Влияние корпоративной экологической ответственности, КСО и пакета акций генерального директора на финансовые показатели: данные по американским компаниям, зарегистрированным на фондовой бирже

Корпоративная экологическая ответственность (CER) играет важную роль в устойчивой политике компаний и влияет на поведение менеджеров. Данное исследование направлено на оценку устойчивости инвестиций через корпоративную экологическую ответственность (CER) и корпоративную социальную ответственность (CSR), взаимодополняемость или замещаемость между CER и акционерным капиталом генерального директора, а также влияния на корпоративные финансовые показатели (CFP) американских компаний, зарегистрированных на бирже в 2010–2021 гг. Результаты показывают, что усилия CSR создают хороший имидж компании, что впоследствии повышает доверие к ее проектам корпоративной экологической ответственности. Результаты исследования показывают, что корпоративная экологическая ответственность компаний, зарегистрированных на американской бирже, оказывает положительное воздействие на производительность. В частности, доля акций генерального директора служит посредником между корпоративной экологической ответственностью и корпоративными финансовыми показателями. Более того, обнаружена связь между долевым участием генерального директора и корпоративной экологической ответственностью: чем больше генеральный директор не желает брать на себя риск, тем больше он избегает инвестировать в проект корпоративной экологической ответственности. Этот вывод усиливает положительное влияние корпоративной экологической ответственности на производительность. Положительная связь была зафиксирована между CFP и сочетанием между CSR и CER, а также между CFP и комбинацией CER и пакетом акций генерального директора. В совокупности наши данные свидетельствуют о том, что проблемы, связанные с CER, могут расширить масштабы управленческого обучения, особенно для компаний, подвергающихся большим рискам. Наша работа предоставляет новые доказательства роли CER в снижении корпоративного риска и дополнительно подтверждает важность корпоративной среды путем проведения теста на устойчивость.

1. Le T.T., Ferasso M. How green investment drives sustainable business performance for food manufacturing small- and medium-sized enterprises? Evidence from an emerging economy. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2022;29(4):1034–1049. DOI: 10.1002/csr.2252

2. Anees R.T., Heidler P., Cavaliere L.P.L., Nordin N.A. Brain drain in higher education. The impact of job stress and workload on turnover intention and the mediating role of job satisfaction at universities. European Journal of Business and Management Research. 2021;6(3):1–8. DOI: 10.24018/ejbmr.2021.6.3.849

3. Han J.-J., Kim H.J., Yu J. Empirical study on relationship between corporate social responsibility and financial performance in Korea. Asian Journal of Sustainability and Social Responsibility. 2016;1:61–76. DOI: 10.1186/s41180–016–0002–3

4. Li Z., Liao G., Albitar K. Does corporate environmental responsibility engagement affect firm value? The mediating role of corporate innovation. Business Strategy and the Environment. 2020;29(3):1045–1055. DOI: 10.1002/bse.2416

5. Peng B., Tu Y., Elahi E., Wei G. Extended producer responsibility and corporate performance: Effects of environmental regulation and environmental strategy. Journal of Environmental Management. 2018;218:181–189. 10.1016/j.jenvman.2018.04.068

6. Li Z.F., Patel S., Ramani S. The role of mutual funds in corporate social responsibility. Journal of Business Ethics. 2021;174(3):715–737. DOI: 10.1007/s10551–020–04618-x

7. Marsat S., Mard Y., Roux F. Structure de l’actionnariat et performance financière de l’entreprise: Le cas français. Finance Contrôle Stratégie. 2014;(17–4):1–41. DOI: 10.4000/fcs.1559

8. Chen J., Zhang F., Liu L., Zhu L. Does environmental responsibility matter in cross-sector partnership formation? A legitimacy perspective. Journal of Environmental Management. 2019;231:612–621. DOI: 10.1016/j.jenvman.2018.10.099

9. Devie D., Liman L.P., Tarigan J., Jie F.Corporate social responsibility, financial performance and risk in Indonesian natural resources industry. Social Responsibility Journal. 2020;16(1):73–90. DOI: 10.1108/SRJ-06–2018–0155

10. Yumei H., Iqbal W., Irfan M., Fatima A. The dynamics of public spending on sustainable green economy: Role of technological innovation and industrial structure effects. Environmental Science and Pollutioon Research. 2022;29(16):22970–22988. DOI: 10.1007/s11356–021–17407–4

11. Tumio R.A., Jamali R.H., Mirani A.A., Das G., Laghari M.A., Xiao J. The relationship between corporate social responsibility disclosures and financial performance: A mediating role of employee productivity. Environmental Science and Pollution Research. 2021;28(9):10661–10677. DOI: 10.1007/s11356–020–11247–4

