Предмет: финансово-экономические отношения, связанные с реализаций инвестиционного проекта (далее — про­екта) с использованием моделей государственно-частного партнерства (далее — ГЧП) в субъекте Российской Феде­рации (далее — регионе).

Цель: разработка научно-практического подхода к обоснованию выбора наиболее целе­сообразной модели ГЧП для реализации проекта в регионе с позиции частного и публичного партнеров.

Задачи: выявить факторы, влияющие на использование ГЧП в регионах, а также подходы к выбору модели ГЧП для реализа­ции проекта на основе контент-анализа; разработать и апробировать алгоритм выбора модели ГЧП для реализации проекта в конкретном регионе; на основе полученных результатов обосновать различный уровень использования моделей ГЧП в регионах; разработать предложения по созданию модифицированных моделей ГЧП в российской экономике.

Методы: контент-анализ для выявления факторов, влияющих на использование ГЧП в регионах; метод группировки и сценарный подход при разработке интерактивной матрицы выбора потенциальных моделей ГЧП для реализации проекта; корреляционно-регрессионный анализ для выявления факторов влияния на использование моделей ГЧП в регионах; метод формул для расчета эффективности ГЧП-проектов для публичного и частного пар­тнеров.

Результаты: предложен алгоритм выбора модели ГЧП, представляющий собой воронку отбора моделей для реализации проекта в конкретном регионе. На первом этапе с использованием интерактивной матрицы отбираются потенциальные модели ГЧП. На втором этапе оценивается возможность использования модели ГЧП в конкретном регионе с учетом финансово-экономических факторов его развития, выявленных на основе корреляционно-регрес­сионного анализа. На третьем-пятом этапах проводится оценка коммерческой, бюджетной и социально-экономиче­ской эффективности проекта по каждой модели ГЧП. На шестом этапе на основе интегральной оценки выбирается наиболее целесообразная модель ГЧП. Результаты исследования показали, что модели ГЧП по-разному востребо­ваны в разных регионах. Разработаны конкретные предложения по развитию модифицированных моделей ГЧП.

Предмет данного исследования: криптовалюты — финансовый инструмент, широко используемый участниками фи­нансовых рынков с начала 2010-х гг. Однако их статус в финансовых системах разных стран до сих пор в процессе обсуждения; нет консенсуса в понимании экономической природы этих инструментов, что определяет актуальность исследования.

Цель работы — определить экономическую природу криптовалют и их место среди других бездокумен­тарных инструментов денежного рынка. В результате дискурсивного анализа и контент-анализа показано, что трак­товка экономической природы криптовалют сильно зависит от того, с позиции какого стейкхолдера и с какой целью эти вопросы решаются. Рассмотрены аргументы «за» и «против» признания криптовалют товаром, деньгами (в том числе электронными и частными), имуществом (в том числе товаром, ценными бумагами, финансовыми активами). Показано, что деньгами традиционные криптовалюты не являются. Всем функциям денег удовлетворяют только циф­ровые валюты центральных банков. Децентрализованные криптовалюты, такие как биткойн, обладают свойствами товара (имущества), поскольку не существует эмитентов, несущих какие бы то ни было обязательства по этим инстру­ментам. Для целей налогообложения разные виды криптовалют могут рассматриваться или как товар, или как ценные бумаги.

Сделан вывод, что актив, обладающий уникальными свойствами и характерным поведением на финансовом рынке, может быть отнесен к особой категории в финансовой отчетности. Если государство разрешит использовать криптовалюты в расчетах без ограничений, их можно будет рассматривать как эквивалент денежных средств.

