Инсайдерская торговля и модели информированной торговли

Аннотация

Целью данной работы является изучение влияния инсайдерской торговли на торговые модели иностранных и институциональных инвесторов, особенно в компаниях с высокими дискреционными начислениями и низким коэффициентом «книга к рынку» в качестве показателей информационной неопределенности. В данном исследовании используются такие методы, как модели торговли информированных трейдеров, которые, как считается, собирают более точную информацию до и после инсайдерской торговли, и проверяется, как инсайдерская торговля влияет на информированных трейдеров. Результаты данного исследования свидетельствуют о том, что инсайдерская торговля, вероятно, влияет на торговые модели информированных трейдеров. После контроля факторов, специфичных для конкретной фирмы, данное исследование обнаружило, что событие и объем инсайдерской торговли существенно влияют на модели торговли иностранных и институциональных трейдеров. Более того, связь между информированной и инсайдерской торговлей усиливается, когда фирмы имеют высокий уровень дискреционных начислений и низкий коэффициент «книга к рынку». Предыдущие исследования были сосредоточены на связи между аномальной доходностью инсайдерской торговли и видами распространенной информации от инсайдеров, в то время как модели информированной торговли и инсайдерской торговли в условиях информационной неопределенности специально не рассматривались. Данное исследование позволяет практикам интерпретировать корпоративную инсайдерскую торговлю с информационной неопределенностью на модели информированной торговли.