Сравнительный анализ финансовых систем метавселенных в государственном секторе: DEFI vs CBDC

В статье проведен сравнительный анализ принципов организации и функционирования финансовых систем метавселенных в государственном секторе на основе децентрализованных финансов (DEFI) и цифровых валют центральных банков (CBDC). Цель исследования заключается в оценке эффективности финансовых систем на основе DEFI и CBDC для выработки научно обоснованных рекомендаций по выбору оптимальной модели организации финансов в государственной метавселенной. Задачи исследования: систематизировать характеристики DEFI и CBDC; выявить потенциальные возможности и ограничения каждой системы; разработать рекомендации по выбору финансовой модели метавселенной. Методология исследования включает комплексный сравнительный анализ систем по ключевым критериям: централизация, законодательное регулирование, доступность, технологические аспекты, контроль инфляции, безопасность, масштабируемость и другим параметрам. По результатам исследования авторы приходят к выводу, что выбор между DEFI и CBDC определяется целями государства, уровнем доверия к финансовым институтам и готовностью к цифровой трансформации. Каждая система имеет преимущества и ограничения, требующие индивидуального подхода с учетом национальных особенностей и стратегических целей развития государства. Практическая значимость работы состоит в возможности применения разработанных рекомендаций при формировании финансовой стратегии государства в условиях развития цифровой экономики и метавселенных.

1. Сегал А. П., Савченко А. В. Метаверс — как это по-русски? О построении русского сектора метавселенной. Искусственные общества. 2021;16(4):13-15. DOI: 10.18254/S207751800017910-0

2. Алабина Т. А., Дзангиева Х. С., Юшковская А. А. Метавселенная как глобальный тренд экономики. Экономика. Профессия. Бизнес. 2022;(1):5-12. DOI: 10.14258/epb202201

3. Алтынов Ю. А. Перспективы использования инструментария метавселенных в сфере общественных финансов России. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2023;14(3):416-433. DOI: 10.18184/2079-4665.2023.14.3.416-433

4. Boopathy P., Deepa N., Maddikunta P. R.K., et al. The metaverse for Industry 5.0 in NextG communications: Potential applications and future challenges. IEEE Open Journal of the Computer Society. 2024;6:4-24. DOI: 10.1109/OJCS.2024.3497335

5. Cantú C., Franco C., Frost J. The economic implications of services in the metaverse. BIS Papers. 2024;(144):83-118. DOI: 10.1007/978-3-031-54802-4_6

6. Kontogianni E., Anthopoulos L. G. Exploring the business ecosystem and the value sources of metaverse. Sustainability. 2024;16(8):3134. DOI: 10.3390/su16083134

7. Uddin M., Obaidat M., Manickam S., et al Exploring the convergence of metaverse, blockchain, and AI: A comprehensive survey of enabling technologies, applications, challenges, and future directions. WIREs Data Mining and Knowledge Discovery. 2024;14(6): e1556. DOI: 10.1002/widm.1556

8. Мальсагова Р. Г., Ефремова С. А. Исследование теоретических и методических основ функционирования модели финансовой метавселенной в государственном секторе. Экономика строительства. 2025;(8):437-441.

9. Zhao Y., Jiang J., Chen Y., et al. Metaverse: Perspectives from graphics, interactions and visualization. Visual Informatics. 2022;6(1):56-67. DOI: 10.1016/j.visinf.2022.03.002

10. Мальсагова Р. Г. Проблемы и перспективы применения искусственного интеллекта, больших данных и блокчейн-технологий в сельском хозяйстве России. Международный сельскохозяйственный журнал. 2025;(2):220-224. DOI: 10.55186/25876740_2025_68_2_220

11. Мальсагова Р. Г. Метавселенная и DeFi: технологический прорыв между монополией и децентрализацией. Инновации и инвестиции. 2025;(9):570-574.

12. Мальсагова Р. Г. Метавселенная Сеула: Халлю, Киберутопия или путь к Обществу 5.0 в Южной Корее? Инновации и инвестиции. 2025;(8):189-193.

13. Мальсагова Р. Г. Развитие процессов цифровизации в Юго-Восточной Азии на примере Сингапура. Инновации и инвестиции. 2024;(12):54-62.

