Центробанковские цифровые валюты: ключевые характеристики и направления влияния на денежно-кредитную и платежную системы


https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-4-80-98

Полный текст:


Аннотация

Статья посвящена исследованию перспектив выпуска центральными банками цифровых валют как новой формы центробанковских денег и потенциалу их влияния на денежно-кредитную систему. Цель статьи состоит в интерпретации цифровых валют и их классификации, выявлении ключевых характеристик цифровых валют и определении возможных моделей их выпуска, а также определении основных направлений влияния цифровых валют на денежно-кредитную и платежную системы. Научная новизна статьи выражается в систематизации и сопоставлении разных представлений о реализации суверенных цифровых валют с учетом использования технологий распределенных реестров. В рамках исследования проанализированы проекты центральных банков по эмиссии цифровых валют и выявлены их особенности. Определены возможные направления влияния центробанковских цифровых валют на денежно-кредитную политику ЦБ и деятельность кредитных институтов. Выявлено, что центробанковские цифровые валюты могут рассматриваться в качестве новой формы денег ЦБ, которая может выпускаться с целью использования как в розничных, так и в оптовых платежах. Цифровые валюты могут отличаться по ряду характеристик, ключевыми из которых являются: способ интеграции в денежно-кредитную систему; технология эмиссии; способ хранения валюты; механизм осуществления взаиморасчетов и степень анонимности. Как показало исследование, главные стимулы введения в обращение цифровых валют состоят в возможности предоставления альтернативного и универсально доступного законного средства платежа, а также обеспечении более быстрых, прозрачных и дешевых внутристрановых и трансграничных расчетов. Влияние цифровых валют на денежно-кредитную систему и денежно-кредитную политику ЦБ в значительной степени будет зависеть от сценария их системной интеграции. В случае простой замены наличных денег в обращении цифровыми валютами эффект на денежно-кредитную систему и политику ЦБ не будет значительным. Однако если центробанковские цифровые валюты будут выпускаться как дополнение к наличным деньгам или иметь параллельное с ними обращение, они способны усилить трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и повысить централизацию активов на балансе ЦБ, а также снизить объемы фондирования, предоставляемых кредитными институтами.

Об авторах

Д. А. Кочергин
Санкт-Петербургский государственный университет
Россия
Дмитрий Анатольевич Кочергин —  доктор экономических наук, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета


А. И. Янгирова
Санкт-Петербургский государственный университет
Россия
Алсу Ильшатовна Янгирова —  аспирант кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета


Список литературы

1. Кочергин Д. А. Место и роль виртуальных валют в современной платежной системе. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2017;33(1):119–140. DOI: 10.21638/11701/spbu05.2017.107

2. Мау В. А. Национальные цели и модель экономического роста: новое в социально-экономической политике России в 2018–2019 гг. Вопросы экономики. 2019;(3):5–28. DOI: 10.32609/0042–8736–2019–3–5–28

3. Киселев А. Есть ли будущее у цифровых валют центральных банков: Аналитическая записка. М.: Банк России; 2019. 23 с. URL: http://www.cbr.ru/content/document/file/71328/analytic_note_190418_dip.pdf

4. Кочергин Д. А. Электронные деньги. М.: Центр исследований платежных систем и расчетов; 2011. 424 c.

5. Berch M., Garratt R. Central bank cryptocurrencies. BIS Quarterly Review. 2017;(Sept.):55–70. URL: https://www. bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1709f.pdf.

6. Кочергин Д. А. Системы электронных денег в финансовых центрах Азии. Мировая экономика и международные отношения. 2017;61(7):54–63. DOI: 10.20542/0131–2227–2017–61–7–54–63

7. Kaminska I. What is “utility settlement coin” really? Financial Times. Sept. 18, 2017. URL: https://ftalphaville. ft.com/2017/09/18/2193542/what-is-utility-settlement-coin-really/# (дата обращения: 15.06.2019).

8. Ali R., Barrdear J., Clews R., Southgate J. The economics of digital currencies. Bank of England Quarterly Bulletin. 2014;54(3):276–286.

9. Barontini С., Holden H. Proceeding with caution — A survey on central bank digital currency. BIS Papers. 2019;(101). URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap101.pdf.

10. Ингвес С. Переход на безналичные деньги. Финансы & развитие. 2018;55(2):11–12. URL: https://www.imf. org/external/russian/pubs/ft/fandd/2018/06/pdf/point.pdf.

11. Arvidsson N. et al. The cashless society: When will merchants stop accepting cash in sweden — A research model. In: Feuerriegel S., Neumann D., eds. Enterprise applications, markets and services in the finance industry. Cham: Springer International Publ.; 2017:105–113. (Lecture Notes in Business Information Processing Series. Vol. 276).

12. Engert W., Fung B. Central bank digital currency: Motivations and implications. Bank of Canada. Staff Discussion Paper. 2017;(16). URL: https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2017/11/sdp2017–16.pdf.

13. Garrat R. CAD-coin versus Fedcoin. R 3 Reports. 2016. URL: https://www.finextra.com/finextra-downloads/ newsdocs/cad-coin-versus.pdf.

14. Dalal D., Yong S., Lewis A. The future is here. Project Ubin: SGD on distributed ledger. Singapore: Monetary Authority of Singapore; 2017. 44 p. URL: https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/sg/Documents/ financial-services/sg-fsi-project-ubin-report.pdf.

15. Mancini-Griffoli T., Martinez Peria M., Agur I. et al. Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Note. 2018;(08). URL: https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/ Issues/2018/11/13/Casting-Light-on-Central-Bank-Digital-Currencies-46233.

16. Gürtler K., Nielsen S. et al. Central bank digital currency in Denmark? Danmarks Nationalbank Analysis. 2017;(28). URL: https://www.nationalbanken.dk/en/publications/Documents/2017/12/Analysis%20-%20 Central%20bank%20digital%20currency%20in%20Denmark.pdf.

17. Juks R. When a central bank digital currency meets private money: The effects of an e-krona on banks. Sveriges Riksbank Economic Review. 2018;(3):79–99. URL: https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/pov/ engelska/2018/economic-review-3–2018.pdf.

18. Kumhof M., Noone C. Central bank digital currencies — Design principles and balance sheet implications. Bank of England. Staff Working Paper. 2018;(725). URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/ boe/files/working-paper/2018/central-bank-digital-currencies-design-principles-and-balance-sheetimplications.

19. Barrdear J., Kumhof M. The macroeconomics of central bank issued digital currencies. Bank of England. Staff Working Paper. 2016;(605). URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/working-paper/2016/themacroeconomics-of-central-bank-issued-digital-currencies.


Дополнительные файлы

Для цитирования: Кочергин Д.А., Янгирова А.И. Центробанковские цифровые валюты: ключевые характеристики и направления влияния на денежно-кредитную и платежную системы. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2019;23(4):80-98. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-4-80-98

For citation: Kochergin D.A., Yangirova A.I. Central bank Digital Currencies: Key Characteristics and Directions of Influence on Monetary and Credit and Payment Systems. Finance: Theory and Practice. 2019;23(4):80-98. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-4-80-98

Просмотров: 51

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2587-5671 (Print)
ISSN 2587-7089 (Online)