АНАЛИЗ И УЧЕТ СИСТЕМНОГО РИСКА НА РОССИЙСКОМ КРЕДИТНОМ РЫНКЕ

В данной статье рассматривается методология управления системными рисками с учетом специфики конъюнктуры российского рынка. Среди характерных для России источников системного риска были выделены: доступ банковского сектора к ликвидности и валютные колебания в краткосрочной перспективе; финансовое заражение, финансовые пузыри и риск суверенного дефолта - в долгосрочной перспективе. Для оценки риска ликвидности использовалось отношение Hui-Heubel, характеризующее объем и глубину рынка, которое показало, что в данный момент на рынке наблюдается временный профицит ликвидности. Валютные риски тестировались с помощью метода исторической симуляции VaR, который подтвердил наблюдаемую тенденцию к стабилизации экономики. В обоих случаях для определения условной и безусловной волатильности использовался метод GARCH. Также в статье описывается методика стресс-тестирования как удобный способ исследования редко реализующихся системных рисков, таких как финансовые пузыри, финансовое заражение и суверенный дефолт. Данная работа может быть полезна для формирования персонализированных стратегий по предупреждению системных рисков как в банковской сфере, так и для любой коммерческой организации, имеющей дело с непредсказуемым финансовым рынком России.

системный риск, стратегическое управление, анализ рыночной ликвидности, валютные колебания, стресс-тестирование

1. Abdourahmane S., Lybek T. Measuring liquidity in financial markets, 2002.

2. Constâncio V. Contagion and the European debt crisis // Financial Stability Review, Banque De France, 2012.

3. European Central Bank. A macro stress testing framework for assessing systemic risks in the banking sector // Occasional Paper series, 2013, No. 152.

4. Franklin A., Carletti E. Systemic risk and macro prudential regulation / The Global Macro Economy and Finance. Palgrave Macmillan UK, 2012. 191-210. http://ktovkurse.com/rossiya/bank-rossii-vnov-sygral-protiv-rublya

5. Kaufman G. Bank contagion: A review of the theory and evidence // Journal of Financial Services Research, 1994.

6. Smaga P. The concept of systemic risk // Systemic Risk Centre Special Paper 2014, No. 5.

7. Taleb N. The black swan. London: Penguin, 2008.

8. Долгова Е. В., Васильева Е. Е. Системный риск в современном мире: понятие, оценка, управление // Известия Уральского государственного горного университета, 2016. Вып. 1(41). С. 112-117.

9. Ларионова И. В. Системные риски российского банковского сектора: оценка и методы регулирования // Вестник Финансового университета. 2013. Вып. № 1.

10. Пенкин С. А. Профицит ликвидности в российской банковской системе / заместитель начальника Аналитического департамента, Ассоциация российских банков, 2016.

11. Сайт «Кто в курсе». Банк России вновь сыграл против рубля, 2016. URL: http://ktovkurse.com/rossiya/bank-rossii-vnov-sygral-protiv-rublya.

12. Центральный Банк РФ. Письмо от 23.06.2004 № 70-Т «О типичных банковских рисках». References **

13. Abdourahmane S., Lybek T. Measuring liquidity in financial markets, 2002.

14. Constâncio V. Contagion and the European debt crisis // Financial Stability Review, Banque De France, 2012.

15. European Central Bank. A macro stress testing framework for assessing systemic risks in the banking sector. Occasional Paper series, 2013, No. 152.

16. Franklin A., Carletti E. Systemic risk and macro prudential regulation / The Global Macro Economy and Finance. Palgrave Macmillan UK, 2012, рр. 191-210.

17. Kaufman G. Bank contagion: A review of the theory and evidence. Journal of Financial Services Research, 1994.

18. Smaga P. The concept of systemic risk. Systemic Risk Centre Special Paper, 2014, No. 5.

19. Taleb N. The black swan London, Penguin, 2008.

20. Dolgova E. V., Vasil’eva E. E. Sistemnyi risk v sovremennom mire: ponyatie, otsenka, upravlenie [Systemic risk in the modern world: concept, assessment, management]. Izvestiya Ural’skogo gosudarstvennogo gornogo universiteta - News of the Ural State Mining University, 2016, vol. 1(41), рр. 112-117 (in Russian).

21. Larionova I. V. Sistemnye riski rossiyskogo bankovskogo sektora: otsenka i metody regulirovaniya [Systemic risks of the Russian banking sector: assessment and methods of regulation]. Vestnik Finansovogo universiteta - Bulletin of Financial University, 2013, vol. 1 (in Russian).

22. Penkin S. A. Zamestitel’ nachal’nika analiticheskogo departamenta. Deputy Head of the Analytical Department. Profitsit likvidnosti v rossiyskoy bankovskoy sisteme [The liquidity surplus in the Russian banking system]. Assotsiatsiya rossiyskikh bankov. The Association of Russian Banks, 2016 (in Russian).

23. Sajt «Kto v kurse». Bank Rossii vnov’ sygral protiv rublja, 2016 [Web-site “Those Who Know”. The Bank of Russia again played against the ruble, 2016]. Available at: http://ktovkurse.com/rossiya/bank-rossii-vnov-sygral-protiv-rublya (in Russian).

24. Tsentral’nyy Bank RF, Pis’mo ot 23 iyunya 2004 g. № 70-T «О tipichnykh bankovskikh riskakh» [The Central Bank of the Russian Federation, Letter No. 70-T of 23 June, 2004, On typical banking risks] (in Russian).