Исследование интеллектуального капитала в фармацевтической промышленности Индии: использование анализа панельных данных

Интеллектуальный капитал приобретает все большее значение в финансовых решениях, принимаемых менеджерами в условиях информационной среды. Однако лишь небольшая часть общих активов компании представлена нематериальными активами (такими как концессии, лицензии, патенты и торговые марки). В данном исследовании авторы изучают взаимосвязь между интеллектуальным капиталом организации и ее финансовым здоровьем. Предложена новая модель — модифицированный расширенный коэффициент интеллектуального капитала с добавленной стоимостью. Полученные результаты авторы сравнили с двумя существующими моделями, а именно, коэффициентом интеллектуального капитала с добавленной стоимостью и модифицированным коэффициентом интеллектуального капитала с добавленной стоимостью. Регрессия панельных данных использована для оценки эффективности деятельности 25 индийских фармацевтических компаний за период 2010–2019 гг. Доказано, что эффективность человеческого, структурного и реляционного капитала имеет существенную положительную корреляцию с рентабельностью активов (ROA). Кроме того, существует отрицательная, но значимая связь между эффективностью организационного капитала и прибыльностью компании. Согласно интеллектуальному коэффициенту добавленной стоимости эффективность человеческого и структурного капитала не влияет на соотношение рыночной и балансовой стоимости. С другой стороны, на соотношение рыночной и балансовой стоимости положительно влияет эффективность используемого капитала.

1. Wang Z., Wang N., Cao J., Ye X. The impact of intellectual capital — knowledge management strategy fit on firm performance. Management Decision. 2016;54(8):1861–1885. DOI: 10.1108/MD-06–2015–0231

2. Nadeem M., Dumay J. C., Massaro M. If you can measure it, you can manage it: A case of intellectual capital. Australian Accounting Review. 2018;29(2):395–407. DOI: 10.1111/auar.12227

3. Chiucchi M. S., Dumay J. Unlocking intellectual capital. Journal of Intellectual Capital. 2015;16(2):305–330. DOI: 10.1108/JIC-01–2015–0004

4. Smriti N., Das N. The impact of intellectual capital on firm performance: A study of Indian firms listed in COSPI. Journal of Intellectual Capital. 2018;19(5):935–964. DOI: 10.1108/JIC-11–2017–0156

5. Ståhle P., Ståhle S., Aho S. Value added intellectual coefficient (VAIC): A critical analysis. Journal of Intellectual Capital. 2011;12(4):531–551. DOI: 10.1108/14691931111181715

6. Amin S., Aslam S. Intellectual capital, innovation and firm performance of pharmaceuticals: A study of the London Stock Exchange. Journal of Information & Knowledge Management. 2017;16(2):1750017. DOI: 10.1142/S0219649217500174

7. Vishnu S., Gupta K. V. Intellectual capital and performance of pharmaceutical firms in India. Journal of Intellectual Capital. 2014;15(1):83–99. DOI: 10.1108/JIC-04–2013–0049

8. Ruckdeschel C. Intellectual capital: The new wealth of organizations by Thomas Stewart. Performance Improvement. 1998;37(7):56–59. DOI: 10.1002/pfi.4140370713

9. Bontis N., Chua Chong Keow W., Richardson S. Intellectual capital and business performance in Malaysian industries. Journal of Intellectual Capital. 2000;1(1):85–100. DOI: 10.1108/14691930010324188

10. Nazir M. I., Tan Y., Nazir M. R. Intellectual capital performance in the financial sector: Evidence from China, Hong Kong, and Taiwan. International Journal of Finance & Economics. 2021;26(4):6089–6109. DOI: 10.1002/ijfe.2110

11. Pulic A. VAIC TM an accounting tool for IC management. International Journal of Technology Management. 2000;20(5/6/7/8):702–714. DOI: 10.1504/IJTM.2000.002891

12. Maditinos D., Chatzoudes D., Tsairidis C., Theriou G. The impact of intellectual capital on firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital. 2011;12(1):132–151. DOI: 10.1108/14691931111097944

13. Firer S., Williams S. M. Intellectual capital and traditional measures of corporate performance. Journal of Intellectual Capital. 2003;4(3):348–360. DOI: 10.1108/14691930310487806

14. Abdulsalam F., Al-Qaheri H., Al-Khayyat R. The intellectual capital performance of KuwaitiBanks: An application of VAICTM1 model. iBusiness. 2011;3(1):88–96. DOI: 10.4236/ib.2011.31014

15. Gupta K., Goel S., Bhatia P. Intellectual capital and profitability: Evidence from Indian pharmaceutical sector. Vision: The Journal of Business Perspective. 2020;24(2):204–216. DOI: 10.1177/0972262920914108

16. Chizari M. H., Mehrjardi R. Z., Sadrabadi M. M., Mehrjardi F. K. The impact of intellectual capitals of pharmaceutical companies listed in Tehran Stock Exchange on their market performance. Procedia Economics and Finance. 2016;36:291–300. DOI: 10.1016/S2212–5671(16)30040–5

17. Lv B., Han D. The relationship between intellectual capital and corporate performance in Chinese biopharmaceutical industry. SHS Web of Conferences. 2015;17:01024. DOI: 10.1051/shsconf/20151701024