В отличие от многочисленных теоретических работ, посвященных взаимосвязи между финансами и экономическим ростом, исследований, непосредственно изучающих влияние финансовых инноваций на модель экономического ро­ста, крайне мало. В этом исследовании разрабатывается теоретическая модель, которая систематически интерпрети­рует каналы передачи информации о том, как финансовые инновации связаны с экономическим ростом. На основе парадигмальной экономики в этом исследовании строится модель, основанная на микроэкономических принципах взаимодействия четырех агентов: домохозяйств, финансовых новаторов, финансовых посредников и компаний. Вли­яние финансовых инноваций на экономический рост рассматривается через деятельность каждого агента. Результа­ты этой модели показывают, что существующие финансовые инновации положительно влияют на появление новых финансовых инноваций. Кроме того, новые финансовые инновации положительно влияют на эффективность работы финансовых посредников. Более того, повышение эффективности работы финансовых посредников приводит к уве­личению сбережений и инвестиций. Следовательно, новые финансовые инновации увеличивают основной капитал и положительно влияют на экономический рост. Это исследование представляет собой теоретическую основу для проведения эмпирических исследований и реализации политических мер.

Объектом исследования является финансовая система России. Предмет исследования — причины увеличения депо­зитов населения в банках и влияние этих средств на экономику в период снижения ключевой ставки.

Актуальность работы обусловлена потенциальным влиянием указанных средств на инфляцию.

Цель исследования заключается в оценке объема средств на банковских депозитах, способного оказать инфляционное давление, и в разработке предложений по его минимизации.

Использовано эконометрическое моделирование и общенаучные методы, в том числе анализа и синтеза. По результатам исследования рекомендовано уполномоченным государственным органам провести маневр ликвидности, чтобы снизить инфляционное давление от депозитов. Это также должно способствовать росту капитализации рынка акций.

Научная новизна заключается в комплексном изучении проблемы накоплений населения и предложении маневра ликвидности для решения ряда макроэкономических задач.

Сделаны выводы, что депозиты могут повлиять на инфляцию в зависимости от макроэкономического сценария. Для минимизации этого влияния авторы предложили провести маневр ликвидности, эффективность которого будет зависеть от реализации комплекса мер, включающих: расширение системы страхования инвестиций до имущества, учтенного на всех счетах домохозяйств, используемых для инвестиций; повышение доходности и разнообразия инструментов коллективного инвестирования за счет правового стимулирования регулятором управляющих компаний в рамках консолидирован­ного надзора; повышение культуры дивидендных выплат в рамках реализации прав акционера; содействие созданию независимых «long-only» фондов, осуществляющих инвестирование на долгий срок; создание контролируемого госу­дарством фонда для поддержки рынка IPO и вторичного обращения недавно размещенных акций; тонкая «настройка» налоговых стимулов для компаний, выходящих на IPO и SPO, и для домохозяйств, инвестирующих в критичные для экономики отрасли; освобождение от налогообложения дивидендов; создание гарантий для домохозяйств, участ­вующих в IPO; популяризация культуры инвестирования в медиапространстве. Результаты исследования могут быть полезны государственным органам при принятии решений о дальнейшей макроэкономической политике.

В статье исследуются инфляционные процессы и факторы, влияющие на их уровень в США и Европе, а также при­чины рецессии, которую скрывают занижением реальных статистических данных по инфляции.

Актуальность иссле­дования определяется существенным влиянием проводимой денежно-кредитной политики Федеральной резер­вной системы (ФРС) и Европейского центрального банка (ЕЦБ) в рамках таргетирования инфляции на всю мировую финансовую систему.

Цель исследования — оценить эффективность проводимой денежно-кредитной политики по таргетированию инфляции в условиях разнонаправленных действий главного регулятора.

Поставлены задачи: определить факторы, предшествовавшие инфляционным процессам в Европе и США в 2022-2024 гг., тип денежно­-кредитной политики ФРС и оценить, приведет ли повышение процентных ставок в условиях сокращения балансов при росте объемов обратного РЕПО к снижению инфляции и остановке рецессии.

