Цифровые деньги на современном этапе: ключевые риски и направления развития

Статья посвящена исследованию современных тенденций в развитии цифровых денег. Цель статьи состоит в идентификации и анализе рисков, присущих цифровым деньгам, и определении научных подходов и инструментов управления обозначенными рисками. Авторы используют общенаучные и специальные методы исследования, включая сравнительно-правовой анализ и метод систематизации, а также методы экономической теории: позитивного анализа и научной абстракции. Выделены стратегические вызовы и ориентиры в развитии цифровых денег в Российской Федерации. Показаны отличие и общие черты цифровых и электронных денег. На основе сравнительного анализа характеристик частных и национальных цифровых денег сделан вывод, что цифровые деньги центробанков обладают большей гибкостью и более надежны для потребителей, чем частные криптовалюты. Систематизированы риски обращения цифровых денег на микро-, мезо- и макроуровнях, а также необходимый инструментарий для управления ими. Авторы отмечают, что для частных криптовалют более характерны экзогенные инструменты управления рисками, а для цифровых денег центральных банков актуальны эндогенные инструменты, в частности разработка соответствующей конфигурации цифровой валюты центробанка. Результаты исследования могут быть полезны для пользователей цифровых денег, а также для государственных органов при реализации политики в области регулирования эмиссии и обращения цифровых денег в России.

1. Pfister C. Monetary policy and digital currencies: Much ado about nothing? Banque de France Working Paper. 2017;(642). URL: https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/dt-642.pdf

2. Skingsley С. Should the Riksbank issue e-krona? Speech at Fintech Stockholm. Nov. 16, 2016. URL: https://www.bis.org/review/r161128a.pdf (дата обращения: 18.05.2020).

3. Koning J. P. Fedcoin: A central bank-issued cryptocurrency. R 3 Report. 2016. URL: https://www.r3.com/wp-content/uploads/2017/06/fedcoin_central-bank_R3.pdf (дата обращения: 18.05.2020).

4. Bordo M. D., Levin A. T. Central bank digital currency and the future of monetary policy. NBER Working Paper. 2017;(23711). URL: https://www.nber.org/papers/w23711.pdf

5. Liu Y., Tsyvinski A. Risk and returns of cryptocurrency. SSRN Electronic Journal. 2018. DOI: 10.2139/ssrn.3226952

6. Adrian T., Mancini-Griffoli T. The rise of digital money. IMF Fintech Note. 2019;(19/01). DOI: 10.5089/9781498324908.063

7. Ali R., Narula N. Redesigning digital money: What can we learn from a decade of cryptocurrencies? MIT Digital Currency Initiative. 2020. URL: https://dci.mit.edu/research/2020/1/22/redesigning-digital-money-what-can-we-learn-from-a-decade-of-cryptocurrencies-by-robleh-ali-and-neha-narula-of-the-digital-currency-inititaive

8. Хайек Ф. А. Пагубная самонадеянность. Ошибки социализма. Пер. с англ. М.: Новости/Catallaxy; 1992. 304 c.

9. Ali R., Barrdear J., Clews R., Southgate J. Innovation in payment technologies and the emergence of digital currencies. Bank of England Quarterly Bulletin. 2014;54(3):262-275. URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/quarterly-bulletin/2014/innovations-in-payment-technologies-and-the-emergence-of-digital-currencies.pdf

10. Звягин Л. С. Цифровая экономика и криптовалюты: вызов или угроза традиционному обществу. E-Management. 2018;1(2):80-92. DOI: 10.26425/2658-3445-2018-2-80-92

11. Клейнер Г. Б. Системный учет последствий цифровизации общества и проблемы безопасности. Научные труды Вольного экономического общества России. 2018;210(2):63-73.

12. Равал С. Децентрализованные приложения. Технология Blockchain в действии. Пер. с англ. СПб.: Питер; 2017. 192 c.

13. Галазова С. С., Магомаева Л. Р. Новые вызовы и проблемы финансового рынка в условиях системы открытого банка. Управление. 2018;6(3):66-71. DOI: 10.26425/2309-3633-2018-3-66-71

14. Bachas Р., Gertler Р., Higgins S., Seira E. Banking on trust: How debit cards enable the poor to save more. NBER Working Paper. 2017;(23252). URL: https://www.nber.org/papers/w23252.pdf

15. Юдаева К. В., Ясин Е. Г. Стратегия-2050: справится ли Россия с вызовами глобализации? Вопросы экономики. 2008;(5):4-21. DOI: 10.32609/0042-8736-2008-5-4-21

16. Ларина О. И. Перспективы развития правового регулирования рынка криптовалют в России. E-Management. 2019;2(4):11-21. DOI: 10.26425/2658-3445-2019-4-11-21

17. Mancini-Griffoly T., Martinez Peria М., Agur I., Ari A., Kiff J., Popescu A., Rochon C. Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Note. 2018;(08). URL: https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2018/11/13/Casting-Light-on-Central-Bank-Digital-Currencies-46233

18. Tobin J. Financial innovation and deregulation in perspective. Bank of Japan Monetary and Economic Studies. 1985;3(2):19-29. URL: https://www.imes.boj.or.jp/research/papers/english/me3-2-3.pdf

19. Tobin J. A case for preserving regulatory distinctions. Challenge. 1987;30(5):10-17. DOI: 10.1080/05775132.1987.11471196

20. Bech M., Garratt R. Central bank cryptocurrencies. BIS Quarterly Review. 2017;(Sept.):55-70. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1709f.pdf

21. Raskin M., Yermack D. Digital currencies, decentralized ledgers, and the future of central banking. NBER Working Paper. 2016;(22238). URL: https://www.nber.org/papers/w22238.pdf

22. Кочергин Д. А., Янгирова А. И. Центробанковские цифровые валюты: ключевые характеристики и направления влияния на денежно-кредитную и платежную системы. Финансы: теория и практика. 2019;23(4):80-98. DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-4-80-98

23. Акимов О. М., Ларина О. И. Правовое регулирование эмиссии и обращения цифровых денег. Вестник Томского государственного университета. 2019;(447):215-221. DOI: 10.17223/15617793/447/26