Исследование взаимосвязи бизнес-моделей банков и стабильности экономического развития

В зависимости от выбранной бизнес-модели банки могут быть как амортизаторами, так и катализаторами кризиса. В связи с этим анализ взаимосвязи бизнес-моделей банков и финансовых циклов становится полезным инструментом диагностики и прогнозирования кризисных явлений. Цель исследования — выявление связи между объемом задолженности банковского сектора и долговой нагрузкой экономики. В исследовании используются эконометрические методы. Результатом исследования являются две новые эконометрические модели, которые были откалиброваны применительно к российской экономике. Модели отличаются друг от друга видами банковских обязательств, используемых при расчете независимых переменных, а от существующих моделей — алгоритмом вычисления независимых переменных. Источником информации является официальная статистика Банка России за период 2008–2019 гг. Тесты моделей подтвердили наличие статистически значимой коинтеграционной связи между долговыми нагрузками банковского сектора и экономики. Коэффициенты связи в моделях идентифицируются как мультипликаторы долга банковского сектора и характеризуют мультипликативный эффект изменения долговой нагрузки банков. Для модели, содержащей балансовые обязательства банков, мультипликатор долга для экономики России составил 6,7; а для модели с использованием показателя совокупных обязательств банков — 3,1. Разработанные модели удобны в использовании для прогнозирования финансовых циклов.

1. Roengpitya R., Tarashev N. A., Tsatsaronis K., Villegas A. Bank business models: Popularity and performance. BIS Working Papers. 2017;(682). URL: https://www.bis.org/publ/work682.pdf

2. Kok C., More C., Petrescu M. Recent trends in Euro area banks’ business models and implications for banking sector stability. Financial Stability Review. 2016;(May):130–143. URL: https:/www.ecb.europa.eu/pub/pdf/fsr/art/ecb.fsrart201605_03.en.pdf

3. Tran D. V., Hoang K., Nguyen C. How does economic policy uncertainty affect bank business models? Finance Research Letters. 2021;39:101639. DOI: 10.1016/j.frl.2020.101639

4. Cavelaars P., de Haan J., Hilbers P., Stellinga B. Challenges for financial sector supervision. DNB Occasional Studies. 2013;11(6):1–62. URL: https://www.dnb.nl/media/u2pjevcp/201312_nr-_6_-2013-_challenges_for_financial_sector_supervision.pdf

5. Tanzi P. M., Aruanno E., Suardi M. A European banking business models analysis: The investment services case. Journal of Financial Regulation and Compliance. 2018;26(1):35–57. DOI: 10.1108/JFRC-04–2016–0028

6. Karkowska R. Business model as a concept of sustainability in the banking sector. Sustainability. 2020;12(1):111. DOI: 10.3390/su12010111

7. Farnè M., Vouldis A. T. Banks’ business models in the Euro area: A cluster analysis in high dimensions. Annals of Operations Research. 2021;305(1–2):23–57. DOI: 10.1007/s10479–021–04045–9

8. Blundell-Wignall A., Atkinson P., Roulet C. Bank business models and the Basel system: complexity and interconnectedness. OECD Journal: Financial Market Trends. 2014;2013(2):43–68. DOI: 10.1787/fmt-2013–5jzb2rhkd65b

9. Abuselidze G. The impact of banking competition on economic growth and financial stability: An empirical investigation. European Journal of Sustainable Development. 2021;10(1):203. DOI: 10.14207/ejsd.2021.v10n1p203

10. Mergaerts F., Vander Vennet R. Business models and bank performance: A long-term perspective. Journal of Financial Stability. 2016;22:57–75. DOI: 10.1016/j.jfs.2015.12.002

11. Ayadi R., De Groen W., Sassi I., Mathlouthi W., Rey H., Aubry O. Banking business models monitor 2015: Europe. Montréal: International Research Centre on Cooperative Finance; 2016. 125 p. URL: https://www.ceps.eu/wp-content/uploads/2016/01/Banking-Business-Models-Monitor-Europe-2015.pdf

12. Brunnermeier M. K., Pedersen L. H. Market liquidity and funding liquidity. The Review of Financial Studies. 2009;22(6):2201–2238. DOI: 10.1093/rfs/hhn098