14. Мальсагова Р. Г., Ефремова С. А., Дугаев М. В. Метавселенные как апогей цифровизации социально-экономической сферы Европейского союза на примере Испании. Экономика строительства. 2024;(10):13-18.

15. Wang F.-Y., Qin R., Wang X., Hu B. MetaSocieties in metaverse: MetaEconomics and MetaManagement for MetaEnterprises and MetaCities. IEEE Transactions on Computational Social Systems. 2022;9(1):2-7. DOI: 10.1109/TCSS.2022.3145165

16. Murala D. K., Panda S. K., Dash S. P., eds. Metaverse and blockchain use cases and applications. Boca Raton, FL: Auerbach Publications; 2025. 353 р.

17. Иванюженко А. Б. Правовые аспекты возможного применения цифрового рубля. Теоретическая и прикладная юриспруденция. 2024;(1):23-36. DOI: 10.22394/2686-7834-2024-1-23-36

18. Bidder R., Jackson T., Rottner M. CBDC and banks: Disintermediating fast and slow. Deutsche Bundesbank. Discussion Paper. 2024;(15). URL: https://www.bundesbank.de/resource/blob/931090/be2be8b2c5324245e4147d6306689312/472B63F073F071307366337C94F8C870/2024-04-29‑dkp‑15‑data.pdf (accessed on 30.07.2025).

19. Bilotta N., Botti F., eds. The near future of central bank digital currencies: Risks and opportunities for the global economy and society. Bern: Peter Lang AG, International Academic Publishers; 2021. 204 р.

20. Carapella F., Chang J.-W., Infante S., et al. Financial stability implications of CBDC. Finance and Economics Discussion Series. 2024;(021). URL: https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2024021pap.pdf

21. Вершинина О. В., Лабушева Я. Г., Султаниев И. С. Анализ возможностей и рисков введения в обращение цифровых валют центральных банков на примере «цифрового рубля ». Вестник Российского нового университета. Серия: Человек и общество. 2021;(1):51-60. DOI: 10.25586/RNU.V9276.21.01.P.051

22. Arvidsson N., Harahap F., Urban F., Nurdiawati A. Potential climate impact of retail CBDC models. Sveriges Riksbank Working Paper Series. 2024;(437). URL: https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/working-papers/2024/no.-437‑potential-climate-impact-of-retail-cbdc-models.pdf

23. Цзинвэнь В. Цифровой юань — официальная цифровая валюта Китая: юридическая природа и тенденции развития. Электронное приложение к «Российскому юридическому журналу». 2022;(1):72-79. DOI: 10.34076/22196838_2022_1_72

24. Ниязбекова Ш. У. Повышение доступности финансовых услуг и оптимизация трансграничных платежей с помощью запуска цифрового рубля на финансовом рынке. Финансовые рынки и банки. 2024;(5):285-289.

25. Зверькова Т. Н. Конвергенция DeFi и традиционного банкинга: потенциал, ограничения и сценарии трансформации. Финансы: теория и практика. 2026;30(1):200-213. DOI: 10.26794/2587-5671-2026-30-1-200-213

26. Leng J., Chen Z., Huang Z., et al. Secure blockchain middleware for decentralized IIoT towards Industry 5.0: A review of architecture, enablers, challenges, and directions. Machines. 2022;10(10):858. DOI: 10.3390/machines10100858

27. Xu L. D., Lu Y., Li L. Embedding blockchain technology into IoT for security: A survey. IEEE Internet of Things Journal. 2021;8(13):10452-10473. DOI: 10.1109/JIOT.2021.3060508

28. John J. Decentralised finance: Usecases & risks for mass adoption. Berlin: dGen; 2020. 55 р. URL: https://uploads-ssl.webflow.com/60201c98c0783465694de095/602d76364a228a2f7c9d33a8_Decentralised%20Finance.pdf

29. Абрамова М. А., Куницына Н. Н., Дюдикова Е. И. Перспективы внедрения цифрового рубля в денежный оборот России: атрибуты и принципы формирования доверенной цифровой среды. Финансы: теория и практика. 2023;27(4):6-16. DOI: 10.26794/2587-5671-2023-27-4-6-16