Глобальные депозитарные расписки в Индии: благо или беда

Глобальная депозитарная расписка («ГДР» или «ДР») —это структурированный финансовый инструмент, номинированный в иностранной валюте, на основе которого индийские компании выпускают акции/ценные бумаги для международных инвесторов. Многие компании использовали ГДР для манипуляций и мошенничества, в связи с чем индийский регулятор SEBI применил к ним штрафные санкции. Цель исследования — оценить легитимность ГДР и связанные с ними недобросовестные действия, выяснить, есть ли необходимость реформирования схемы ГДР, приносят ли они пользу экономике или являются по своей сути манипуляторными инструментами, а также рассмотреть необходимость реформирования законов, регулирующих ГДР. Автор использовал два метода: обзор литературы и эмпирическое исследование. Посредством онлайн-анкетирования и неструктурированных телефонных интервью в апреле и мае 2021 г. проведено эмпирическое исследование участников индийской индустрии ГДР. В результате автор пришел к выводу, что ГДР являются законными инструментами, но участники злоупотребляли этой схемой, что привело к недобросовестным действиям. Автору не удалось сделать вывод о необходимости реформ законов о ГДР. В статье рекомендовано внести соответствующие изменения в схему ГДР с намерением устранить лазейки и разрешить ее использование в иностранных юрисдикциях с соблюдением самых высоких требований к контролю, учитывая при этом его стоимость.