Влияние финансовых инноваций на экономический рост: теоретическая модель

В отличие от многочисленных теоретических работ, посвященных взаимосвязи между финансами и экономическим ростом, исследований, непосредственно изучающих влияние финансовых инноваций на модель экономического ро­ста, крайне мало. В этом исследовании разрабатывается теоретическая модель, которая систематически интерпрети­рует каналы передачи информации о том, как финансовые инновации связаны с экономическим ростом. На основе парадигмальной экономики в этом исследовании строится модель, основанная на микроэкономических принципах взаимодействия четырех агентов: домохозяйств, финансовых новаторов, финансовых посредников и компаний. Вли­яние финансовых инноваций на экономический рост рассматривается через деятельность каждого агента. Результа­ты этой модели показывают, что существующие финансовые инновации положительно влияют на появление новых финансовых инноваций. Кроме того, новые финансовые инновации положительно влияют на эффективность работы финансовых посредников. Более того, повышение эффективности работы финансовых посредников приводит к уве­личению сбережений и инвестиций. Следовательно, новые финансовые инновации увеличивают основной капитал и положительно влияют на экономический рост. Это исследование представляет собой теоретическую основу для проведения эмпирических исследований и реализации политических мер.

1. Сухарев О.С. Денежно-кредитная политика экономического роста в России: тормозящий накопительный эффект. Общество и экономика. 2023;(1):5–26. DOI: 10.31857/S020736760023986–3

2. Кузнецова В.В., Ларина О.И. Проблемы и перспективы реализации денежно-кредитной политики в России. ЭКО: всероссийский экономический журнал. 2022;(12):72–89. DOI: 10.30680/ECO0131–7652–2022–12–72–89

3. Jarociński M., Lenza M. An inflation-predicting measure of the output gap in the euro area. Journal of Money, Credit and Banking. 2018;50(6):1189–1224. DOI: 10.1111/jmcb.12496

4. Nickel C., Koester G., Lis E. Inflation developments in the euro area since the onset of the pandemic. Intereconomics. 2022;57(2):69–75. DOI: 10.1007/s10272–022–1032-y

5. Morana C. Euro area inflation and a new measure of core inflation. Research in Globalization. 2023;7:100159. DOI: 10.1016/j.resglo.2023.100159

6. Roubini N. The stagflationary debt crisis is here. Project Syndicate. Oct. 03, 2022. URL: https://www.project-syndicate.org/commentary/stagflationary-debt-crisis-is-here-by-nouriel-roubini-2022–10?barrier=accesspaylog (дата обращения: 28.05.2025).

7. Иванченко И.С., Ниворожкина И.Л. Оценка воздействия денежной массы на темпы прироста российского ВВП. Финансы: теория и практика. 2025;29(1):34–44. DOI: 10.26794/2587–5671–2025–29–1–34–44

8. Иванченко И.С., Бондаренко Г.А., Павленко Г.В. Эмпирический анализ состоятельности инфляционного канала денежно-кредитной политики в Российской Федерации. Финансы: теория и практика. 2025;29(2):36–46. DOI: 10.26794/2587–5671–2025–29–2–36–46

9. Лев М.Ю. Интегрированное таргетирование инфляции в контексте экономической безопасности: вопросы обеспечения ценовой и финансовой стабильности. Банковские услуги. 2025;(2):9–21. DOI: 10.36992/2075–1915_2025_2_9

10. Миленков А.В. Направления актуальных изменений денежно-кредитной политики Банка России на текущем этапе. Банковские услуги. 2024;(2):18–29.

11. Белозорова Э.Н., Султанова И.П. Цифровизация экономики и барьеры вхождения в высокотехнологичные отрасли. Экономические науки. 2019;(171):11–17. DOI: 10.14451/1.171.11

12. Borio C. The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt? Journal of Banking & Finance. 2014;45:182–198. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2013.07.031

13. Астафьева О.В. Рассрочка как инструмент поддержания объемов продаж на российском рынке новостроек в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Экономика строительства. 2025;(6):366–368.

14. Мухаррамова Э.Р., Вайс М.Е. Дифференциация социально-экономического развития регионов Российской Федерации и пути ее снижения. Экономика и предпринимательство. 2025;(3):211–216. DOI: 10.34925/EIP.2025.176.3.036

15. Бурлачков В.К., Головнин М.Ю., Тихонов А.О. Глобальная денежная ликвидность: теоретические основы, показатели, тенденции динамики. Деньги и кредит. 2017;(12):3–8.

16. Hasenzagl T., Pellegrino F., Reichlin L., Ricco G. A model of the Fed’s view on inflation. The Review of Economics and Statistics. 2022;104(4):686–704. DOI: 10.1162/rest_a_00974

17. Del Negro M., Sims C.A. When does a central bank’s balance sheet require fiscal support? Journal of Monetary Economics. 2015;73:1–19. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2015.05.001

18. Fabris N. Challenges for modern monetary policy. Journal of Central Banking Theory and Practice. 2018;7(2):5– 24. DOI: 10.2478/jcbtp-2018–0010

19. Смит В. Переосмысление экономики: классическое понимание. Экономика для любознательных. О чем размышляют Нобелевские лауреаты. Пер. с англ. М.: Изд-во Института Гайдара; 2017:40–53.

20. Картаев Ф.С., Сазонов О.С. Влияние инфляционного таргетирования на инфляцию. Финансы: теория и практика. 2025;29(1):45–52. DOI: 10.26794/2587–5671–2025–29–1–45–52