Влияние небанковского финансового посредничества на банковские кризисы

   Статья посвящена исследованию тенденций развития небанковского финансового посредничества. Масштабы небанковского сегмента финансового рынка существенно возросли, и считается, что на начало 2022 г. на его долю приходилось около половины глобальных финансовых активов, что может затронуть финансовую стабильность всей
мировой экономики. В связи с этим анализ рисков, исходящих от институтов небанковского финансового посредничества, является актуальной задачей национальных органов финансового регулирования. Настоящее исследование направлено на решение данной задачи.

   Цель работы — выявить влияние небанковского финансового посредничества на банковский сектор для определения перспектив его антикризисного регулирования и разработки подходов по формированию стратегий управления системными рисками, которые могут быть вызваны деятельностью таких институтов.

   Исследование базируется на данных Совета по финансовой стабильности, Международного валютного фонда, а также Банка России, использованы методы анализа нормативных документов и сравнительного экономического анализа. В работе систематизированы возможные каналы реализации рисковых факторов и разработаны новые подходы для диагностики системных рисков вследствие влияния небанковских финансовых институтов. Выдвинуты рекомендации по формированию стратегий управления системными рисками: усилить регулирование и надзор за институтами небанковского финансового посредничества (НБФП); предусмотреть условия предоставления ликвидности в случае развития стресса в секторе НБФП; обеспечить координацию действий между ЦБ и секторальными регуляторами с целью управления кризисными ситуациями. Представлены возможные инструменты для настройки макропруденциальной политики на контроль факторов рисков отдельных групп небанковских финансовых институтов с целью обеспечения стабильности финансовых рынков: ограничения взаимосвязей с банковской системой; индикаторы чувствительности к паникам клиентов; повышение качества оценки рисков; запрет проведения вторичных и третичных секьюритизаций активов. Сделан вывод о необходимости применения национальными органами четырех основных подходов к регулированию, в первую очередь направленных на снижение рисков ликвидности, финансового левереджа, валютных разрывов и взаимосвязанности.

1. Nath R. D., Chowdhury M. A.F. Shadow banking: A bibliometric and content analysis. Financial Innovation. 2021;7(1):68. DOI: 10.1186/s40854–021–00286–6

2. Усоскин В. М. Теневой банкинг: место и роль в системе финансового посредничества. Деньги и кредит. 2016;(4):20–27.

3. Рубцов Н. Н. Теневой банкинг и его роль в современной мировой финансовой системе. Креативная экономика. 2016;10(6):577–600. DOI: 10.18334/ce.10.6.35301

4. Усоскин В. М. Теневой банкинг: регулятивная реформа и ее эффективность. Финансы: теория и практика. 2019;23(4):69–79. DOI: 10.26794/2587–5671–2019–23–4–69–79

5. Рамазанов А. В. К вопросу о сущности и регулировании теневого банкинга. Финансы и кредит. 2022;28(6):1379–1398. DOI: 10.24891/fc.28.6.1379

6. Elliott D., Meisenzahl R. R., Peydró J.-L. Nonbank lenders as global shock absorbers: Evidence from US monetary policy spillovers. Journal of International Economics. 2024;149:103908. DOI: 10.1016/j.jinteco.2024.103908

7. Pozsar Z., Adrian T., Ashcraft A., Boesky H. Shadow banking. FRBNY Economic Policy Review. 2013;(Dec.):1–16. URL: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/epr/2013/0713adri.pdf (accessed on 11. 05. 2023).

8. Kodres L. E. What is shadow banking? Finance & Development. 2013;50(2):42–43. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2013/06/pdf/basics.pdf (accessed on 11. 05. 2023).

9. Господарчук Г. Г., Зеленева Е. С. Эффективность макропруденциальной политики: проблемы измерения и оценки. Финансы: теория и практика. 2023;27(1):32–41. DOI: 10.26794/2587–5671–2023–27–1–32–41

10. Kelleher D., Basil P. The increasing dangers of the unregulated “shadow banking” financial sector. Washington, DC: Better Markets, Inc., 2022. 18 p. URL: https://bettermarkets.org/wp-content/uploads/2022/03/BetterMarkets_Report_Dangers_of_the_Shadow_Banking_System_March2022.pdf

11. Liu А., Liu J., Shim I. Shadow loans and regulatory arbitrage: Evidence from China. BIS Working Papers. 2022;(999). URL: https://www.bis.org/publ/work999.pdf (accessed on 11. 05. 2023).

12. Adrian T., Jones B. Shadow banking and market-based finance. IMF Departmental Paper. 2018;(14). URL: https://www.imf.org/en/Publications/Departmental-Papers-Policy-Papers/Issues/2018/08/01/Shadow-Banking-and-Market-Based-Finance-45663 (accessed on 11. 05. 2023).

13. Aldasoro I., Doerr S., Zhou H. Non-bank lending during financial crises. FDIC Working Paper. 2022. 42 р. URL: https://www.fdic.gov/analysis/cfr/bank-research-conference/annual-21st/papers/zhou-paper.pdf (accessed on 12. 05. 2023).