренко П.П. Анализ инновационной деятельности. М.: Юрайт; 2021. 302 с.

2. Pinkow F., Iversen J. Strategic objectives of corporate venture capital as a tool for open innovation. Journal of Open Innovation Technology Market and Complexity.2020;6(4):157. DOI: 10.3390/joitmc6040157

3. Спанова Л.К., Смагулова Ж.Б., Арынова Л.Д. Особенности венчурного финансирования в бизнесе. Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015;(12–7):1297–1299.

4. Езангина И.А., Захарова Н.Д. Совершенствование инструментов проектного финансирования в реализации стратегии пространственного развития России (на примере приоритетных отраслей). Финансы: теория и практика. 2020;24(2):22–38. DOI: 10.26794/2587–5671–2020–24–2–22–38

5. Василенко О.А. Венчурное финансирование инноваций в России на современном этапе. European Research. 2018;(1):43–46. DOI: 10.20861/2410–2873–2018–44–004

6. Бутузова А.С. Капитализация международных компаний «единорогов»: насколько она оправдана. Финансы и кредит. 2018;24(2):430–438. DOI: 10.24891/fc.24.2.430

7. Ergashev I., Yuldashev S., Alibekova S., Nasimov D. Venture capital financing as the sourse of investmentinnovative activities in the field of services. Journal of Critical Reviews. 2020;7(7):43–46. DOI: 10.31838/jcr.07.07.08

8. Волкова Т.И., Мищерина Т.В. Венчурное инвестирование инновационных проектов: современные тенденции развития и риски. Экономический анализ: теория и практика. 2016;(1):93–103.

9. Piqué J.M., Berbegal-Mirabent J., Etzkowitz H. The role of universities in shaping the evolution of Silicon Valley’s ecosystem of innovation. Triple Helix. 2018;5:11. DOI: 10.1186/s40604–018–0060-x

10. Мусостов З.Р. Источник развития инновационной деятельности предприятий: венчурное финансирование. Экономика и бизнес: теория и практика. 2020;(12–2):142–148. DOI: 10.24411/2411–0450–2020–11091

11. Jeong J., Kim J., Son H., Nam D. The role of venture capital investment in startups sustainable growth and performance: Focusing on absorptive capacity and venture capitalists’ reputation. Sustainbility. 2020;12(8):3447. DOI: 10.3390/su12083447

12. Humphries J. E., Neilson C.A., Ulyssea G. Information frictions and access to the Paycheck Protection Program. Journal of Public Economics. 2020;190:104244. DOI: 10.1016/j.jpubeco.2020.104244

13. Bock C., Hackober C. Unicorns — what drives multibillion-dollar valuations? Business Research. 2020;13(3):949–984. DOI: 10.1007/s40685–020–00120–2

14. Карпенко О.А. Первичное публичное размещение акций российских компаний с венчурным капиталом. Вопросы инновационной экономики. 2017;7(4):391–406. DOI: 10.18334/vinec.7.4.38324

15. Standaert T., Knockaert M., Manigart S. Venture capital winners: A configurational approach to high venture capital-backed firm growth. British Journal of Management. 2021. DOI: 10.1111/1467–8551.12491

16. Ковальчук А.И., Разумовская Е.А. Проблема подготовленности начинающих инвесторов. Основы экономики, управления и права. 2021;(1):55–58. DOI: 10.51608/23058641_2021_1_55

17. Минникова Д.А. Венчурный капитал как фактор роста конкурентоспособности российской экономики. Вестник Евразийской науки. 2020;12(1):56.

18. Moreva E. Venture capital in Russia and the global evolution of venture capital. Journal of Reviews on Global Economics. 2018;7:843–850. DOI: 10.6000/1929–7092.2018.07.82