The Influence of the Competence Component of Intellectual Capital and Financial Efficiency on the Capitalization of Russian Manufacturing Companies

The object of the study is Russian industrial companies whose shares are traded on the Moscow Exchange. The study’s subject is financial and financial connections in the field of using intellectual capital’s competence component as an important factor in business growth. The relevance of the study is important for the increasing role of intellectual capital and its components as a determining factor in business growth, as well as the need to identify new determinants that influence company capitalization. In the context of overcoming the consequences of sanctions, intellectualization and digitalization of the economy, the problem of the study of the dependency of the capitalization of Russian companies on the state of the components of intellectual capital is significantly updated. The purpose of the study is to assess and model the impact of the competence component of intellectual capital and financial efficiency on the capitalization of Russian manufacturing companies.Methods of comparative and statistical analysis, calculation of financial and economic indicators, correlation and regression analysis, and the Farrar-Glauber test were used. According to correlation analysis, the capitalization of Russian public companies in the production sector is influenced by an internal factor such as patent activity. The constructed multifactor linear regression model allows for the conclusion that a 1% increase in the number of patents raises the company’s market capitalization by 1.23% while all other factors remain constant. It is concluded that in the Russian market the importance of material assets as a factor in business growth significantly prevails over the influence of the competence component of intellectual capital. Recommendations are given, the implementation of which in the practice of Russian manufacturing companies will maximize their capitalization by taking into account the financial and economic advantages from the use of the competence component of intellectual capital.

1. Эдвинссон Л., Мэлоун М. Интеллектуальный капитал. Определение истинной стоимости компании. Иноземцев В.Л., ред. Новая постиндустриальная волна на Западе. Антология. М.: Academia; 1999:429–447. Edvinsson L., Malone M. Intellectual capital: Realizing your company’s true value by finding its hidden brainpower. New York, NY: HarperBusiness; 1997. 240 p. (Russ. ed.: Edvinsson L., Malone M. Intellektual’nyi kapital. Opredelenie istinnoi stoimosti kompanii. In: Inozemtsev V.L., ed. Novaya postindustrial’naya volna na Zapade. Antologiya. Moscow: Academia; 1999:429–447).

2. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. М.: Республика; 1999. 302 с. Eskindarov M.A. Development of corporate relations in the modern Russian economy. Moscow: Respublika; 1999. 302 p. (In Russ.). Bontis N., Keow W.C.C., Richardson S. Intellectual capital and business performance in Malaysian industries. Journal of Intellectual Capital. 2000;1(1):85–100. DOI: 10.1108/14691930010324188

3. Xu J., Li J. The impact of intellectual capital on SMEs’ performance in China: Empirical evidence from non-hightech vs. high-tech SMEs. Journal of Intellectual Capital. 2019;20(4):488–509. DOI: 10.1108/JIC-04–2018–0074

4. Firer S., Williams S.M. Intellectual capital and traditional measures of corporate performance. Journal of Intellectual Capital. 2003;4(3):348–360. DOI: 10.1108/14691930310487806

5. Ginesti G., Caldarelli A., Zampella A. Exploring the impact of intellectual capital on company reputation and performance. Journal of Intellectual Capital. 2018;19(5):915–934. DOI: 10.1108/JIC-01–2018–0012

6. Chen M.-C., Cheng S.-J., Hwang Y. An empirical investigation of the relationship between intellectual capital and firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital. 2005;6(2):159–176. DOI: 10.1108/14691930510592771

7. Ali S., Murtaza G., Hedvicakova M., Jiang J., Naeem M. Intellectual capital and financial performance: A comparative study. Frontiers in Psychology. 2022;13:967820. DOI: 10.3389/fpsyg.2022.967820

8. Wiig K.M. Knowledge management: An introduction and perspective. Journal of Knowledge Management, 1997;1(1):6–14. DOI: 10.1108/13673279710800682

