Для выполнения своей главной функции по защите и обеспечению устойчивости рубля Банк России активно использует политику таргетирования инфляции, осуществляя свою деятельность в условия перманентных кризисов (макроэкономических, политических, институциональных, валютных). Это обуславливает актуальность исследования степени влияния проинфляционных факторов на фактический уровень инфляции, а также анализа альтернативного регулирования ключевой ставки опыта проведения денежно-кредитной политики. Цель исследования состоит в том, чтобы дать оценку эффективности использования ключевой ставки в качестве инструмента таргетирования инфляции. Научная новизна исследования заключается в выявлении и анализе факторов, влияющих на формирование целей инфляционного таргетирования, а также в оценке эффективности использования ключевой ставки в качестве инструмента таргетирования инфляции на основе расчета коэффициента корреляции. Использованы методы обобщения, группировки, статистического и сравнительного анализа. В результате сделана оценка влияния проинфляционных факторов на российскую экономику, а также на уровень цели по инфляции в России и мире. Сформулированы актуальные проблемы таргетирования инфляции с использованием ключевой ставки. Выявлено противоречие социальной и денежно-кредитной политики в условиях экономических и политических шоков. Предложены альтернативные механизмы регулирования инфляции. По результатам исследования сделаны выводы, что для достижения целевого уровня инфляции нужно повысить доверие к Банку России и сделать его денежно-кредитную политику более предсказуемой. Этого можно достичь, если Банк России станет более прозрачным в принятии решений по ключевой ставке. Показано, что открытая политика таргетирования инфляции, даже при высоком уровне ключевой ставки, способна повысить адаптивность экономики к кратковременным шокам. Также одновременно с этим необходимо проведение согласованной макроэкономической политики, реализуемой Банком России совместно с Правительством РФ.

Возникновение и активное использование в России вахтового метода организации работ связано с огромными пространствами и низкой плотностью населения Арктической зоны Российской Федерации, Сибири и Дальнего Востока. Вахтовый метод продолжает активно использоваться в настоящее время как крупными, так и средними предприятиями, являющимися плательщиками налога на прибыль организаций. Налоговым кодексом Российской Федерации в механизм по определению расходов на содержание вахтовых и временных поселков включены органы местного самоуправления муниципальных образований. Анализ правоприменительной практики муниципальных образований, направленный на определение указанных расходов, показывает несоответствие ее нормам налогового законодательства, что обуславливает актуальность исследования. Цель настоящего исследования — формирование научно обоснованных и соответствующих законодательству подходов по определению расходов на содержание вахтовых и временных поселков для целей налогообложения прибыли организаций, а также разработка методических рекомендаций для использования муниципальными образованиями. Основными методами исследования являются: системный, логический, теоретического познания и научной абстракции. В статье изложены правовые подходы к расчету расходов на содержание вахтовых и временных поселков для целей налогообложения организаций, осуществляющих свою деятельность вахтовым способом в соответствии с нормами Налогового кодекса РФ, а также экономические подходы к расчету затрат на содержание объектов и служб муниципальных образований, аналогичных вахтовым. Результатом исследования стала разработка методических рекомендаций по формированию органами местного самоуправления нормативов расходов на содержание объектов и служб, аналогичных вахтовым, и порядка определения расходов на содержание объектов жилищно-коммунального и социально-бытового назначения, подсобных хозяйств и иных аналогичных служб.