Методология и методы исследо­вания — общая теория систем и системный подход, финансовый анализ элементов и взаимосвязей механизма ин­фляции, статистический анализ (факторный, корреляционный) исследования циклов ликвидности, горизонтальный анализ индикаторов финансового рынка. Показано, что резкое повышение ключевой ставки и сокращение баланса ФРС, начатое в 2022 г., были направлены на снижение монетарной составляющей инфляции, остановку рецессии, но привели к росту ставок по казначейским векселям и проблемам с рефинансированием государственного долга. Автор оценил изменение глобальной ликвидности по данным МБР, проследил 65-месячные циклы. Это позволило сделать вывод, что к началу 2025 г. финансовая система оказалась на пределе снижения ликвидности. К тому же на финансовом рынке наблюдается практически нулевой объем обратного РЕПО с ФРС после периода внушительного вливания ликвидности через этот инструмент. Автором выделены дисбалансы, влияние которых не позволит стаби­лизировать инфляцию: нефтяной цикл и исторически низкий уровень стратегического запаса нефти, нереализован­ные убытки в совокупности по государственным, муниципальным, ипотечным и корпоративным облигациям, убытки центральных банков, рост стоимости обслуживания государственного долга.

Сделан вывод, что все инструменты денежно-кредитной политики: повышение процентных ставок, сокращение баланса, которые должны снизить ин­фляцию, — на практике приводят к обратному результату. В таких условиях не предвидится снижения процентных ставок ни в 2025, ни в 2026 гг. Результаты исследования могут быть использованы правительством и другими заин­тересованными сторонами при принятии обоснованных решений по монетарной политике.

Развитие индустрий FinTech, AgTech и GovTech, формирующиеся вокруг них цифровые экосистемы, перспективы конвергенции и появления гибридных архитектурных решений на их основе являются объектом активной научной дискуссии.

Целью исследования является разработка концепта гибридного решения для агропромышленного комплек­са, инкорпорирующего в единой цифровой платформе отраслевые цепочки ценностей и функции государственного управления, а также последующая разработка экосистемной модели функционирования сельскохозяйственного кредита.

Методология исследования основана на гипотетико-дедуктивном подходе. Мы исходим из нескольких предполо­жений. Во-первых, экосистемные формы управления в АПК могут быть более эффективными. Во-вторых, интеграция кредитных механизмов в бизнес-модели отраслевых экосистем необходима. Наконец, создание цифровой инфра­структуры, объединяющей коммерческие и государственные сервисы, возможно и целесообразно. На основе кейсов, существующих в АПК и финансовой сфере цифровых экосистем, разработана модель инфраструктурной отраслевой экосистемы, структурированная в разрезе объектной, средовой, процессной и проектной подсистем. Организационно экосистема будет иметь модульную структуру, ее координатором и IT-интегратором выступит Минсельхоз России. В рамках предложенной модели обозначены направления инкорпорирования элементов отраслевого кредитного механизма в цепочки ценностей экосистемы, а для льготного кредита меры государственной поддержки станут элементом новой экосистемной формы реализации функций государственного управления в агропромышленном комплексе. Кредитный сегмент инфраструктурной отраслевой экосистемы реализован как клиентоцентричная сис­тема, опирающаяся на цифровые технологии, FinTech, элементы средовой подсистемы и кредитной инфраструктуры, обеспечивающая бесшовность взаимодействия участников и экономию издержек за счет автоматизации транзакций и информационных эффектов.

Область поведенческих финансов объединяет экономические и психологические концепции для понимания и разъя­снения процесса принятия решений, связанных с личными финансами.

Цель данной работы — определить влияние при­вязанности, стадного эффекта и неприятия потерь на принятие инвестиционных решений работающими женщинамиинвесторами. Выборка состоит из 196 работающих женщин-инвесторов, торгующих на индийском фондовом рынке из штата Уттар-Прадеш, Индия. Для сбора данных использовалась структурированная анкета, основанная на пятибалльной шкале Лайкерта. Данные анализировались при помощи программного обеспечения SPSS (версия 22) с применением функции линейной регрессии.

Результаты этого исследования подтвердили, что якорение, стадное поведение и пред­взятость к избеганию потерь оказывают значительное положительное влияние на принятие инвестиционных решений работающими женщинами-инвесторами. На основании полученных данных сделан вывод о том, что эффект якоря ока­зывает наибольшее влияние на инвестиционные решения работающих женщин-инвесторов, за ним следует стадный эффект, в то время как избегание потерь менее всего влияет на принятие инвестиционных решений работающих жен­щин-инвесторов.

