Цифровой инвестиционный инструментарий: совершенствование понятийного аппарата

В статье в качестве предмета исследования рассматриваются вопросы применения в инвестиционной практике ряда официальных терминов, относящихся к обороту цифровых финансовых активов. Выявление их экономико-правового содержания в фокусе цели исследования достигается путем решения научных задач: определения функционального предназначения денежных требований как одного из видов цифровых финансовых активов и критической оценки релевантного понятийного аппарата, имеющегося в действующей нормативной базе. На методологической основе материалистического позитивизма применены в сочетании общенаучные, частнонаучные, специальные методы познания. Доктринальными источниками послужили соответствующие теме научные работы отечественных и зарубежных авторов, в качестве статистической базы использованы материалы официальных сведений Банка России, кредитных организаций, профессиональных участников финансового рынка, специализированных компаний-операторов по состоянию на I квартал 2025 г. Эмпирическое исследование инвестиционных операций в результате позволило раскрыть инвестиционно-экономическое содержание цифровых финансовых активов в части первой их разновидности - денежных требований. Обоснованы выводы о том, что действующие нормативные положения Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ требуют корректировки в части уточнения как отдельных дефиниций, так и трактовок ряда положений, касающихся понятийного аппарата. На основе выявления экономико-правовой природы и интерпретации видовых элементов инвестиционного инструментария цифровых финансовых активов авторами предложены соответствующие рекомендации.

1. Сухарев О. С. Инвестиционная функция экономического роста России. Финансы: теория и практика. 2021;25(1):35-50. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-1-35-50

2. Васин Е. А. Оценка эффективности инвестирования средств российских суверенных фондов. Вестник Финансового университета. 2014;(1):153-166.

3. Иванова Н. Г. Финансовая политика: вопросы методологии и современной российской практики. Вестник Финансового университета. 2014;(1):64-72.

4. Ивантер В. В., Порфирьев Б. Н., Широв А. А., Шокин И. Н. Основы структурно-инвестиционной политики в современных российских условиях. Вестник Финансового университета. 2017;21(1):6-15.

5. Балюк И. А. Рынок корпоративных облигаций: международный опыт и российская практика. Финансы: теория и практика. 2019;23(2):74-83. DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-2-74-83

6. Miller M. H. Financial markets and economic growth. Journal of Applied Corporate Finance. 1998;11(3):8-15. DOI: 10.1111/j.1745-6622.1998.tb00498.x

7. Петров М. В. Финансирование компаний в условиях замедления экономики и санкций. Финансы: теория и практика. 2018;22(3):84-99. DOI: 10.26794/2587-5671-2018-22-3-84-99

8. Масленников В. В., Пинская М. Р. Модификация бюджетных правил для инвестиционного развития экономики России. Вестник Финансового университета. 2015;(6):30-38.

9. Миркин Я. М., Хестанов С. А., Андрющенко А. О., Волкова А. Д. Массовое поведение розничных инвесторов. Вестник Финансового университета. 2015;(3):100-106.

10. Сигова М. В., Ключников И. К. Теория финансовых инноваций. Критический обзор основных подходов. Вестник Финансового университета. 2016;20(6):85-95.

11. Чолбаева С. Д. Активизация рынка ценных бумаг и механизмы участия государства. Вестник Финансового университета. 2016;20(3):100-106.

12. Тенетник О. С. Сбережения граждан как инструмент системного развития экономики. Финансы: теория и практика. 2018;22(3):22-35. DOI: 10.26794/2587-5671-2018-22-3-22-35

13. Попова Н. В. Влияние частоты купонных платежей на показатель дюрации облигации. Вестник Финансового университета. 2015;(4):104-115.

14. Попова Н. В. О доходности к погашению купонной облигации. Финансы: теория и практика. 2023;27(3):126-138. DOI: 10.26794/2587-5671-2023-27-3-126-138

15. Аракелян А. Г. Обзор тенденций формирования венчурных систем финансирования инноваций в мире и России. Вестник Финансового университета. 2014;(4):90-97.