Экологическая устойчивость и изменение климата считаются одной из актуальных проблем во всем мире и требуют комплексного подхода к их решению. Регуляторы и политики постоянно оказывают давление на бизнес-корпорации, требуя от них внедрения методов управления выбросами для контроля за углеродным следом. В ответ на это корпорации постепенно институционализируют внутреннее углеродное ценообразование (ICP) в качестве стратегии управления климатом для контроля углеродного следа в операциях и бизнес-моделях. Цель исследования — изучить специфические для каждой компании факторы, определяющие принятие ICP среди компаний, работающих в условиях развивающейся экономики. В настоящем исследовании применяется трехмерный подход, объединяющий финансовые факторы, факторы корпоративного управления и факторы, связанные с окружающей средой, которые объясняют принятие ICP. Используя панельные данные 107 фирм за 10 лет (2013–2022 гг.), в исследовании применяется бинарный логистический регрессионный анализ. Кроме того, используется обобщенный метод моментов (GMM) для контроля потенциальной эндогенности. Результаты показывают, что прибыльность, размер компании, леверидж, размер совета директоров и чувствительность к окружающей среде являются значимыми факторами, влияющими на принятие ICP среди компаний выборки. Кроме того, результаты свидетельствуют о том, что, несмотря на увеличение числа фирм, использующих ICP, средний уровень внедрения составляет всего 23%. Настоящее исследование вносит вклад в скудную литературу по практике управления выбросами углерода в развивающихся странах и описывает ряд важных последствий для менеджеров и политиков.

Курс «Фьючерсы и опционы» (F&O) является основным для студентов-финансистов, позволяющим научиться определять и распознавать риски, овладеть навыками и методами управления рисками, а также сформировать мышление, ориентированное на риск. Цель исследования: выявить влияние курса F&O на профессиональное мышление, жизнь и будущую работу студентов. Проведен опрос студентов-финансистов (n = 534) китайского университета Тонглинг, изучавших курс F&O в течение последних двух лет. Исследовательские вопросы: Как студенты в настоящее время воспринимают курс F&O? Какие факторы влияют на текущее восприятие студентами курса F&O? Различается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от пола? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их знаний о фьючерсах и опционах? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их участия в инвестициях в акции и фонды? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их участия в инвестициях во фьючерсы и опционы? Результаты исследования показали, что уровень знаний у студентов-мужчин немного выше, чем у студентов-женщин, а в отношении влияния курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов — гендерных различий нет. Студенты, которые определили для себя более высокую ценность полезности и способности управления рисками, не участвовали в инвестировании F&O. Студенты с более высоким уровнем знаний показывают лучшие результаты, чем остальные. Сделан вывод, что в целом уровень знаний студентов лучше в рамках текущей образовательной модели, готовность студентов участвовать в практике невелика, а культивирование осознания рисков не является идеальным.

Объектом исследования статьи являются годовые отчеты исламских финансовых организаций, подготовленные с учетом положений стандартов AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions — организация, которая разрабатывает стандарты по шариату, управлению, этике, учету и отчетности, а также аудиту по принципам и правилам шариата — исламского права). Предмет исследования — аналитические возможности годовых отчетов исламских финансовых организаций. Цель исследования — выявление дополнительных аналитических возможностей годовых отчетов исламских финансовых организаций, формируемых с учетом стандартов AAOIFI, в сравнении с традиционно составляемыми годовыми отчетами таких компаний, содержащими финансовую отчетность по МСФО (IFRS). С помощью таких методов, как сравнение, сопоставление, анализ и синтез, а также логического и системного подходов авторы изучили годовые отчеты ряда исламских финансовых организаций и выявили их основные аналитические возможности, которые имеют решающее значение для инвесторов. Научная новизна исследования заключается в выявлении дополнительных аналитических возможностей годовых отчетов исламских финансовых организаций, формируемых по стандартам AAOIFI (по сравнению с годовыми отчетами исламских компаний, не составляющих их по таким стандартам), по предоставлению информации, критической для анализа и принятия решений пользователями, ориентированными на исламские принципы экономики, и учета этого опыта в дальнейшем российскими участниками партнерского финансирования. Кроме того, в исследовании предложены подходы к модели оценки соответствия годовых отчетов исламских финансовых организаций стандартам AAOIFI для российских участников партнерского финансирования.