Результаты данного исследования имеют важное значение для работающих женщин-инвесторов, ис­следователей, политиков и финансовых консультантов. Осознание этих поведенческих предубеждений жизненно важно для расширения возможностей работающих женщин по принятию обоснованных и рациональных инвестиционных ре­шений. Финансовым консультантам и политикам важно признать эти поведенческие предубеждения, чтобы предложить индивидуальное консультирование и поддержку работающим женщинам-инвесторам. Несмотря на то что эти предвзя­тости влияют на людей обоих полов одинаково, это исследование сосредоточено на том, как они особенно влияют на работающих женщин, поскольку они часто сталкиваются с определенными социокультурными условиями и ожиданиями. 

Экономия, особенно денежных средств,— тема, которая привлекает большое внимание общественности, поскольку современная молодежь считает, что наслаждаться настоящим важнее, чем беспокоиться о далеком будущем. Это новый взгляд, который контрастирует с мировоззрением предыдущих поколений. По этой теме уже проводились исследования, но в контексте Вьетнама их было мало. Таким образом, цель данного исследования — выявить факторы, влияющие на склонность молодых людей, в частности, представителей поколения Z, студентов вьетнамских университетов, к эко­номии. В исследовании использовались как количественные, так и качественные методы. Первичные данные были получены от 920 респондентов в возрасте от 18 до 25 лет из всех трех регионов страны (Северного, Центрального и Южного), которые в настоящее время поступают в университеты. Данные были обработаны с помощью программного обеспечения SPSS и AMOS, а для изучения взаимосвязей между переменными была использована модель структурного уравнения (МСУ). Результаты показали, что отношение к сбережениям и финансовые знания оказывают положительное прямое влияние на намерение сберегать финансы, причем влияние отношения является наиболее сильным. Кроме того, неприятие риска не оказывает прямого влияния на намерение откладывать деньги, но положительно влияет на него через отношение к сбережению. Результаты исследования предоставляют ценную информацию для правительств, финансовых организаций и университетов, которая поможет повысить намерение студентов откладывать деньги и, в более широком смысле, улучшит сберегательное поведение и финансовое благополучие молодежи.

Актуальность задачи достижения темпами роста российской экономики уровня не ниже среднемирового, в ос­нове которой лежит острая проблема обеспеченности ресурсами, в том числе финансовыми, мотивирует ака­демический интерес к всестороннему изучению данной проблемы. Поскольку финансовые ресурсы требуются для решения задач структурного характера, предполагающих налаживание передового в технологическом отношении производства, вложений в инфраструктуру и человеческий капитал, такие ресурсы должны быть долгосрочными, для чего в литературе часто используется термин «длинные деньги».

Цель настоящего исследо­вания состоит в раскрытии понятия «длинные деньги», выяснении проблемного поля их изучения, обозначении теоретических основ исследования различных аспектов «длинных денег».

Основные методы, используемые в данном исследовании, включают в себя контент-анализ релевантной академической литературы, критический разбор кейсов, относящихся к вопросам формирования и использования долгосрочных финансовых ресурсов в различных странах.

Результаты. Исследование позволило развить подходы к анализу «длинных денег» в на­правлениях, концентрирующихся на их предложении, спросе и механизмах согласования спроса и предложения. Так, в части предложения «длинных денег» критически разобрана концепция глобального избытка сбережений. Действия, приведшие к блокировке российских резервных активов, подрывают одно из главных оснований дви­жения потоков капитала в сторону «тихой гавани» и могут повлиять на мотивацию ряда субъектов накапливать крупные сбережения. В части анализа спроса на «длинные деньги» раскрывается, что вопрос срочности долга фирм и правительства решается в рамках компромисса между стоимостью и риском пролонгации. В части ис­следования взаимодействия спроса и предложения «длинных денег» отмечено большое значение обеспечения функциональности механизмов трансформации сроков. В работе вычленены пять таких механизмов. Показано, что ошибки регулирования могут нарушить функциональность таких механизмов, препятствуя их работе для обеспечения экономики «длинными деньгами».

