О теоретической модели трансформации бюджетного субсидирования мериторных благ в России

Работа бюджетных организаций в современных условиях опирается в равной степени на рыночные сигналы и на директивные целевые установки непосредственных учредителей от лица государства. Как альтернатива «дуализму» бюджетных субсидий и доходов от платных услуг «третьей опорой» финансовой стабильности могут стать альтернативные инвестиции. Целью статьи является представление новой теоретической модели, предусматривающей подготовку институциональных условий для замещения субсидий доходами от доверительного управления целевым капиталом, дерегулирование и снижение нагрузки на всю бюджетную систему в долгосрочной перспективе. Намечая вывод об избыточных негативных экстерналиях менеджеризма, распространившегося с начала бюджетной реформы, автор таким образом обосновывает необходимость трансформации экономики части бюджетного сектора, которая готова воспринять новации. Результатом исследования является теоретическое описание модели, базирующейся на предоставлении бюджетной организации банковского кредита в размере n-летнего суммарного объема субсидий с предоставлением поручительства учредителя в той же сумме. Банковские средства в дальнейшем используются организацией для формирования целевого капитала и получения инвестиционного дохода. По завершении n-летнего периода учредитель освобождается от обязанности финансирования подведомственной бюджетной организации, так как субсидии бессрочно замещаются доходами от целевого капитала. В математической версии модели представлена формула, посредством которой при заданных параметрах денежного рынка определяется целевой уровень доходности эндаумента, позволяющий достигнуть обозначенной цели. Расчеты подтверждают вывод о том, что представленная модель может быть реализована при низких (льготных) кредитных ставках и сроке погашения кредита 8–12 лет.

1. Хиггс Р. Кризис и Левиафан. Поворотные моменты роста американского правительства. Пер. с англ. М.: ИРИСЭН; 2010. 500 с. (Серия «Политическая наука»).

2. Titmuss R. Essays on the welfare state. London: Allen and Unwin; 1958. 232 p.

3. Buchanan J. M., Musgrave R. A. Public finance and public choice: Two contrasting visions of the state. Cambridge, MA: The MIT Press; 1999. 272 p.

4. Рубинштейн А. Я. Общая теория опекаемых благ: учебник. СПб.: Алетейя; 2024. 432 c.

5. Kaul I., Conceição P., Le Goulven K., Mendoza R. U., eds. Providing global public goods: Managing globalization. New York, NY: Oxford University Press; 2023. 672 p.

6. Baumol W. J., Bowen W. G. Performing arts: The economic dilemma. New York, NY: The Twentieth Century Fund; 1966. 582 p.

7. Тамбовцев В. Л. Экономическая идеология: варианты пониманий и применения понятия. Вопросы экономики. 2024;(10):5–27. DOI: 10.32609/0042–8736–2024–10–5–27

8. Заостровцев А. П. Государство благосостояния: великодушие или хищничество? Вопросы теоретической экономики. 2024;(4):22–44. DOI: 10.52342/2587–7666VTE_2024_4_22_44

9. Юдаева К. В. New Normal для России. М.: Дело; 2013. 20 с.

10. Friedman M. The optimum quantity of money. Abingdon, New York: Routledge; 2017. 309 p. URL: https://www.dl.fiqhci.com/library/Crypto/economy-money/En/The-Optimum-Quantity-of-Money-nodrm.pdf

11. Friedman M. Money mischief: Episodes in monetary history. New York, NY: Harcourt Brace Jovanovich; 1994. 304 p.

12. Schwab K., Vanham P. Stakeholder capitalism: A global economy that works for progress, people and planet. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.; 2021. 304 p.

13. Jackson T. Prosperity without growth: Foundations for the economy of tomorrow. Abingdon: Routledge; 2016. 350 p. DOI: 10.4324/9781315677453

14. Jones C. I. The end of economic growth? Unintended consequences of a declining population. American Economic Review. 2022;112(11):3489–3527. DOI: 10.1257/aer.20201605

15. Капелюшников Р. И. Искусственный интеллект и проблема сингулярности в экономике. Препринт WP/2025/01. М.: Изд. дом Высшей школы экономики; 2025. 67 с. URL: https://wp.hse.ru/data/2025/01/23/1974857211/WP3_2025_01_____.pdf

16. Kettl D. F. The global public management revolution: A report on the transformation of governance. Washington, DC: Brookings Institution Press; 2000. 117 p.