13. Olszak M., Roszkowska S., Kowalska I. Do macroprudential policy instruments reduce the procyclical impact of capital ratio on bank lending? Cross-country evidence. Baltic Journal of Economics. 2019;19(1):1–38. DOI: 10.1080/1406099X.2018.1547565

14. Noreen U., Alamdar F., Tariq T. Capital buffers and bank risk: Empirical study of adjustment of Pakistani banks. International Journal of Economics and Financial Issues. 2016;6(4):1798–1806. URL: https://www.econjournals.com/index.php/ijefi/article/view/3077/pdf

15. Bui C., Scheule H., Wu E. The value of bank capital buffers in maintaining financial system resilience. Journal of Financial Stability. 2017;33:23–40. DOI: 10.1016/j.jfs.2017.10.006

16. Hodbod A., Huber S. J., Vasilev K. Sectoral risk-weights and macroprudential policy. Journal of Banking & Finance. 2020;112:105336. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2018.04.015

17. Dong F., Xu Z. Cycles of credit expansion and misallocation: The good, the bad and the ugly. Journal of Economic Theory. 2020;186:104994. DOI: 10.1016/j.jet.2020.104994

18. Virtanen T., Tölö E., Virén M., Taipalus K. Can bubble theory foresee banking crises? Journal of Financial Stability. 2018;36:66–81. DOI: 10.1016/j.jfs.2018.02.008

19. Gadzo S. G., Kportorgbi H. K.; Gatsi J. G. Credit risk and operational risk on financial performance of universal banks in Ghana: A partial least squared structural equation model (PLS SEM) approach. Cogent Economics & Finance. 2019;7(1):1589406. DOI: 10.1080/23322039.2019.1589406

20. Bressan S. The funding of subsidiaries equity, double leverage, and the risk of bank holding companies. Journal of Business Finance & Accounting. 2018;45(1–2):209–231. DOI: 10.1111/jbfa.12288

21. Cociuba S. E., Shukayev M., Ueberfeldt A. Managing risk taking with interest rate policy and macroprudential regulations. Economic Inquiry. 2019;57(2):1056–1081. DOI: 10.1111/ecin.12754

22. King M. Banking: from Bagehot to Basel, and back again. Speech by Mr. Mervyn King, Governor of the Bank of England, at the Second Bagehot Lecture, Buttonwood Gathering, New York, 25 October 2010. URL: https://www.bis.org/review/r101028a.pdf

23. Mankart J., Michaelides A., Pagratis S. Bank capital buffers in a dynamic model. Financial Management. 2020;49(2):473–502. DOI: 10.1111/fima.12253

24. de Haan J. Fang Y., Jing Z. Does the risk on banks’ balance sheets predict banking crises? New evidence for developing countries. International Review of Economics & Finance. 2020;68:254–268. DOI: 10.1016/j.iref.2020.03.013

25. Jarmuzek M., Rozenov R. Excessive private sector leverage and its drivers: Evidence from advanced economies. Applied Economics. 2019;51(34):3787–3803. DOI: 10.1080/00036846.2019.1584383

26. Schoenmaker D., Wierts P. Macroprudential supervision: From theory to policy. National Institute Economic Review. 2016;235(1):50–62. DOI: 10.1177/002795011623500115

27. Kaya E., Koksal Y. Leverage and procyclicality: An application on banking sector. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2019;14(2):331–346. (In Turk.). DOI: 10.17153/oguiibf.451134

28. Gross M., Henry J., Semmler W. Destabilizing effects of bank overleveraging on real activity — an analysis based on a threshold MCS-GVAR. Macroeconomic Dynamics. 2018;22(7):1750–1768. DOI: 10.1017/S 1365100516001024

29. Drehmann M., Juselius M. Evaluating early warning indicators of banking crises: Satisfying policy requirements. International Journal of Forecasting. 2014;30(3):759–780. DOI: 10.1016/j.ijforecast.2013.10.002

30. Engle R. F., Granger C. W.J. Co-integration and error correction: Representation, estimation, and testing. Econometrica. 1987;55(2):251–276. DOI: 10.2307/1913236