Статья посвящена исследованию вопросов оценки стоимости бизнеса публичных компаний с использованием искусственного интеллекта. Цель исследования — разработка модели для прогнозирования стоимости бизнеса публичных компаний в рамках сравнительного подхода. Актуальность работы состоит в том, что в условиях неопределенности обосновать рыночную стоимость бизнеса публичных компаний непросто из-за того аспекта, что цены сделок в прошлом, которые являются базовой информацией для расчета рыночной стоимости в рамках метода рынка капитала, не отражают перспективы бизнеса. Научная новизна исследования состоит в разработке метода прогнозирования стоимости бизнеса публичных компаний с использованием основного раздела искусственного интеллекта — машинного обучения. Авторы применили следующие методы научного исследования: логический и статистический (корреляционный анализ), машинное обучение (линейная регрессия, дерево решений, ансамбли деревьев, рекуррентная нейронная сеть). Разработанный метод состоит из шести этапов, которые интегрируют основные шаги машинного обучения с классическими этапами стоимостной оценки. По результатам апробации метода разработано одиннадцать моделей экстраслучайных деревьев решений (Extra Trees), позволяющих спрогнозировать направление движения отраслевых индексов Московской биржи в зависимости от экзогенных и технических показателей. Сделан вывод о достаточно высокой точности разработанных моделей (на тестовых данных R2 составляет 0,99, MAPE — менее 1%) прогнозирования отраслевых индексов и пригодности метода для решения задачи определения цены на акции отдельной публичной компании в рамках метода рынка капитала. Перспектива дальнейшего исследования связана с разработкой прогностических моделей цены на акции для всех российских публичных компаний с учетом финансовых и поведенческих факторов. Статья может быть полезна для оценщиков, работающих в этой области, и для инвесторов.

В данном исследовании рассматриваются взаимосвязи между потоками природной ренты, финансовым развитием, качеством институтов и экономическим ростом в регионе Ближнего Востока и Северной Африки (БВСА) на основе панельных моделей с фиксированными эффектами в период 1990–2020 гг. Анализ региона БВСА проливает свет на сложную, динамичную природу экономики и общества региона, поскольку этот регион представляет собой интересный пример, где экономическая, политическая и культурная динамика многообразна. Регион сталкивается с потребностями диверсификации экономики, конфликтами, миграцией и изменением климата, что делает данное исследование своевременным и актуальным. Для этого к собранным панельным данным были применены регрессии с фиксированными эффектами и сценарные подходы. Полученные данные свидетельствуют о том, что рента от природных ресурсов является основным фактором экономического роста, а ее эффективность зависит от уровня финансового развития и качества институтов. Развитый финансовый сектор способствует эффективному направлению ренты в продуктивные инвестиции, а сильные институты смягчают эффект от «ресурсного проклятия». Напротив, денежные переводы и иностранная помощь не оказывают прямого влияния на рост, однако их эффективность повышается благодаря финансовому развитию и институциональной базе. Полученные результаты подчеркивают важнейшую роль развития финансового сектора, качества институтов и надежного управления в формировании воздействия ресурсной ренты в этом богатом ресурсами регионе. В политических рекомендациях подчеркиваются стратегии управления ресурсным богатством, укрепления финансовых систем, поощрения инклюзивности, совершенствования институтов и создания благоприятных условий для денежных переводов и иностранной помощи в целях обеспечения устойчивого экономического роста.