18. Narwal K. P., Ramandeep. The relationship between intellectual capital and financial performance: An empirical study of Indian pharmaceutical industry. MERC Global’s International Journal of Management. 2014;2(4):151–169. URL: https://www.academia.edu/30674661/The_Relationship_between_Intellectual_Capital_and_Financial_Performance_An_Empirical_Study_of_Indian_Pharmaceutical_Industry

19. Kweh Q. L., Ting I. W.K., Hanh L. T.M., Zhang C. Intellectual capital, governmental presence, and firm performance of publicly listed companies in Malaysia. International Journal of Learning and Intellectual Capital. 2019;16(2):193–211. DOI: 10.1504/IJLIC.2019.098932

20. Aslam S., Amin S. Impact of intellectual capital on financial vulnerability of pharmaceuticals sector in Pakistan. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences. 2015;9(1):171–184. URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/188188/1/pjcss227.pdf

21. Xinyu Z. The impacts of intellectual capital of China’s Public pharmaceutical company on company’s performance. Journal of Chemical and Pharmaceutical Research. 2014;6(4):999–1004. URL: https://www.jocpr.com/articles/the-impacts-of-intellectual-capital-of-chinas-public-pharmaceutical-company-on-companys-performance.pdf

22. Tandon K., Purohit H., Tandon D. Measuring intellectual capital and its impact on financial performance: Empirical evidence from CNX nifty companies. Global Business Review. 2016;17(4):980–997. DOI: 10.1177/0972150916645703

23. Bontis N. Intellectual capital: An exploratory study that develops measures and models. Management Decision. 1998;36(2):63–76. DOI: 10.1108/00251749810204142

24. Anifowose M., Abdul Rashid H. M., Annuar H. A., Ibrahim H. Intellectual capital efficiency and corporate book value: Evidence from Nigerian economy. Journal of Intellectual Capital. 2018;19(3):644–668. DOI: 10.1108/JIC-09–2016–0091

25. Ghosh S., Mondal A. Indian software and pharmaceutical sector IC and financial performance. Journal of Intellectual Capital. 2009;10(3):369–388. DOI: 10.1108/14691930910977798

26. Chowdhury L. A.M., Rana T., Azim M. I. Intellectual capital efficiency and organisational performance: In the context of the pharmaceutical industry in Bangladesh. Journal of Intellectual Capital. 2019;20(6):784–806. DOI: 10.1108/JIC-10–2018–0171

27. Pal K., Soriya S. IC performance of Indian pharmaceutical and textile industry. Journal of Intellectual Capital. 2012;13(1):120–137. DOI: 10.1108/14691931211196240

28. Engelman R. M., Fracasso E. M., Schmidt S., Zen A. C. Intellectual capital, absorptive capacity and product innovation. Management Decision. 2017;55(3):474–490. DOI: 10.1108/MD-05–2016–0315

29. Manes Rossi F., Nicolò G., Tartaglia Polcini P. New trends in intellectual capital reporting: Exploring online intellectual capital disclosure in Italian universities. Journal of Intellectual Capital. 2018;19(4):814–835. DOI: 10.1108/JIC-09–2017–0119

30. Pulic A. Intellectual capital — does it create or destroy value? Measuring Business Excellence. 2004;8(1):62–68. DOI: 10.1108/13683040410524757

31. Montequín V. R., Fernández F. O., Cabal V. A., Gutierrez N. R. An integrated framework for intellectual capital measurement and knowledge management implementation in small and medium-sized enterprises. Journal of Information Science. 2006;32(6):525–538. DOI: 10.1177/0165551506067127

32. Vidyarthi H., Tiwari R. Cost, revenue and profit efficiency characteristics, and intellectual capital in Indian banks. Journal of Intellectual Capital. 2020;21(1):1–22. DOI: 10.1108/JIC-05–2019–0107

33. Nazari J. A., Herremans I. M., Isaac R. G., Manassian A., Kline T. J. Organizational characteristics fostering intellectual capital in Canada and the Middle East. Journal of Intellectual Capital. 2009;10(1):135–148. DOI: 10.1108/14691930910922950

34. Nadeem M., Gan C., Nguyen C. The Importance of intellectual capital for firm performance: Evidence from Australia. Australian Accounting Review. 2018;28(3):334–344. DOI: 10.1111/auar.12184

35. Greene W. H. Econometric analysis. 5 th ed. Upper Saddle River, NJ: Prentice-Hall, 2003. 1026 p.

36. Arellano M. On the testing of correlated effects with panel data. Journal of Econometrics. 1993;59(1–2):87–97. DOI: 10.1016/0304–4076(93)90040-C

37. Wooldridge J. M. Econometric analysis of cross section and panel data. Cambridge, MA, London: The MIT Press; 2002. 741 p.

38. Xu J., Liu F. The impact of intellectual capital on firm performance: A modified and extended VAIC model. Journal of Competitiveness. 2020;12(1):161–176. DOI: 10.7441/joc.2020.01.10

39. Xu J., Wang B. Intellectual capital and financial performance of Chinese agricultural listed companies. Custos e Agronegocio. 2019;15(1):273–290.

40. Gujarati D. N., Porter D. C. Basic econometrics. 5 th ed. Boston, MA: McGraw-Hill/Irwin; 2009. 922 p.

41. Field A. Discovering statistics using IBM SPSS statistics: And sex and drugs and rock’n’roll. Los Angeles, CA: SAGE Publications; 2013. 915 p.

42. Hill R. C., Griffiths W. E., Lim G. C. Principles of econometrics. 4 th ed. New York: John Wiley & Sons, Inc.; 2011. 790 p.