Как определить премию по страхованию вкладов: подход на основе балансовой стоимости

Цель исследования — предложить новую модель определения страховых премий по депозитам. На сегодняшний день существует две модели: первая — теоретическая, использующая рыночную стоимость (теория опционов), и вторая — практическая, использующая балансовую стоимость и, как правило, фиксированную ставку. Рыночная стоимость не может применяться, так как не отражает банковский риск, в то время как использование балансовой стоимости считается обязательным без какого-либо теоретического обоснования. В данной статье предлагается новая модель Аснави, обладающая тремя преимуществами, а именно: (1) основанная на балансовой стоимости, (2) учитывающая риск и доходность банка (справедливая премия) и (3) учитывающая планы, соответствующие стимулам. В основе построения модели лежат основные переменные, влияющие на эффективность банковской деятельности, а именно: (1) соотношение активов и депозитов, (2) соотношение кредитных и заемных ставок, (3) невозвратные кредиты. Результаты данного исследования: во‑первых, формирование четырех групп Asnawi по размеру премии, которую должен заплатить банк (группа 4 — с самой низкой премией); во‑вторых, Asnawi Score как эталонное значение для банков, чтобы получить/не получить стимулы; в‑третьих, результаты моделирования на примере индонезийских банков показали изменения в группах премий; и в‑четвертых, регрессия трех вышеуказанных переменных на ROE, результаты оказались в соответствии с прогнозами. Данная модель определения страховых премий может стать образцом/альтернативой для определения премий в крупнейших банках мира.

1. Merton R. C. An analytic derivation of the cost of deposit insurance and loan guarantees: An application of modern option pricing theory. Journal of Banking & Finance. 1977;1(1):3–11. DOI: 10.1016/0378–4266(77)90015–2

2. Asnawi S. K., Siagian D. Alzah S. F., Halim I. Does disposition effect appear on investor decision during the COVID‑19 pandemic era: Empirical evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance Economics and Business. 2022;9(4):53–62. DOI: 10.13106/jafeb.2022.vol9.no4.0053

3. Chen J. Estimating the deposit insurance premium from bank CDS spreads: An application of the structural approach with a normal firm value diffusion process. SSRN Electronic Journal. 2017. DOI: 10.2139/ssrn.2795714

4. Chiang S.-L., Tsai M.-S. The valuation of deposit insurance allowing for the interest rate spread and early-bankruptcy risk. The Quarterly Review of Economics and Finance. 2020;76:345–356. DOI: 10.1016/j.qref.2019.09.008

5. Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F., Nili F. Fair premium rate of the deposit insurance system based on banks’ creditworthiness. Asian Development Bank Institute. ADBI Working Paper Series. 2017;(757). URL: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/327601/adbi-wp757.pdf (accessed on 24.02.2023).

6. Bahri F., Hamza T. The impact of market power on bank risk-taking: An empirical investigation. Journal of the Knowledge Economy. 2020;11(3):1198–1233. DOI: 10.1007/s13132–019–0584-y

7. Abbas F., Masood O., Ali S., Rizwan S. How do capital ratios affect bank risk-taking: New evidence from the United States. SAGE Open. 2021;11(1). DOI: 10.1177/2158244020979678

8. Hunjra A. I., Hanif M., Mehmood R., Nguyen L. V. Diversification, corporate governance, regulation and bank risk-taking. Journal of Financial Reporting and Accounting. 2021;19(1):92–108. DOI: 10.1108/JFRA‑03–2020–0071

9. Zhang H., Hu Y. Overcoming borrowing stigma: The design of lending-of-last-resort policies. Michigan State University. Department of Economics. Work Papers. 2020;(5). URL: https://www.atlantafed.org/-/media/documents/news/conferences/2019/10/31/financial-system-of-the-future/hu-zhang_overcoming-borrowingstigma.pdf

10. Trinugroho I., Pamungkas P., Ariefianto M. D., Tarazi A. Deposit structure, market discipline, and ownership type: Evidence from Indonesia. Economic Systems. 2020;44(2):100758. DOI: 10.1016/j.ecosys.2020.100758

11. Martínez-Malvar M., Baselga-Pascual L. Bank risk determinants in Latin America. Risks. 2020;8(3):94. DOI: 10.3390/risks8030094

