Координация фискального и монетарного регулирования в Армении
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-24-1-105-118
Аннотация
Цель исследования — выявить наличие или отсутствие координации налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в Армении, а также оценить степень ее воздействия на экономический рост в стране. Использованы методы: статистического анализа, построения логистических регрессий, математического моделирования. Проанализированы темпы экономического роста и ежегодный прирост ВВП на душу населения в Армении с 1990 по 2018 г. Описана модель координации фискального и монетарного регулирования. Взаимосвязь и взаимозависимость между механизмами денежно-кредитного и налогово-бюджетного регулирования представлена в виде математических уравнений. Рассчитаны оптимальные значения фискальных и монетарных показателей, а также индикаторы экономических целей по равновесию Нэша. Результаты исследования показали, что фискальное и монетарное регулирование в Армении можно считать неэффективными, отсутствует какая-либо координация механизмов регулирования, что негативно сказывается на темпах экономического роста. Авторы делают вывод о необходимости пересмотреть подходы к монетарной и фискальной политикам с точки зрения большего акцента на координации и гармонизации инструментов макроэкономического регулирования с целью обеспечения устойчивого роста экономики в долгосрочной перспективе.
Ключевые слова
монетарное регулирование,
фискальная политика,
координация денежно-кредитной и налоговобюджетной политик,
фискальное регулирование
JEL: E52, E62, Q23
Об авторах
М. А. Восканян
Российско-армянский университет
Армения
Мариам Амбарцумовна Восканян — доктор экономических наук, доцент, заведующая кафедрой экономики и финансов Института экономики и бизнеса
Армения
Мариам Амбарцумовна Восканян — доктор экономических наук, доцент, заведующая кафедрой экономики и финансов Института экономики и бизнеса
Л. В. Паронян
Российско-армянский университет
Россия
Лилит Ваагновна Паронян — бакалавр Института экономики и бизнеса
Россия
Лилит Ваагновна Паронян — бакалавр Института экономики и бизнеса
Список литературы
1. Voskanyan M. A., Sandoyan E. M. Modernization of currency regulation in Armenia in the context of economic crises of 2008–2009 and 2014–2015. Yerevan: Russian-Armenian University; 2017. 152 p. URL: http://science.rau.am/uploads/blocks/0/6/695/files/Monografiya.pdf (In Russ.).
2. Kirsanova T., Stehn S. J., Vines D. The interaction between fiscal policy and monetary policy. Oxford Review of Economic Policy. 2005;21(4):532–564. DOI: 10.1093/oxrep/gri031
3. Laurens B., de la Piedra E. G. Coordination of monetary and fiscal policy. IMF Working Paper. 1998;(25). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/wp9825.pdf (accessed on 15.09.2019).
4. Sargent T. J., Wallace N. Some unpleasant monetarist arithmetic. Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review. 1981;5(3):1–17. URL: https://www.minneapolisfed.org/research/qr/qr531.pdf (accessed on 20.12.2019).
5. Catão L., Terrones M. E. Fiscal deficits and inflation. IMF Working Paper. 2003;(65). URL: https://www.imf. org/external/pubs/ft/wp/2003/wp0365.pdf
6. Wagner H. Implications of globalization for monetary policy. IMF Working Paper. 2001;(184). URL: https://www.elibrary.imf.org/view/IMF001/03448–9781451859362/03448–9781451859362/03448– 9781451859362_A001.xml?redirect=true
7. Wildasin D. Factor mobility and fiscal policy in the EU: Policy issues and analytical approaches. Economic Policy. 2000;15(31):338–378. DOI: 10.1111/1468–0327.00064
8. Cecchetti S. The new economy and the challenges for macroeconomic policy. NBER Working Paper. 2002;(8935). URL: https://www.nber.org/papers/w8935.pdf
9. Issing O. The role of fiscal and monetary policies in the stabilisation of the economic cycle. Speech in Mexico City, November 14, 2005. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2005/html/sp051114. en.html (accessed on 18.12.2019).
10. Bhattarai S., Lee J. W., Park W. Y. Monetary-fiscal policy interactions and indeterminacy in postwar US data. American Economic Review. 2012;102(3):173–178. DOI: 10.1257/aer.102.3.173
11. Davig T., Leeper E. M. Monetary fiscal policy interactions and fiscal stimulus. European Economic Review. 2011;55(2):211–227. DOI: 10.1016/j.euroecorev.2010.04.004
12. Beddies C. H. Selected issues concerning monetary policy and institutional design for central banks: A review of theories. IMF Working Paper. 2000;(140). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2000/ wp00140.pdf (accessed on 18.12.2019).
13. Blinder A. S. Issues in the coordination of monetary and fiscal policy. NBER Working Paper. 1982;(982). URL: https://www.nber.org/papers/w0982.pdf
14. Cournot A. Recherches sur les principes mathématiques de la théorie des richesses. Paris: Chez L. Hachette; 1838. 198 p.
15. Scherer F. Heinrich von Stackelberg’s Marktform und Gleichgewicht. Journal of Economic Studies. 1996;23(5/6):58–70. DOI: 10.1108/EUM0000000004272
16. Woroniecka-Leciejewicz I. Equilibrium strategies in a fiscal-monetary game. A simulation analysis. Operations Research and Decisions. 2015;(2):75–100. DOI: 10.5277/ord150205
17. Jazbec B., Banerjee B., eds. Rethinking monetary-fiscal policy coordination: Proceedings of a seminar jointly organized by the Bank of Slovenia and the International Monetary Fund. Ljubljana: Bank of Slovenia; 2017. 161 p. URL: https://bankaslovenije.blob.core.windows.net/publication-files/gdgetvYjjjfi_ rethinking_monetary-fiscal_policy_coordination.pdf
18. Demid E. Fiscal and monetary policy: Coordination or conflict? International Economic Journal. 2018;32(4):547–571. DOI: 10.1080/10168737.2018.1534133
19. Gros D. Does a single monetary policy need a single fiscal counterpart? Policy Department for Economic, Scientific and Quality of Life Policies, Directorate-General for Internal Policies. Brussels: European Union; 2018. 17 p. URL: http://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/IDAN/2018/626095/IPOL_IDA(2018)626095_EN.pdf
20. Caballero R. J., Farhi E., Gourinchas P.-O. The safe assets shortage conundrum. Journal of Economic Perspectives. 2017;31(3):29–46. DOI: 10.1257/jep.31.3.29
21. Bernanke B. S. Monetary policy in a new era. Brookings Institution. 2017. URL: https://www.brookings.edu/ research/monetary-policy-in-a-new-era/
22. Ramey V. R. Ten years after the financial crisis: What have we learned from the renaissance in fiscal research? Journal of Economic Perspectives. 2019;33(2):89–114. DOI: 10.1257/jep.33.2.89
23. Voskanyan M. A. Problems and prospects of monetary and currency regulation in Armenia. Yerevan: Russian-Armenian University; 2016. 242 p. (In Russ.).
24. Voskanyan M. A., Galstyan A. G. The trap of inflation targeting and its impact on economic growth: The case of Armenia. Upravlenets = The Manager. 2017;(5):72–88. (In Russ.).
Рецензия
Для цитирования:
Восканян М.А., Паронян Л.В. Координация фискального и монетарного регулирования в Армении. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2020;24(1):105-118. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-24-1-105-118
For citation:
Voskanyan M.A., Paronyan L.V. Coordination of Fiscal and Monetary Regulation in Armenia. Finance: Theory and Practice. 2020;24(1):105-118. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2020-24-1-105-118
Просмотров:
1827
Послать статью по эл. почте 