На фоне масштабных глобализационных процессов, ускорившихся с развитием информационных технологий, и фрагментации мировой экономики, вызванной ростом геополитической напряженности и санкционным проти­востоянием, возрос интерес к решению проблем обеспечения национальной безопасности. Особое внимание при этом стало уделяться таким ее компонентам, как финансовая безопасность и энергетическая безопасность страны, что объясняется высокой значимостью финансового сектора и энергетической отрасли в обеспечении стабильного функционирования национальной экономики. Интерес российских исследователей к решению указанных проблем обусловлен также тем, что большинство наиболее тяжелых антироссийских санкций были введены против дан­ных секторов экономики. Актуальность стоящих задач стимулировала появление многих исследований в области развития методов оценки и способов обеспечения финансовой и энергетической безопасности. Однако эти ис­следования проводились без глубокого анализа феномена взаимообусловленности финансовой и энергетической безопасности, тогда как в настоящее время достижение одного состояния не может быть осуществлено без дости­жения другого.

Целью данного исследования является теоретическое осмысление и описание процесса интеграции феноменов финансовой и энергетической безопасности, что позволит в дальнейшем приступить к решению задачи разработки стратегических решений развития финансовой системы страны с учетом роли энергетического сектора в обеспечении устойчивости и бесперебойности ее функционирования.

Научная новизна проведенного исследо­вания заключается в развитии теории функционирования национальной финансовой системы за счет раскрытия феномена взаимообусловленности финансовой и энергетической безопасности.

Результатом исследования явля­ются методические рекомендации по обеспечению национальной финансовой безопасности в контексте развития энергетической отрасли.

Международные резервы как важнейшая составная часть мировой валютно-финансовой системы (МВФС) функционируют на основе присущих ей базовых принципов и отражают основные системные трансформации. Использование междуна­родных резервов как инструмента давления на суверенные государства обусловило возникновение в системе нехарак­терных рисков и привело к ее существенным трансформациям, проявившихся в резких изменениях динамики накопления резервов и структуры резервных портфелей.

Цель исследования — определение причин, факторов и направлений транс­формации системы международного резервирования, а предмет исследования — процессы международного резерви­рования в условиях фрагментации мировой экономики.

В процессе исследования применялись методы сравнительного, логического и контекстного анализа, систематизация и обобщение, статистический анализ рядов динамики и экстраполя­ция. Вкладом автора стал анализ динамики накопления международных резервов и их распределения по группам стран за период 2000-2024 гг Выявлены существенные расхождения прогнозных и фактических параметров, в первую очередь по группе развивающихся стран. Показаны различия в политике управления международными резервами развитых и раз­вивающихся стран и влияние на нее геополитических рисков.

Сделан вывод о том, что тенденция к замещению основных резервных валют металлическим золотом в международных резервах развивающихся стран является следствием стрем­ления снизить уязвимость к риску блокировок за счет сокращения объема токсичных валютных активов, что ведет к ремо­нетизации золота, усилению его роли как в системе международного резервирования, так и в МВФС в целом.

Предметом исследования является процесс цифровой трансформации региональных банков в рамках интеграции искусственного интеллекта (AI) и открытых API (Open API). Рассматривается влияние этих технологий на конкурен­тоспособность банков, изменение их бизнес-моделей и адаптацию к современным вызовам цифровизации.

Цель исследования — определить преимущества использования AI и Open API в региональном банке, выявить препятст­вия и разработать практические подходы, способствующие интеграции этих технологий в банковскую деятельность.

Применены такие методы, как системный анализ, логический метод, процессный и эмпирический подходы. Особое внимание уделено оценке затрат на внедрение AI и Open API. Исследование позволило сформировать и обосновать направления цифровой трансформации банков через интеграцию AI и Open API. Представлены расчеты затрат, свя­занные с цифровизацией, и предложены пути минимизации этих издержек. Важным результатом исследования стало определение направлений сотрудничества региональных банков с FinTech, что позволяет им обеспечить снижение расходов при использовании открытых API.