17. Вольчик В. В., Корытцев М. А., Маслюкова Е. В. Институты и идеология менеджеризма в сфере высшего образования и науки. Управленец. 2019;10(6):15–27. DOI: 10.29141/2218–5003–2019–10–6–2

18. Лавров А. М. Логика и перспективы бюджетных реформ в России: в поисках «оптимальной децентрализации». Цикл публикаций и документов (1998–2019 гг.). М.: Изд. дом Высшей школы экономики; 2019. 832 с.

19. Зверева И. А. Реформирование бюджетной сферы: проблемы, достижения и перспективы. Круглый стол 02.02.2022. Вопросы государственного и муниципального управления. 2022;(1):7–48. URL: https://vgmu.hse.ru/article/view/25029

20. Клячко Т. Г. Организационно-экономические реформы российской системы образования. Образовательная политика. 2017;(1):47–61.

21. Мельников В. В. Метрики как псевдоцели реформ. Журнал институциональных исследований (Journal of Institutional Studies). 2024;16(1):85–100. DOI: 10.17835/2076–6297.2024.16.1.085–100

22. Золотарева А. Б. Состояние и перспективы развития конкуренции в сфере государственных социальных услуг. Экономическая политика. 2024;19(3):154–181. DOI: 10.18288/1994–5124–2024–3–154–181

23. Радыгин А. Д., Энтов Р. М. «Провалы государства»: теория и политика. Вопросы экономики. 2012;(12):4–30. DOI: 10.32609/0042–8736–2012–12–4–30

24. Рубинштейн А. Я., Городецкий А. Е. Государственный патернализм и патерналистский провал в теории опекаемых благ. Журнал институциональных исследований (Journal of Institutional Studies). 2018;10(4):38–57. DOI: 10.17835/2076–6297.2018.10.4.038–057

25. Дзагурова Н. Б., Агамирова М. Е. Сильные стимулы и их возможная дисфункциональность в сфере государственного управления. Вопросы экономики. 2020;(3):28–45. DOI: 10.32609/0042–8736–2020–3–28–45

26. Радыгин А. Д., Энтов Р. М., Абрамов А. Е. и др. «Большая неохотная приватизация»: противоречивые подходы в условиях санкций. Вопросы экономики. 2018;(8):5–38. DOI: 10.32609/0042–8736–2018–8–5–38

27. Войко Д. В., Войко А. В. Взаимосвязь структуры капитала и финансовой эффективности деятельности компании. Вестник университета (Государственный университет управления). 2021;(7):176–186. DOI: 10.26425/1816–4277–2021–7–176–186

28. Карачаровский В. В. Капитал общественно ориентированного мышления: индивидуальные ставки дисконтирования при финансировании социально значимых благ. Вопросы экономики. 2020;(11):47–68. DOI: 10.32609/0042–8736–2020–11–47–68

29. Коссова Т. В., Шелунцова М. А. Оценка ставки дисконтирования для государственных инвестиционных проектов в России. Вопросы экономики. 2024;(5):21–37. DOI: 10.32609/0042–8736–2024–5–21–37

30. Borin E., Donato F., Sinapi C. Financial sustainability of small- and medium-sized enterprises in the cultural and creative sector: The role of funding. In: Innerhofer E., Pechlaner H., Borin E., eds. Entrepreneurship in culture and creative industries. Cham: Springer; 2018:45–62. (FGF Studies in Small Business and Entrepreneurship). DOI: 10.1007/978–3–319–65506–2_4

31. Масленкова О. Ф. Кредиты под залог республиканских брендов от регионального банковского синдиката. Финансы: теория и практика. 2023;27(4):206–218. DOI: 10.26794/2587–5671–2023–27–4–206–218