Теория легитимности утверждает, что организации стремятся соответствовать общественным ожиданиям для получения преимуществ, однако ее внимание сосредоточено в основном на уровне компаний. Цель данной работы — исследовать глобальную применимость теории легитимности путем изучения взаимосвязи между раскрытием информации об экологических, социальных и управленческих аспектах (ESG) и прямыми иностранными инвестициями (ПИИ). В частности, в исследовании ставится задача: проанализировать влияние раскрытия информации ESG на ПИИ в 28 странах; сравнить ESG-показатели различных стран; изучить роль региональных стандартов ESG во влиянии на ESG-показатели и ПИИ. Применение теста Крускала-Уоллиса выявило доминирующее положение западных стран с развитыми стандартами ESG. Тест post hoc с поправкой Бонферрони на данные Всемирного банка показал, что страны с хорошо развитыми стандартами ESG выступают в роли глобальных инвесторов, доверяя высоким стандартам быстро развивающихся западных регионов. Статистические тесты подтвердили, что страны, находящиеся на стадии развития, с показателями, несколько схожими с наиболее развитыми регионами, представляют собой привлекательные альтернативы для иностранных инвесторов. Однако отсутствие стандартизированных норм препятствует установлению доверительных экономических отношений. Эти выводы позволяют предположить, что подобно тому, как бизнес использует корпоративную социальную ответственность (КСО) для обретения легитимности, страны могут применять практики ESG, чтобы соответствовать глобальным нормам и привлекать ПИИ. Хотя этот переход может занять много времени, разработка региональных норм раскрытия информации по ESG может стать эффективной отправной точкой.

Цель исследования — определить влияние на динамику текущего счета платежного баланса Азербайджана таких факторов, как ВВП, инвестиции, курс национальной валюты, дефицит государственного бюджета, показатели внешнеторгового сектора, уровень валютных резервов и мировых цен на нефть марки Brent и West. Проведен эконометрический анализ взаимозависимости показателей текущего счета платежного баланса с перечисленными макроэкономическими показателями и остатками модели для формирования модели коррекции ошибок. Применяются и обобщаются новейшие методологические разработки в направлении современных исследований эконометрики. В результате выявлена степень зависимости эндогенных и экзогенных факторов, а также краткосрочная и долгосрочная взаимосвязь между зависимыми и независимыми факторами. Для проверки устойчивости AR модели применен тест «Корни характеристического полинома», вычислены обратные корни характеристического уравнения многочлена от оператора сдвига. Создана модель коррекции ошибок. Она помогает анализировать изменения текущего счета платежного баланса. На основе этой модели можно делать прогнозы на будущий период.

Основная цель работы — определить влияние результатов научных исследований в области финансов, как в количественном, так и в качественном отношении, на развитие финансового сектора. Авторами проведен анализ данных в период с 2000 по 2017 г., включая 15 стран Ближнего Востока, с использованием двухступенчатого метода SYS-GMM. Эмпирические данные показывают значительную корреляцию между объемом научных исследований в области финансов, общей активностью и стабильностью финансового сектора. В то же время качество результатов исследований в области финансов положительно влияет только на активность финансового сектора, а на его стабильность оказывает заметное отрицательное влияние. Этот результат предполагает, что высоко оцененные исследования в области финансов могут принимать больший риск в период национальных реформ, исходя из убеждения «нет боли — нет выгоды». Высококачественные исследования в области финансов часто предоставляют обществу ценные идеи, минимизируют риски и неопределенности, а также помогают формировать политику и стратегии реформ для их успешной реализации. Крайне важно, чтобы политические деятели Ближнего Востока ориентировали на улучшение как количества, так и качества финансовых исследований и оказывали поддержку исследователям. Это позволит им достичь желаемого уровня экономического роста и повлияет на развитие финансового сектора. Также политики могут обращаться за рекомендациями к авторитетным экономистам, чтобы ослабить уровень нестабильности в финансовом секторе, предпринимая необходимые, но одновременно рискованные шаги для успешного проведения реформ. На сегодняшний день не обнаружено ни одно исследование, которое бы изучало влияние научных исследований в области финансов на финансовое развитие, как в количественном, так и в качественном отношении.

