Резервный буфер капитала как инструмент макропруденциальной политики

Анализ основных положений Базеля III показывает, что в рамках макропруденциальной политики задача повышения финансовой устойчивости банковского сектора решается путем увеличения капитала банков и создания новых инструментов для решения краткосрочных проблем с ликвидностью. Предлагаемые меры выглядят хорошо проработанными, за исключением одного обстоятельства —  количественные значения нормативных требований к увеличению капитала банков недостаточны для достижения целей макропруденциальной политики. В настоящем исследовании поставлена цель — разработать аналитический инструментарий, позволяющий формировать количественные цели макропруденциальной политики и обеспечивать их достижение на основе упорядочения требований к капиталу банков. Использовались методы сравнительного и GAP-анализа. Эмпирический анализ выполнен с применением данных о динамике российского фондового индекса IMOEX, данных из отчетов Банка России и финансовых отчетов системно значимых российских банков. По результатам исследования определена количественно выраженная стратегическая цель макропруденциальной политики Российской Федерации, предложено постепенное повышение норматива достаточности капитала российских банков до 40%, разработан календарный план по этапного достижения стратегической цели в течение 10 лет, показана реалистичность достижения этой цели банками. В качестве регулятивного инструмента, позволяющего наращивать достаточность капитала банков в соответствии с целевым уровнем, предложено использовать дополнительное нормативное требование к капиталу в виде резервного буфера, имеющего динамический и адаптивный характер. На основании эмпирического анализа возможностей и последствий применения нового регулятивного инструмента доказана целесообразность его введения для повышения эффективности макропруденциальной политики Российской Федерации.

макропруденциальная политика, достаточность капитала, буфер капитала, устойчивость банковского сектора

1. Нейтрализация негативного влияния факторов уязвимости национального банковского сектора. Лаврушин О. И., ред. М.: КноРус; 2018. 176 с.

2. Galati G., Moessner R. What do we know about the effects of macroprudential policy? Economica. 2018;85(340):735–770. DOI: 10.1111/ecca.12229

3. Zulkhibri M. Macroprudential policy and tools in a dual banking system: insights from the literature. Borsa Istanbul Review. 2019;19(1):65–76. DOI: 10.1016/j.bir.2018.04.001

4. Mankart J., Michaelides A., Pagratis S. Bank capital buffers in a dynamic model. Financial Management. 2018. DOI: 10.1111/fima.12253

5. Olszak M., Roszkowska S., Kowalska I. Do macroprudential policy instruments reduce the procyclical impact of capital ratio on bank lending? Cross-country evidence. Baltic Journal of Economics. 2019;19(1):1– 38. DOI: 10.1080/1406099X.2018.1547565

6. Aysan A. F., Disli M., Ozturk H. Financial crisis, macroprudential policies and depositor discipline. Singapore Economic Review. 2017;62(1):5–25. DOI: 10.1142/S 021759081740001X

7. Gornall W., Strebulaev I. A. Financing as a supply chain: The capital structure of banks and borrowers. Journal of Financial Economics. 2018;129(3):510–530. DOI: 10.1016/j.jfineco.2018.05.008

8. Noreen U., Alamdar F., Tariq T. Capital buffers and bank risk: Empirical study of adjustment of Pakistani banks. International Journal of Economics and Financial Issues. 2016;6(4):1798–1806. URL: http://www. econjournals.com/index.php/ijefi/article/view/3077 (accessed on 23.05.2019).

9. Maurin L., Toivanen M. Risk, capital buffers and bank lending: The adjustment of euro area banks. Journal of Banking and Financial Economics. 2015;1(3):113–129. DOI: 10.7172/2353–6845.jbfe.2015.1.5

10. Belém V., Gartner I. Empirical analysis of Brazilian banks’ capital buffers during the period 2001–2011. Revista Contabilidade & Finanças. 2016;27(70):113–124. DOI: 10.1590/1808–057x201612300

11. Danarsari D. N., Viverita, Rokhim R. Capital buffer for stronger bank stability: empirical evidence from Indonesia’s commercial banks. Pertanika Journal of Social Sciences and Humanities. 2018;26:55–67.

12. Oduor J., Ngoka K., Odongo M. Capital requirement, bank competition and stability in Africa. Review of Development Finance. 2017;7(1):45–51. DOI: 10.1016/j.rdf.2017.01.002

13. Admati A. R. The missed opportunity and challenge of capital regulation. National Institute Economic Review. 2016:235(1):4–14. DOI: 10.1177/002795011623500110

14. Matysek-Jędrych A. Institutional arrangement for macroproprudential policy — On differences across the EU countries. Comparative Economic Research. 2018;21(2):37–50. DOI: 10.2478/cer-2018–0010

15. Dumičić M. Effectiveness of macroprudential policies in Central and Eastern European countries. Public Sector Economics. 2018;42(1):1–19. DOI: 10.3326/pse.42.1.1

16. Pfeifer L., Holub L., Pikhart Z., Hodula M. Leverage ratio and its impact on the resilience of the banking sector and efficiency of macroprudential policy finance. Czech Journal of Economics and Finance. 2017:67(4):277– 299. URL: http://journal.fsv.cuni.cz/storage/1388_277–299_pfeifer_final_issue_04_2017.pdf (accessed on 23.05.2019).

17. Ларионова И., Мешкова Е. Новые дилеммы международного банковского регулирования. Международные процессы. 2018;16(1):116–133. DOI 10.17994/IT.2018.16.1.52.10

18. Zakaria F., Fatine F. A. Determinants of the application of macroprudential instruments. Comparative Economic Research. 2017;20(3):117–136. DOI: 10.1515/cer-2017–0023

19. Bui C., Scheule H., Wu E. The value of bank capital buffers in maintaining financial system resilience. Journal of Financial Stability. 2017;33:23–40. DOI: 10.1016/j.jfs.2017.10.006

20. Kupiec P. H. Will TLAC regulations fix the G-SIB too-big-to-fail problem? Journal of Financial Stability. 2016;24:158–169. DOI: 10.1016/j.jfs.2016.04.009

21. Herring R. J. Less really can be more: Why simplicity and comparability should be regulatory objectives. Atlantic Economic Journal. 2016;44(1):33–50. DOI: 10.1007/s11293–016–9488–4

22. Allen F., Gu X. The interplay between regulations and financial stability. Journal of Financial Services Research. 2018;53(2–3):233–248. DOI: 10.1007/s10693–018–0296–7

23. Cheng G., Mevis D. What happened to profitability? Shocks, challenges and perspectives for euro area banks. The European Journal of Finance. 2019;25(1):54–78. DOI: 10.1080/1351847X.2018.1470994