Новизна исследования заключается в анализе специфики интеграции AI и Open API в региональных банках, в отличие от большинства работ, ориентированных на изучение практики циф­ровизации крупных кредитных организаций. Автором предложены подходы к интеграции инновационных решений с учетом ограниченных IT-бюджетов. Это позволяет рассматривать AI и Open API не только как инструменты оптими­зации процессов, но и как факторы выживания региональных банков в цифровую эпоху. Результаты исследования могут быть использованы региональными банками при разработке стратегий цифровой трансформации и оптими­зации бизнес-процессов. Предлагаемые направления позволят банкам снизить затраты на AI и Open API, а также определить наиболее перспективные партнерские модели для сотрудничества с технологическими компаниями.

Предметом настоящего исследования является прогнозирование изменения цен на акции нефтегазовых компаний России. Для получения максимальной доходности, инвестору необходимо создавать сбалансированный портфель и быть уверенным, что его совокупная стоимость будет расти в будущем, в связи с таким принципом в экономике и финансах создаются эконометрические модели, которые позволяют оценить будущую стоимость акций. Инвести­рование в акции нефтегазовых компаний России один из способов сохранить средств в условиях жесткой денежно­-кредитной политики Банка России и высокой инфляции. Однако наличие рисков, волатильность котировок в сово­купности с другими факторами создают неопределенность для инвесторов на фондовом рынке.

Вследствие этого главной целью исследования является создание статистически значимых моделей для анализа и инвестирования в ценные бумаги нефтегазовых компаний с учетом эталонных маркеров, формирование релевантного инвестици­онного портфеля на нефтегазовом рынке России в современных турбулентных условиях.

Для выполнения цели ис­следования были применены методы эконометрического анализа, создание корреляционной матрицы, построение многофакторного уравнения регрессии, оценка справедливой стоимости акций с помощью метода торгуемых муль­типликаторов.

В процессе проведения научного исследования получены следующие результаты: построены корре­ляционная матрица для компаний-эмитентов акций нефтегазового комплекса России и многофакторные уравнения регрессии для каждого эмитента; предложен краткосрочный инвестиционный портфель; определена справедливая цена акций компаний в портфеле; даны возможные рекомендации для составления инвестиционного портфеля.

Сделаны выводы о наличии положительной корреляции между изменением цен на акции некоторых эмитентов и эталонными маркерами, об инвестиционной привлекательности акций компаний в портфеле (две рекомендации «покупать» и «держать») и о циклическом характере изменения цен на анализируемые акции. На основе постро­енных моделей и анализа справедливой стоимости акций, инвестор может принимать инвестиционные решения в отношении компаний в портфеле в зависимости от текущих цен котировок и времени года.

В статье исследуется связь между различными «зелеными», «грязными», энергетическими криптовалютами и со­циально ответственными инвестиционными рынками.

Цель исследования — выявить преимущества диверсифика­ции портфеля на социально ответственных инвестиционных рынках с помощью «зеленых», «грязных» и энерге­тических криптовалют. Авторы используют три альтернативные методики формирования портфеля: (1) портфель с равномерным распределением активов, (2) портфель с минимальной дисперсией и (3) портфель с максимальным коэффициентом Шарпа. Это позволяет сравнить их с инвестициями в недвижимость.

Методология исследования включает корреляционный анализ для изучения краткосрочных связей и сетевой анализ для оценки долгосроч­ных взаимосвязей между социально ответственными инвестиционными рынками и различными криптовалютами. Уникальность нашего подхода заключается в исследовании взаимосвязи социально ответственных инвестиций и криптовалют, а также в оценке выгод диверсификации портфеля. Результаты показывают, что инвесторы в соци­ально ответственные активы, кроме «зеленых» облигаций, могут получить преимущества от метода наименьшей дисперсии. Портфель с максимальным коэффициентом Шарпа выгоден всем, кто использует социально ориентированные инвестиции. Эти выводы имеют значение для распределения активов и принятия инвестиционных решений инвесторами и менеджерами.

