Модель установления консенсуальной ставки рефинансирования для стран БРИКС


https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-1-66-78

Полный текст:


Аннотация

Актуальность темы обусловлена тем, что странам необходимы адаптивные подходы к турбулентности мировой валютной системы (МВС). В экономической литературе достаточно полно изучены подходы стран БРИКС к трансформации МВС, однако отсутствуют исследования о создании перспективного центрального банка как альтернативного наднационального кредитно-денежного института в формирующейся новой международной финансовой архитектуре. Цель статьи заключается в разработке механизма установления ставки рефинансирования для стран БРИКС в случае реализации гипотезы интеграции, валютного союза, кредитора последней инстанции и общей расчетной единицы. При создании модели использован метод либерального ценообразования. Высказана гипотеза, в соответствии с которой ставка рефинансирования должна установиться на уровне, превышающем учетную ставку Народного банка Китая, и уровне ниже ставок Бразилии, России, Индии и ЮАР, поскольку он обладает сравнительными преимуществами в предоставлении кредита. Механизм консенсуальной ставки стран БРИКС исходит из допущения, что количество денег в обращении может изменяться на величину, которая не вызовет негативных последствий для национальных экономик. Принципиальное отличие результатов этого исследования заключается в оптимизации потока кредитных ресурсов, что предполагает их распределение в определенных рамках и на несколько этапов. Основные положения указывают на то, что установление оптимальной ставки может создать условия для согласования кредитно-денежной политики стран БРИКС в рамках единого центрального банка. Практическая значимость полученной модели заключается в том, что она может быть использована для установления ставки рефинансирования в объединения стран БРИКС. Модель предполагает, что величина оптимального кредитования в странах БРИКС должна быть заключена в пределах обеспечения прироста ВВП. Общий вывод заключается в том, что оптимальная ставка рефинансирования — ключевой вопрос в формировании валютного союза и общей валюты БРИКС.


Об авторе

М. В. Жариков
Финансовый университет
Россия

Михаил Вячеславович Жариков — доктор экономических наук, доцент, профессор Департамента мировой экономики и мировых финансов, главный научный сотрудник Института исследований проблем конкурентоспособности, экономической устойчивости и международных финансов, Финансовый университет

Москва



Список литературы

1. Del Duca L.F. Developing global transnational harmonization procedures for the twenty-frst century: The accelerating pace of common and civil law convergence. Texas International Law Journal. 2007;42(3):625–660.

2. Мельянцев В.А. Сравнительный анализ моделей экономического развития Китая, России и Запада. Мир перемен. 2015;(3):177–180.

3. Cheung Y.-W., Chinn M.D., Pascual A.G. Empirical exchange rate models of the nineties: Are they ft to survive? Journal of International Money & Finance. 2005;24(7):1150–1175. DOI: 10.1016/j.jimonfn.2005.08.002

4. Cheung Y.-W., Chinn M.D., Fujii E. Pitfalls in measuring exchange rate misalignment: The yuan and other currencies. Open Economies Review. 2009;20(2):183–206. DOI: 10.1007/s11079–008–9097–1}

5. Dunaway S., Leigh L., Li X. How robust are estimates of equilibrium real exchange rates: The case of China. Pacifc Economic Review. 2009;14(3):361–375. DOI: 10.1111/j.1468–0106.2009.00455.x

6. Lane P.R., Shambaugh J.C. Financial Exchange Rates and International Currency Exposures. American Economic Review, 2010;100(1):518–540. DOI: 10.1257/aer.100.1.518

7. Хейфец Б.А. Перспективы институционализации БРИКС. Вопросы экономики. 2015;(8):25–42.

8. Давыдов В. М. БРИКС. Достижения и задачи нового этапа. Вестник Финансового университета. 2015;(5):13–18.

9. Johnson J. The Russian Federation: International monetary reform and currency internationalization. The BRICS and Asia, Currency Internationalization and International Monetary Reform. 2013;(4):6–15.

10. Братерский М.В. Финансовые интересы во внешнеполитической стратегии России. Международная экономика. 2011;(8):50.

11. Красавина Л.Н. Концепция регионального экономического и валютного союза: отличие от теории оптимальных валютных зон. Деньги и кредит. 2015;(7):33–40.

12. Бобровников А.В., Давыдов В.М. Восходящие страны-гиганты на мировой сцене XXI века. Латинская Америка. 2005;(5):4–20.

13. Cohen B.J. The benefts and costs of an international currency: Getting the calculus right. Open Economies Review. 2012;23(1):13–31. DOI: 10.1007/s11079–011–9216–2

14. Портяков В.Я. Трансформация модели экономического роста в Китайской Народной Республике: современные тенденции и перспективы. Проблемы Дальнего Востока. 2014;(4):55–68.

15. Арапова Е.Я. Азиатская валютная единица: в поисках оптимальной структуры валютной единицы. Мировая экономика и международные отношения. 2015;(1):40–51.

16. Давыдов В.М. БРИКС — предпосылка нового миропорядка. Интервью директора ИЛА РАН. Латинская Америка. 2015;(3):4–8.

17. Лунев С.И. Страны БРИКС в процессах глобализации. Сравнительная политика. 2014;5(3):81–108.

18. Goldberg L. S., Tille C. Vehicle currency use in international trade. Journal of International Economics. 2008;76(2):177–192. DOI: 10.1016/j.jinteco.2008.07.001

19. Шумкова К.Г. Тенденции развития банковской системы России: угрозы и возможности. Финансы и кредит. 2014;(14):11–20.

20. Dooley M.P., Folkerts-Landau D., Garber P.M. Bretton Woods II still defnes the international monetary system. Pacifc Economic Review. 2009;14(3):297–311. DOI: 10.1111/j.1468–0106.2009.00453.x


Дополнительные файлы

Для цитирования: Жариков М.В. Модель установления консенсуальной ставки рефинансирования для стран БРИКС. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2019;23(1):66-78. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-1-66-78

For citation: Zharikov М.V. The Implementation Model of a Consensual Refnancing Rate for the BRICS Countries. Finance: Theory and Practice. 2019;23(1):66-78. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-1-66-78

Просмотров: 15

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2587-5671 (Print)
ISSN 2587-7089 (Online)