Финансовая стабильность и экономическое развитие: расстановка приоритетов
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-3-148-165
Аннотация
Предмет исследования — влияние денежно-кредитной политики на динамику экономического развития страны. Цель работы — определить причинно-следственные связи устанавливаемой регулятором процентной ставки и реакции на нее нефинансовых компаний и банков. Методологическую основу исследования составили теория экономического роста и экономической политики, эмпирико-статистический и качественный анализ. В результате исследования установлено, что в то время, как регулятор успешно решает задачу обеспечения устойчивости банковского сектора, его действия по поддержке роста российской экономики далеко не всегда являются эффективными. Сделан вывод, что ключевая ставка должна быть направлена на тех, кто способен решить проблему инфляции. Это поможет избежать негативного влияния на всех экономических акторов, включая тех, кто развивает производство и повышает производительность труда. Такой подход сбалансирует товарное предложение и спрос.
Ключевые слова
управление инфляцией,
ключевая процентная ставка,
рост экономики,
источники финансирования деятельности предприятий,
спрос и предложение
JEL: E29, E43, E52
Об авторе
В. Д. Смирнов
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Россия
Россия
Владимир Дмитриевич Смирнов — кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики и мировых финансов факультета международных экономических отношений
Москва
Список литературы
1. Lee K.-S., Werner R.A. Reconsidering monetary policy: An empirical examination of the relationship between interest rates and nominal GDP growth in the U.S., U.K., Germany and Japan. Ecological Economics. 2018;146:26-34. DOI: 10.1016/j.ecolecon.2017.08.013
2. Arcand J.-L., Berkes E., Panizza U. Too much finance? IMF Working Paper. 2012;(161). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12161.pdf (accessed on 02.06.2024).
3. Beck T., Büyükkarabacak B., Rioja, F., Valev N. Who gets the credit? And does it matter? Household vs firm lending across countries. European Banking Center Discussion Paper. 2009;(12). URL: https://pure.uvt.nl/ws/files/1096271/2009-12.pdf (accessed on 02.06.2024).
4. Бобровский Р.О. Место уходящих иностранных компаний в экономике отраслей и регионов. Бюллетень Научно-исследовательского объединения РЭУ им. Г.В. Плеханова. 2023;(1):1-10. DOI: 10.21686/incomp/1.2023
5. Almeida H., Campello M. Financial constraints, asset tangibility, and corporate investment. NBER Working Paper. 2006;(12087). URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w12087/w12087.pdf (accessed on 12.06.2024).
6. Юдаева К.В. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации. Вопросы экономики. 2014;(9):4-12. DOI: 10.32609/0042-8736-2014-9-4-12
7. Тулин Д.В. В поисках сеньоража, или легких путей к процветанию (обзор полемики вокруг политики Банка России). Деньги и кредит. 2014;(12):6-16.
8. Глазьев С.Ю., Сухарев О.С., Афанасьева О.Н. Монетарная политика России: негативный накопительный эффект в рамках неоклассической модели и его преодоление. Микроэкономика. 2022;(2):5-38. DOI: 10.33917/mic 2.103.2022.5-38
9. Carstens A. A story of tailwinds and headwinds: Aggregate supply and macroeconomic stabilization. Speech, presented 26 August 2022 at Jackson Hole Economic Policy Symposium ‘Reassessing constraints on the economy and policy’. Bank for International Settlements. 2022. URL: https://www.bis.org/speeches/sp220826.pdf (accessed on 20.07.2024).
10. Широв А.А. Развитие российской экономики в среднесрочной перспективе: риски и возможности. Проблемы прогнозирования. 2023;(2):6-17. DOI: 10.47711/0868-6351-197-6-17
11. Dotsey M., Stark T. The relationship between capacity utilization and inflation. Business Review. 2005;(Q2):8-17. URL: https://www.philadelphiafed.org/-/media/frbp/assets/economy/articles/business-review/2005/q2/q2_05_dotsey_stark.pdf (accessed on 30.04.2024).
12. Siklar E., Siklar I. The origins and dynamics of inflation in Turkey: An SVAR approach. Asian Journal of Economics and Empirical Research. 2022;9(2):150-165. DOI: 150-165.10.20448/ajeer.v9i2.4262
13. Кудияров С. Один для всех и все для одного. Монокль. 2023;(5):18-21. URL: https://monocle.ru/monocle/2023/05/odin-dlya-vsekh-i-vse-dlya-odnogo/
14. Сухарев О.С. Денежно-кредитная политика экономического роста в России: тормозящий накопительный эффект. Общество и экономика. 2023;(1):5-26. DOI: 10.31857/S020736760023986-3
15. Chamberlin B., Evain J. Indexing capital requirements on climate: What impacts can be expected? Paris: Institute for Climate Economics (I4CE); 2021. 68 p. URL: https://www.i4ce.org/wp-content/uploads/I4CErapport_Indexing-capital-requirements-on-climate.pdf (accessed on 04.06.2024).
16. Demekas D.G., Grippa P. Financial regulation, climate change, and the transition to a low-carbon economy: A survey of the issues. IMF Working Paper. 2021;(296). URL: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2021/12/17/Financial-Regulation-Climate-Change-and-the-Transition-to-a-Low-Carbon-Economy-A-Survey-of 510974
17. Diluiso F., Annicchiarico B., Kalkuhl M., Minx J.C. Climate actions and stranded assets: The role of financial regulation and monetary policy. CESifo Working Paper. 2020;(8486). URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/223558/1/cesifo1_wp8486.pdf (accessed on 15.06.2024).
Рецензия
Для цитирования:
Смирнов В.Д. Финансовая стабильность и экономическое развитие: расстановка приоритетов. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2025;29(3):148-165. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-3-148-165
For citation:
Smirnov V.D. Financial Stability and Economic Development: Setting Priorities. Finance: Theory and Practice. 2025;29(3):148-165. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-3-148-165
Просмотров:
16
Послать статью по эл. почте 