Чрезмерная самоуверенность менеджеров оказывает значительное влияние на результаты деятельности компании. Основной целью данного исследования является выявление влияния чрезмерной самоуверенности менеджеров, которая в сочетании с решением о хранении наличности может стать негативным фактором для компании. Проведено эмпирическое исследование на выборке из 648 фирм, зарегистрированных на фондовом рынке Вьетнама. Результаты исследования показали, что чем выше уровень самоуверенности менеджеров, тем выше риск и вероятность снижения стоимости компании, особенно при неправильном решении о хранении денежных средств. Также выявлена положительная корреляция между самоуверенностью руководителей и стоимостью компании. Фирмы, для которых характерны как чрезмерная самоуверенность руководителей, так и низкий уровень владения денежными средствами, как правило, демонстрируют более низкие показатели по сравнению с другими. Эти результаты отвечают цели исследования.

Целью данного исследования является определение финансовых показателей компаний корпоративного сектора с использованием интегрированного метода SOWIA-ELECTRE III. В рамках данного исследования были использованы данные 10 реальных секторов, работающих на Стамбульской бирже Borsa Istanbul в период 2016–2022 гг. Отмечено, что показатели финансовой эффективности, влияющие на результаты деятельности сектора, варьируются по годам, и важными детерминантами финансовой эффективности являются ставка текущих обязательств, соотношение цены и прибыли, соотношение стоимости фирмы к EBITA и рентабельность капитала. Согласно результатам рейтинга эффективности секторов, полученным с помощью метода ELECTRE III, можно сделать вывод, что наиболее высокие показатели были достигнуты в розничной торговле в 2017–2019, 2021 и 2022 гг., в строительстве и общественных работах в 2016 г. и в производстве продуктов питания, напитков и табачных изделий в 2020 г. Кроме того, проведено сравнение рейтингов эффективности секторов с рейтингами доходности отраслевых индексов, а степень взаимосвязи определялась с помощью коэффициента ранговой корреляции Спирмена. Соответственно, коэффициенты корреляции положительны, высоки и значимы в 2017 и 2018 гг. Сделан вывод, что существует частичная связь между отраслевыми показателями и доходностью секторов. Показано, что портфельные менеджеры и инвесторы должны придавать значение анализу финансовых показателей при исследовании секторов, а руководители экономических служб учитывать то, что общие экономические условия являются важными факторами, определяющими развитие секторов.

Цель исследования — оценить эффективность различных коэффициентов хеджирования, рассчитанных с помощью трех эконометрических моделей: OLS, VECM и BEKK-GARCH. Исследование посвящено минимизации дисперсии валютной пары USD/INR на индийском валютном рынке, в частности, в течение двух различных периодов: эпохи, предшествовавшей появлению COVID, и эпохи COVID-19. Вневыборочные сравнения проводятся с использованием последних 10 дней наблюдений для обоих этапов. Результаты выборочных и вневыборочных оценок показывают, что подход хеджирования, основанный на модели OLS, превосходит альтернативные модели в обоих периодах. Полученные результаты дают ценные знания инвесторам, способствуя совершенствованию стратегий управления рисками и принятию обоснованных решений с целью минимизации волатильности портфеля и максимизации долгосрочной доходности.

В данном исследовании рассматривается взаимосвязь между управлением доходами и стоимостью компании, подчеркивается опосредующая роль раскрытия информации о корпоративной социальной ответственности (КСО) и модерирующий эффект консерватизма бухгалтерского учета. Анализируя выборку из 731 нефинансовой компании, зарегистрированной на Индонезийской фондовой бирже в период 2016–2023 гг., с 5848 наблюдениями за год, авторы используют панельную регрессию и моделирование условных процессов для проверки эффектов умеренного опосредования. Результаты показывают, что управление прибылью негативно влияет на стоимость компании, поскольку манипулирование прибылью подрывает доверие инвесторов и снижает надежность финансовой отчетности. Раскрытие информации о КСО полностью опосредует эту взаимосвязь, смягчая негативные последствия управления прибылью, сигнализируя о приверженности компании социальной ответственности и повышая доверие заинтересованных сторон. Более того, бухгалтерский консерватизм выступает модератором этих отношений, ослабляя негативную связь между управлением прибылью и стоимостью компании и усиливая положительный эффект раскрытия информации о КСО на стоимость компании.