12. Kao E.H., Yeh C.-C., Wang L.-H., Fung H.-G. The relationship between CSR and performance: Evidence in China. Pacific-Basin Finance Journal. 2018;51:155–170. DOI: 10.1016/j.pacfin.2018.04.006

13. Liu Z., Li W., Hao C., Liu H. Corporate environmental performance and financing constraints: An empirical study in the Chinese context. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2021;28(2):616–629. DOI: 10.1002/csr.2073

14. Rehman Z., Khan A., Rahman A. Corporate social responsibility’s influence on firm risk and firm performance: The mediating role of firm reputation. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2020;27(6):2991–3005. DOI: 10.1002/csr.2018

15. Sarkar A., Qian L., Peau A.K. Overview of green business practices within the Bangladeshi RMG industry: Competitiveness and sustainable development perspective. Environmental Science and Pollution Research. 2020;27(18):22888–22901. DOI: 10.1007/s11356–020–08816-y

16. Shabbir M., Wisdom O. The relationship between corporate social responsibility, environmental investments and financial performance: Evidence from manufacturing companies. Environmental Science and Pollution Research. 2020;27(32):39946–39957. DOI: 10.1007/s11356–020–10217–0

17. Dimitropoulos P., Koronios K. Corporate environmental responsibility, accounting and corporate finance in the EU: A quantitative analysis approach. Cham: Springer-Verlag; 2021. 265 p. DOI: 10.1007/978–3–030–72773–4

18. Wu F., Ren Z., Wang Q., et al. The relationship between job stress and job burnout: The mediating effects of perceived social support and job satisfaction. Psychology, Health & Medicine. 2021;26(2):204–211. DOI: 10.1080/13548506.2020.1778750

19. Brammer S., Brooks C., Pavelin S. Corporate social performance and stock returns: UK evidence from disaggregate measures. Financial Management. 2006;35(3):97–116. DOI: 10.1111/j.1755–053X.2006.tb00149.x

20. Maqbool S., Bakr A. The curvilinear relationship between corporate social performance and financial performance: Evidence from Indian companies. Journal of Global Responsibility. 2019;10(1):87–100. DOI: 10.1108/JGR-11–2018–0060

21. Yoon B., Chung Y. The effects of corporate social responsibility on firm performance: A stakeholder approach. Journal of Hospitality and Tourism Management. 2018;37:89–96. DOI: 10.1016/j.jhtm.2018.10.005

22. Demsetz H. The structure of ownership and the theory of the firm. The Journal of Law and Economics. 1983;26(2):375–390. DOI: 10.1086/467041

23. Han K.C., Suk D.Y. The effect of ownership structure on firm performance: Additional evidence. Review of Financial Economics. 1998;7(2):143–155. DOI: 10.1016/S1058–3300(99)80150–5

24. Hu Y., Zhou X. The performance effect of managerial ownership: Evidence from China. Journal of Banking and Finance. 2008;32(10):2099–2110. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2007.12.047

25. Chen C.-H.V., Cheng T.-Y.D. Investigating the relationships between CEO duality, shareholding and entrepreneurial performance: The mediating effect of R&D intensity. International Journal of Management and Enterprise Development. 2011;11(1):52–68. DOI: 10.1504/IJMED.2011.042972

26. Carroll A.B. Corporate social responsibility: Evolution of a definitional construct. Business & Society. 1999;38(3):268–295. DOI: 10.1177/000765039903800303

27. Babiak K., Trendafilova S. CSR and environmental responsibility: Motives and pressures to adopt green management practices. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2011;18(1):11–24. DOI: 10.1002/csr.229

28. Wang H., Lu W., Ye M., Chau K.W., Zhang X. The curvilinear relationship between corporate social performance and corporate financial performance: Evidence from the international construction industry. Journal of Cleaner Production. 2016;137:1313–1322. DOI: 10.1016/j.jclepro.2016.07.184

29. Moran P. Structural vs. relational embeddedness: Social capital and managerial performance. Strategic Management Journal. 2005;26(12):1129–1151. DOI: 10.1002/smj.486

30. Amodu N. Stakeholder protection and corporate social responsibility from a comparative company law perspective: Nigeria and South Africa. Journal of African Law. 2020;64(3):425–449. DOI: 10.1017/S0021855320000212

31. Raven B.H. The bases of power: Origins and recent developments. Journal of Social Issues. 1993;49(4):227–251. DOI: 10.1111/j.1540–4560.1993.tb01191.x

32. Pitcher P., Chreim S., Kisflvi V. CEO succession research: Methodological bridges over troubled waters. Strategic Management Journal. 2000;21(6):625–648. DOI: 10.1002/(SICI)1097–0266(200006)21:63.0.CO;2-A