16. Зубец А. Н. Социальная привлекательность альтернативных источников инвестиций в современной России (по материалам социологического исследования). Вестник Финансового университета. 2015;(3):51-56.

17. Масленников В. В., Федотова М. А., Сорокин А. Н. Новые финансовые технологии меняют наш мир. Финансы: теория и практика. 2017;21(2):6-11. DOI: 10.26794/2587-5671-2017-21-2-6-11

18. Абрамова М. А., Куницына Н. Н., Дюдикова Е. И. Перспективы внедрения цифрового рубля в денежный оборот России: атрибуты и принципы формирования доверенной цифровой сред^і. Финансы: теория и практика. 2023;27(4):6-16. DOI: 10.26794/2587-5671-2023-27-4-6-16

19. Артеменко Д. А., Зенченко С. В. Цифровые технологии в финансовой сфере: эволюция и основные тренды развития в России и за рубежом. Финансы: теория и практика. 2021;25(3):90-101. DOI: 10.26794/2587- 5671-2021-25-3-90-101

20. Гончаренко Л. П., Геращенкова Т. М. Инвестирование инновационных процессов в агропромышленном производстве как фактор повышения уровня продовольственной безопасности России. Вестник Финансового университета. 2014;(2):13-23.

21. Сабитова Н. М. О понятийном аппарате в финансах. Вестник Финансового университета. 2014;(1):74-80.

22. Пестов С. Б. Аспекты финансирования государственных капитальных вложений. Вестник Финансового университета. 2015;(5):80-86.

23. Грабова О. Н., Суглобов А. Е. Цифровая собственность и новые экономические отношения. Финансы: теория и практика. 2019;23(6):50-62. DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-6-50-62

24. Мяло А. С. Сравнительный анализ ICO, DAOICO, IEO и STO. Практический ситуационный анализ. Финансы: теория и практика. 2019;23(6):6-25. DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-6-6-25

25. Зеленева Е. С. Оценка характеристик, сфер и границ применения цифровых инноваций в финансовом секторе. Финансы: теория и практика. 2023;27(2):76-86. DOI: 10.26794/ 2587-5671-2023-27-2-76-86

26. Глазьев С. Ю. Проблемы и перспективы российского финансового рынка в условиях структурных изменений мировой экономики. Финансы: теория и практика. 2020;24(3):6-29. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-3-6-29

27. Сахаров Д. М. Цифровые валюты центральных банков: ключевые характеристики и влияние на финансовую систему. Финансы: теория и практика. 2021;25(5):133-149. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149

28. Варнавский А. В. Токен или криптовалюта: технологическое содержание и экономическая сущность. Финансы: теория и практика. 2018;22(5):122-140. DOI: 10.26794/2587-5671-2018-22-5-122-140

29. Богачев Ю. С., Октябрьский А. М., Попадюк Т. Г., Васильева Л. В. Институциональные механизмы поддержки инновационной экономики в России. Вестник Финансового университета. 2016;20(1):24-32.

30. Кочергин Д. А. Экономическая природа и классификация стейблкойнов. Финансы: теория и практика. 2020;24(6):140-160. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-6-140-160

31. Овчаров А. О., Матвеев В. А. Индекс финансового страха на рынке цифровых финансовых активов. Финансы: теория и практика. 2021;25(4):136-151. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-4-136-151

32. Шилов К. Д., Зубарев А. В. Эволюция криптовалюты биткоин как финансового актива. Финансы: теория и практика. 2021;25(5):150-171. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-5-150-171

33. Бондаренко Д. В. Денежное требование как предмет договора финансирования под уступку денежного требования: некоторые вопросы. Вестник Омского университета. Серия: Право. 2016;(1):158-165.

34. Шурганова Н. П. Денежное требование как предмет договора финансирования под уступку денежного требования. Ленинградский юридический журнал. 2005;(2):120-138.

35. Гончарова М. В., Гончаров А. И. Модернизация инвестиционной технологии выпуска и оборота цифровых финансовых активов. AlterEconomics. 2023;20(3):570-602. DOI: 10.31063/AlterEconomics/2023.20-3.5