ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ РОССИЙСКИХ СУВЕРЕННЫХ ФОНДОВ

Деятельность российских суверенных фондов находится под особым вниманием международного инвестиционного сообщества ввиду масштабности и социально-экономической значимости их инвестиций. Необходимость объективной оценки эффективности инвестирования средств суверенных фондов назрела еще с момента создания в России первого суверенного фонда. В данной статье приведены результаты анализа инвестиционных деклараций фондов, а также результаты оценки эффективности размещения средств российских суверенных фондов в рамках критерия максимизации доходности инвестиций при приемлемом уровне риска. Анализ эффективности инвестиций Стабилизационного фонда Российской Федерации, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния проводился автором с применением современных методик оценки инвестиций, таких как бенчмаркинг инвестиционного портфеля, VAR-анализ рисков. В процессе проводимой оценки автором были выявлены недостатки текущей организационной структуры управления средствами суверенных фондов, а также факторы, не позволяющие осуществлять эффективное приращение стоимости фондов. На основе полученных результатов автором был предложен ряд мер организационного и методического характера, реализация которого позволит повысить эффективность инвестирования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.

Стабилизационный фонд, Резервный фонд, Фонд национального благосостояния, суверенный фонд, инвестиционная декларация, оценка эффективности инвестиций, доходность суверенных фондов, бенчмарк портфеля

1. Стратегии управления суверенными инвестиционными фондами России и других стран с развивающимися рынками в условиях коррекции глобальных дисбалансов. Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 210. - М.: Московский общественный научный фонд; Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, 2010.- 127 с.

2. Darst D. The art of Asset Allocation, second edition. New York, Mc Graw Hill, 2008. - 400 p.

3. Шарп Уильям Ф., Александер Гордон Дж., Бэйли Джеффри В. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 1028 с.

4. Казакевич П.А. Организационные аспекты деятельности суверенных фондов благосостояния // Дайджест-Финансы.- 2009. - № 3 (171).

5. Оценка крупных инфраструктурных проектов. Задачи и решения; Центр стратегических разработок (ЦСР), 2013. - 108 с. URL: http://rzd.ru/static/ download?vp=1&load=y&col_id=121&id= 71717 (дата обращения: 09.01.2014).

6. Васин Е.А., Куцури Г.Н. Повышение эффективности функционирования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния: методологический аспект // Вестник Северо-Осетинского государственного университета им. К.Л. Хетагурова. Общественные науки. - 2012. - № 1. - C. 392-400.