9. Riahi-Belkaoui A. Intellectual capital and firm performance of US multinational firms: a study of the resource-based and stakeholder views. Journal of Intellectual Capital. 2003;4(2):215–226. DOI: 10.1108/14691930310472839

10. Maditinos D., Chatzoudes D., Tsairidis C., Theriou G. The impact of intellectual capital on firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital. 2011;12(1):132–151. DOI: 10.1108/14691931111097944

11. Sardo F., Serrasqueiro Z. A European empirical study of the relationship between firms’ intellectual capital, financial performance and market value. Journal of Intellectual Capital. 2017;18(4):771–788. DOI: 10.1108/JIC-10–2016–0105

12. Puntillo P. Интеллектуальный капитал и эффективность деятельности компании. Результаты исследования по данным итальянских банков. Корпоративные финансы. 2009;3(4):97–115. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.3.4.2009.96–115

13. Puntillo P. Intellectual capital and business performance. Evidence from Italian banking industry. Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research. 2009;3(4):97–115. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.3.4.2009.96–115

14. Andriana D. Pengaruh Intellectual capital Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. 2014;2(1):251–260. DOI: 10.17509/jrak.v2i1.6578

15. Suseno N.S., Hermina T., Ramdhani A., Utari L. The impact of intellectual capital on financial performance. International Journal of Recent Technology and Engineering (IJRTE). 2019;8(1S):359–365. URL: https://www.ijrte.org/wp-content/uploads/papers/v8i1S/A10520581S 19.pdf

16. Ruggeri G.C., Yu W. On the dimensions of human capital: An analytic framework. Department of Economics. University of New Brunswick. Working Paper Series. 2020;(05). URL: https://unbscholar.dspace.lib.unb.ca/server/api/core/bitstreams/6e0c7b08–3252–4d8c-b642-ce60363155fe/content

17. Diebolt C., Hippe R. The long-run impact of human capital on innovation and economic growth in the regions of Europe. Applied Economics. 2019;51(5):542–563. DOI: 10.1080/00036846.2018.1495820

18. Kremp E., Mairesse J. Knowledge management in the manufacturing industry. Les 4 Pages des statistiques industrielles. SESSI, DiFITIP, Ministère de l’Economie, des Finances et de l’Industrie. 2002;(169).

19. Андреева Т., Гаранина Т. Влияние интеллектуального капитала на результаты деятельности российских производственных компаний. Форсайт. 2017;11(1):31–40. DOI: 10.17323/2500–2597.2017.1.31.40 Andreeva T., Garanina T. Intellectual capital and its impact on the financial performance of Russian manufacturing companies. Foresight and STI Governance. 2017;11(1):31–40. DOI: 10.17323/2500– 2597.2017.1.31.40 (In Russ.: Forsait. 2017;11(1):31–40).

20. Байбурина Э.Р. Методы анализа интеллектуального капитала для современного устойчивого развития компании. Корпоративные финансы. 2007;1(3):85–101. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.1.3.2007.85–101 Baiburina E.R. Methods for analyzing intellectual capital for modern sustainable development of a company. Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research. 2007;1(3):85–101. (In Russ.). DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.1.3.2007.85–101

21. Федотова М.А., Лосева О.В. Стоимость бизнеса и интеллектуальный капитал. Трачук А.В., Линдер Н.В., Прокофьев С.Е. Управление устойчивым развитием. СПб.: Реальная экономика; 2015:309–319. Fedotova M.A., Loseva O.V. Cost of business and intellectual capital. In: Trachuk A.V., Linder N.V., Prokof’ev S.E. Sustainability management. St. Petersburg: Real’naya ekonomika; 2015:309–319. (In Russ.).

