Повышение ликвидности на индийских рынках товарных деривативов: привязка торговли сельскохозяйственной продукцией к рынкам товарных деривативов

Присоединение участников цепочки создания стоимости в сельском хозяйстве, включая фермеров, трейдеров, агрегаторов, переработчиков и т. д., к рынкам товарных деривативов может стать беспроигрышным вариантом для всех заинтересованных сторон товарной экосистемы. Участники могут получить преимущество, связанное с установлением цен и управлением рисками; с другой стороны, биржи могут получить повышенную ликвидность. В этом же контексте в статье представлена концептуальная схема привлечения агентов цепочки создания стоимости в сельском хозяйстве на индийские товарные биржи. В рамках этой концепции особое внимание уделяется повышению осведомленности производителей, переработчиков и потребителей сельскохозяйственной продукции о пользе рынков товарных деривативов. Также рассматривается вопрос о стимулировании хеджеров и участников, которые должны иметь реальную подверженность воздействию сырьевых товаров, чтобы повысить их участие в работе индийских бирж. Кроме того, рекомендуется поощрять косвенное участие через торговцев опционами, торговые банки или другие специализированные агентства. В перспективе можно рассмотреть и другие стратегии, включая участие государства в рынках товарных деривативов и разрешение дробных контрактов на товарные деривативы для повышения ликвидности на индийских рынках товарных деривативов.

1. Ahuja N. L. Commodity derivatives market in India: Development, regulation, and future prospects. International Research Journal of Finance and Economics. 2006;2(1):153–162.

2. Ali J., Bardhan Gupta K. Efficiency in agricultural commodity futures markets in India: Evidence from cointegration and causality tests. Agricultural Finance Review. 2011;71(2):162–178. DOI: 10.1108/00021461111152555

3. Bose S. Commodity futures market in India: A study of trends in the notional multi-commodity indices. Money & Finance: ICRA Bulletin. 2008;3(3):125–158. URL: https://www.researchgate.net/publication/228240819_Commodity_Futures_Market_in_India_A_Study_of_Trends_in_the_Notional_Multi-Commodity_Indices

4. Soni T. K. Has Indian commodity future market lost steam? Existing scenario and the way forward. International Journal of Banking, Risk and Insurance. 2017;5(2):1–10. URL: http://www.publishingindia.com/GetBrochure.aspx?query=UERGQnJvY 2h1cmVzfC 80MjQ0LnBkZnwvNDI0NC 5wZGY=

5. Mohanty S. K., Mishra S. Regulatory reform and market efficiency: The case of Indian agricultural commodity futures markets. Research in International Business and Finance. 2020;52:101145. DOI: 10.1016/j.ribaf.2019.101145

6. Soni T. K. Cointegration, linear and nonlinear causality: Analysis using Indian agriculture futures contracts. Journal of Agribusiness in Developing and Emerging Economies. 2014;4(2):157–171. DOI: 10.1108/jadee-07–2012–0019

7. Sehgal S., Rajput N., Dua R. K. Price discovery in Indian agricultural commodity markets. International Journal of Accounting and Financial Reporting. 2012;2(2):34. DOI: 10.5296/ijafr.v2i2.2224

8. Dey K., Maitra D. Can futures markets accommodate Indian farmers? Journal of Agribusiness in Developing and Emerging Economies. 2016;6(2):150–172. DOI: 10.1108/jadee-08–2013–0029

9. Dummu T. R. Commodity futures markets in India: Its impact on production and prices. Indian Journal of Agricultural Economics. 2009;64(3):333–356. DOI: 10.22004/ag.econ.204635

10. Gulati A., Chatterjee T., Hussain S. Agricultural commodity futures: Searching for potential winners. Indian Council for Research on International Economic Relations Working Paper. 2017;(349). URL: https://www.icrier.org/pdf/Working_Paper_349.pdf

11. Rajib P. Indian agricultural commodity derivatives market — in conversation with S. Sivakumar, Divisional Chief Executive, Agri Business Division, ITC Ltd. IIMB Management Review. 2015;27(2):118–128. DOI: 10.1016/j.iimb.2015.02.002

12. Soni T. K., Pandey V., Aggarwal P. Cotton market contagion: Analyzing volatility spillovers across borders. Journal of Advances in Management Research. 2024. DOI: 10.1108/JAMR-05–2024–0193

13. Mishra A., Kumar R. P. Price discovery of agri commodities: An integrated approach. Finance: Theory and Practice. 2022;26(3):226–240. DOI: 10.26794/2587–5671–2022–26–3–226–240

14. Manogna R. L., Mishra A. K. Market effi ciency and price risk management of agricultural commodity prices in India. Journal of Modelling in Management. 2023;18(1):190–211. DOI: 10.1108/jm2–04–2021–0104

15. Rout B. S., Das N. M., Rao K. C. Competence and efficacy of commodity futures market: Dissection of price discovery, volatility, and hedging. IIMB Management Review. 2021;33(2):146–155. DOI: 10.1016/j.iimb.2021.03.014

16. Inoue T., Hamori S. Market effi ciency of commodity futures in India. Applied Economics Letters. 2014;21(8):522–527. DOI: 10.1080/13504851.2013.872751

17. Iyer V., Pillai A. Price discovery and convergence in the Indian commodities market. Indian Growth and Development Review. 2010;3(1):53–61 DOI: 10.1108/17538251011035873

18. Kar M. Indian agri-commodities markets: A review of transition toward futures. Journal of Operations and Strategic Planning. 2021;4(1):97–118. DOI: 10.1177/2516600x211015510