12. Sahadewo G. A., Purwanto B. M., Pradiptyo R. Does a deposit insurance scheme induce moral hazard among bankers? Evidence from an experiment with bankers. Gadjah Mada International Journal of Business. 2018;20(3):353–371. DOI: 10.22146/gamaijb.38873

13. Nizar M. A., Mansur A. Can the Indonesian banking industry benefit from a risk-based deposit insurance system? Munich Personal RePEc Archive. MPRA Paper. 2021;(109083). URL: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/109083/1/MPRA_paper_109083.pdf

14. Ahmad L. R., Febrian E., Anwar M., Herwany A. Sensitivity of depositors to risk of small banks under deposit insurance regime: Evidence from Indonesia. Global Journal of Social Sciences Studies. 2019;5(2):105–118. DOI: 10.20448/807.5.2.105.118

15. Prescott E. S. Can risk-based deposit insurance premiums control moral hazard? Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly. 2002;88(2):87–100. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/6993569.pdf

16. Asnawi S. K. Risk based deposit insurance premium design: Theoretical and empirical study in Indonesia. Jakarta: University of Indonesia; 2003. 144 p.

17. Jokivuolle E., Pennacchi G. Designing a multinational deposit insurance system: Implications for the European deposit insurance scheme. ifo DICE Report. 2019;17(1):21–25. URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/199054/1/dice-report‑2019–1–50000000005874.pdf

18. Schoenmaker D. Building a stable European deposit insurance scheme. Journal of Financial Regulation. 2018;4(2):314–320. DOI: 10.1093/jfr/fjy004

19. Cerrone R. Deposit guarantee reform in Europe: Does European deposit insurance scheme increase banking stability? Journal of Economic Policy Reform. 2018;21(3):224–239. DOI: 10.1080/17487870.2017.1400434

20. Anginer D., Bertay A. C. Deposit insurance. ifo DICE Report. 2019;17(1):3–8. URL: https://www.ifo.de/DocDL/dice-report‑2019–1-anginer-bertay-april.pdf

21. Ronn E. I., Verma A. K. Pricing risk-adjusted deposit insurance: An option based model. The Journal of Finance. 1986;41(4):871–895. DOI: 10.1111/j.1540–6261.1986.tb04554.x

22. Chang C.-C., Chung S.-L., Ho R.-J., Hsiao Y.-J. Revisiting the valuation of deposit insurance. The Journal of Futures Markets. 2022;42(1):77–103. DOI: 10.1002/fut.22284

23. Liu L., Zhang G., Fang Y. Bank credit default swaps and deposit insurance around the world. Journal of International Money and Finance. 2016;69:339–363. DOI: 10.1016/j.jimonfin.2016.06.017

24. Calomiris C. W., Chen S. The spread of deposit insurance and the global rise in bank asset risk since the 1970s. NBER Working Paper. 2018;(24936). URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w24936/w24936.pdf (accessed on 24.02.2023).

25. Barkauskaite A., Lakstutiene A., Witkowska J. Measurement of systemic risk in a common European Union risk-based deposit insurance system: Formal necessity or value-adding process? Risks. 2018;6(4):137. DOI: 10.3390/risks6040137

26. Roy J. Optimal pricing of deposit insurance: Aiming at fairness and stability. Athens Journal of Business & Economics. 2019;5(1):37–52. DOI: 10.30958/ajbe.5–1–2

27. O’Keefe J.P., Ufier A. Determining the target deposit insurance fund: Practical approaches for data-poor deposit insurers. FDIC–Center for Financial Research. Working Paper. 2017;(4). URL: https://www.fdic.gov/system/files/2024–07/cfr-wp2017–04.pdf

28. Zhang X., Li F., Xu Y., Ortiz J. Economic uncertainty and bank risk: The moderating role of risk governance. Economic Research — Ekonomska Istraživanja. 2022;35(1):1639–1657. DOI: 10.1080/1331677X.2021.1985568

29. Altavilla C., Canova F., Ciccarelli M. Mending the broken link: Heterogeneous bank lending rates and monetary policy pass-through. Journal of Monetary Economics. 2020;110:81–98. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2019.01.001

30. Altavilla C., Carboni G., Lenza M., Uhlig H. Interbank rate uncertainty and bank lending. ECB Working Paper Series. 2019;(2311). URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecb.wp2311~1a95a1a8a1.en.pdf