22. Деглес Х.С.М., Кельчевская Н.Р. Влияние интеллектуального капитала на результативность и инвестиционную привлекательность российских компаний. Journal of Applied Economic Research. 2021;20(1):110–132. DOI: 10.15826/vestnik.2021.20.1.005 Degles H. S.M., Kelchevskaya N. R. The impact of intellectual capital on performance and investment attractiveness of Russian companies. Journal of Applied Economic Research. 2021;20(1):110–132. (In Russ.). DOI: 10.15826/vestnik.2021.20.1.005

23. Гаранина Т.А. Интеллектуальный капитал организации как фактор создания ценности бизнеса: определение, оценка и управление. Автореф. дис. … канд. экон. наук. СПб.: СПбГУ; 2009. 25 с. Garanina T.A. Intellectual capital of an organization as a factor in creating business value: Definition,assessment and management. Cand. econ. sci. diss. Synopsis. St. Petersburg: St. Petersburg State University; 2009. 25 p. (In Russ.).

24. Быкова А.А., Молодчик М.А. Влияние интеллектуального капитала на результаты деятельности компании. Вестник Санкт-Петербургского университета. Менеджмент. 2011;(1):27–55. Bykova A.A., Molodchik M.A. The influence of intellectual capital on the results of the company’s activities. Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Menedzhment = Vestnik of Saint Petersburg University. Management Series. 2011;(1):27–55. (In Russ.).

25. Сатторзода С.Р. Исследование эффективности интеллектуального капитала как фактора роста российских компаний. Азиатско-Тихоокеанский регион: экономика, политика, право. 2023;25(2):15–26. DOI: 10.24866/1813–3274/2023–2/15–26 Sattorzoda S.R. Research of the efficiency of intellectual capital as a growth of Russian companies. AziatskoTikhookeanskii region: ekonomika, politika, pravo = Pacific Rim: Economics, Politics, Law. 2023;25(2):15–26. (In Russ.). DOI: 10.24866/1813–3274/2023–2/15–26

26. Ahonen G. Generative and commercially exploitable intangible assets. In: Gröjer J. E., Stolowy H., eds. Classification of intangibles. Jouy-en Josas: Groupe HEC; 2000:206–213.

27. Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and managing the value of companies. 7th ed. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.; 2020. 896 p.

28. Норманн Р., Рамирес Р. От цепочки создания стоимости к созвездию стоимости. Разработка интерактивной стратегии. Построение цепочки создания стоимости. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс; 2007:186– 220. (Серия: Классика Harvard Business Review). Normann R., Ramírez R.From value chain to value constellation: Designing interactive strategy.Harvard Business Review. 1993;71(4):65–77. (Russ. ed.: Normann R., Ramírez R.Ot tsepochki sozdaniya stoimosti k sozvezdiyu stoimosti. Razrabotka interaktivnoi strategii. In: Postroenie tsepochki sozdaniya stoimosti. Moscow: Alpina Business Books; 2007:186–220).

29. Кох Л.В., Кох Ю.В., Данейкин Ю.В. Оценка стоимости интеллектуального капитала: взгляд инвестора. Экономика. Информатика. 2022;49(4):693–706. DOI: 10.52575/2687–0932–2022–49–4–693–706 Kokh L.V., Kokh Yu.V., Daneykin Yu.V. Valuation of intellectual capital: An investor’s view. Ekonomika. Informatika = Economics. Information Technologies. 2022;49(4):693–706. (In Russ.). DOI: 10.52575/2687–0932–2022–49–4–693–706

30. Катульский Е.Д., Беспалова Н.А. Методические подходы и проблемы в оценке стоимости интеллектуального капитала. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2016;7(4):84–88. DOI: 10.18184/2079–4665.2016.7.4.84.88 Katulskij E.D., Bespalova N.A. Methodological approaches and challenges in assessing the value of intellectual capital. MIR (Modernizatsiya. Innovatsii. Razvitie) = MIR (Modernization. Innovation. Research). 2016;7(4):84–88. (In Russ.). DOI: 10.18184/2079–4665.2016.7.4.84.88

31. Косорукова О.Д. Анализ влияния факторов корпоративного управления на стоимость бизнеса и уровень его капитализации. Дайджест-финансы. 2021;26(3):291–309. DOI: 10.24891/df.26.3.291 Kosorukova O.D. Analyzing the impact of corporate governance factors on enterprise value and capitalization. Daidzhest-finansy = Digest Finance. 2021;26(3):291–309. (In Russ.). DOI: 10.24891/df.26.3.291

32. Кузьмин Е.А., Ибрагимова Л.А., Баутина Е.В. Роль нейроменеджмента в управлении современными компаниями. Цифровая и отраслевая экономика. 2022;(1):13–21. Kuzmin E.A., Ibragimova L.A., Bautina E.V. The role of neuromanagement in the management of modern companies. Tsifrovaya i otraslevaya ekonomika. 2022;(1):13–21. (In Russ.).

