Влияние раскрытия информации о рисках на результаты iPO: данные из Индии
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-25-6-128-144
Аннотация
Основная цель данной работы — изучить показатели индийских IPO в контексте раскрытия информации о рисках в эмиссионных документах. Для оценки влияния факторов раскрытия рисков на первоначальную доходность, последующую доходность и риск после выпуска IPO в исследовании использовалась обыкновенная регрессия по методу наименьших квадратов. В ходе исследования проанализировано 109 IPO, которые были осуществлены на двух основных индийских фондовых биржах (NSEI, BSE) в период 2015–2019 гг. Результаты настоящей работы противоречат предыдущим исследованиям, которые показали, что раскрытие информации снижает асимметрию, которая считается основной причиной занижения цен. Однако в настоящем исследовании не было обнаружено никакой связи между раскрытием информации о рисках и недооценкой при IPO. Количественные показатели риска продемонстрировали положительную связь с доходностью за один год, но качественные показатели не зафиксировали никакой связи. Риск фирм после выпуска имеет положительную связь с внешними факторами риска, перечисленными в проспекте эмиссии, и отрицательную связь с ликвидностью. Результаты данного исследования могут быть полезны инвесторам для принятия решений об инвестировании в индийские IPO. Кроме того, менеджеры компанийэмитентов и ведущие менеджеры выпусков могут использовать результаты данного исследования для улучшения ценообразования выпусков. Насколько известно авторам, в индийском контексте не проводилось исследование, посвященное раскрытию информации о рисках (количественные и качественные показатели) и эффективности IPO. Настоящая работа восполняет этот пробел и вносит вклад в существующую литературу
Об авторах
Кхушбу ГуптаИндия
Кхушбу Гупта — научный сотрудник, Колледж торговли и финансов Амити
Нойда
Т. В. Раман
Индия
Таникелла В. Раман — профессор, Бизнес-школа Амити
Нойда
О. С. Деол
Индия
Омкар С. Деол — доцент, Вечерний колледж имени Бхагата Сингха
Нью-Дели
Канишка Гупта
Индия
Канишка Гупта — доцент кафедры, Научный центр в области управления «Симбиоз»
Нойда
Рецензия
Для цитирования:
Гупта К., Раман Т.В., Деол О.С., Гупта К. Влияние раскрытия информации о рисках на результаты iPO: данные из Индии. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2021;25(6):128-144. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-25-6-128-144
For citation:
Gupta Kh., Raman T.V., Deol O.S., Gupta K. Impact of risk disclosures on IPO performance: Evidence from India. Finance: Theory and Practice. 2021;25(6):128-144. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-25-6-128-144