33. Лосева О. В., Федотова М.А., Богатырёва В. В. Влияние стоимости нематериальных активов на капитализацию продуктовых ритейлеров в целях их устойчивого роста. Финансы: теория и практика. 2021;25(4):48–63. DOI: 10.26794/2587–5671–2021–25–4–48–63 Loseva O.V., Fedotova M.A., BogatyrevaV.V.Impact of the value of intangible assets on the capitalization of food retailers for their sustainable growth.Finance: Theory and Practice. 2021;25(4):48–63. DOI: 10.26794/2587–5671–2021–25–4–48–63

34. Чернова О.А., Михайлова Е.Л. Затраты на НИОКР как фактор развития потенциала капитализации высокотехнологичных компаний. Азимут научных исследований: экономика и управление. 2019;8(1):226–228. DOI: 10.26140/anie-2019–0801–0050 Chernova O.A., Mikhaylova E.L. The cost of research as a factor of development potential of capitalizing hightech companies. Azimut nauchnykh issledovanii: ekonomika i upravlenie = ASR: Economics and Management (Azimuth of Scientific Research). 2019;8(1):226–228. (In Russ.). DOI: 10.26140/anie-2019–0801–0050

35. Устюжанина Е.В., Евсюков С.Г., Комарова И.П. Сети создания стоимости: проблемы формирования и управления. Менеджмент и бизнес-администрирование. 2019;(3):132–150. DOI: 10.33983/2075–1826– 2019–3–132–150 Ustyuzhanina E.V., Evsukov S. G., Komarova I. P. Value chains: problems of formation and governance. Menedzhment i biznes-administrirovanie = Management and Business Administration. 2019;(3):132–150. DOI: 10.33983/2075–1826–2019–3–132–150

36. Молодчик М.А. Управление знаниевым потенциалом организации: методология и практика. Автореф. дис. … докт. экон. наук. Пермь: ПНИПУ; 2021. 39 с. Molodchik M.A. Managing the knowledge potential of an organization: Methodology and practice. Doct. econ. sci. diss. Synopsis. Perm: Perm National Research Polytechnic University; 2021. 39 p. (In Russ.).

37. Лапо В. Методы и модели оценки стоимости в принятии экономических решений и управлении. М.: Литрес; 2023. 218 с. Lapo V. Methods and models for assessing value in economic decision-making and management. Moscow: Litres; 2023. 218 p. (In Russ.).

38. Пласкова Н.С., Прокофьева Е.В. Современные направления развития системы методов экономического анализа. Учет. Анализ. Аудит. 2019;6(2):47–51. DOI: 10.26794/2408–9303–2019–6–2–47–51 Plaskova N.S., Prokofieva E.V. Modern trends of development of economic analysis methods. Uchet. Analiz. Audit = Accounting. Analysis. Auditing. 2019;6(2):47–51. (In Russ.). DOI: 10.26794/2408–9303–2019–6–2–47–51

39. Орлов А.И. Вероятностно-статистические модели корреляции и регрессии. Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2020;(160):130–162. DOI: 10.21515/1990–4665–160–011 Orlov A.I. Probability-statistical models of correlation and regression. Politematicheskii setevoi elektronnyi nauchnyi zhurnal Kubanskogo gosudarstvennogo agrarnogo universiteta = Scientific Journal of KubSAU. 2020;(160):130–162. (In Russ.). DOI: 10.21515/1990–4665–160–011