Усиление санкционного давления на Россию в последние годы кардинально изменило сложившуюся конъюнктуру и экономический ландшафт в сфере энергетики и повысило риски стабильности работы компаний с иностранным участием в капитале. Высокая значимость энергетического сектора в российской экономике обуславливает акту­альность изучения структуры источников его финансирования.

Цель настоящего исследования — оценка масшта­бов присутствия иностранного капитала в российском энергетическом секторе на основе анализа его динамики и структурных изменений. В исследовании рассматриваются основные собственники энергетического сектора Рос­сии. Особое внимание уделяется доле иностранного капитала в 2023 г. по отношению к 2021 г. в ключевых отра­слях: электроэнергетике, добыче угля, нефти, природного газа и урана. Также анализируются санкционные риски. Результаты показали, что, несмотря на многолетние санкционные ограничения, иностранные инвестиции продол­жали поступать в российскую экономику. После 2022 г. отечественный бизнес не проявил значительного снижения интереса к оффшорным юрисдикциям, и зарубежные транснациональные компании по-прежнему владеют актива­ми в российском энергетическом секторе. Доля иностранного капитала в электроэнергетике составляет 44%, в угле­добыче — 38%, в добыче нефти — 40%, в газодобыче — 19%. Установлено, что санкционные риски для энергети­ческого сектора значительны из-за присутствия иностранных инвесторов в капитале компаний. Однако, несмотря на очевидную целесообразность перевода таких компаний в российскую юрисдикцию, процессы редомициляции российского бизнеса на территорию страны сегодня развиваются недостаточно активно. В условиях трансформации мировой энергетической инфраструктуры и переориентации российских компаний на новые рынки важно разрабо­тать механизмы редомициляции, новые подходы к инвестициям и создать благоприятные условия для инвесторов в энергетическом секторе России.

За 2021-2023 гг. объемы инвестиций, привлеченных на рынке краудлендинга, показали более чем трехкратный рост, но в два раза выросли соответствующие объемы неисполненных обязательств. Мировой и российский опыт подтверждают, что рынок краудлендинга имеет большие перспективы, которые, однако, зависят от эффективного управления рисками.

Цель исследования: предложить меры по регулированию рисков российского рынка краудлендинга. Гипотеза исследования: по механизму функционирования рынок краудлендинга схож с биржевым рынком корпоративных облигаций, что позволяет предположить возможность адаптации отдельных механизмов регулиро­вания рынка корпоративных облигаций к рынку краудлендинга. Научная новизна исследования: впервые прове­ден анализ российского рынка краудлендинга по уровню кредитного риска; сравнение механизмов регулирования биржевого рынка корпоративных облигаций и рынка краудлендинга является оригинальным; предложены новые меры регулирования рисков российского рынка краудлендинга.

Методы исследования: группировка, FOREL класте­ризация, сравнительный анализ.

Основные результаты: 1) на российском рынке краудлендинга ежегодно наблюда­лись 2 группы участников: с нулевым и умеренным риском, группы с высоким кредитным риском присутствовали эпизодически. При использовании FOREL кластеризации выявлено, что группа операторов инвестиционных плат­форм с нулевым и умеренным кредитным риском является неоднородной; 2) выделены общие черты и различия в регулировании биржевого рынка корпоративных облигаций и рынка краудлендинга; 3) предложены меры регули­рования рисков на рынке краудлендинга (ежеквартальное предоставление отчета оператора платформы о размере доли неисполненных обязательств в общем объеме привлеченных инвестиций с установлением рекомендуемого порогового значения такого показателя; введение в число участников инвестиционной платформы представителя заемщиков для защиты их прав и интересов; включение порядка работы с просроченной задолженностью в пра­вила инвестиционной платформы).

Объект исследования — структура собственности крупных компаний в сфере общественного питания и гостиничного бизнеса в России.

Предмет исследования — финансовая отчетность этих компаний.

Цель исследования — изучить крупные организации в сфере общественного питания и гостиничного бизнеса и определить влияние их структуры на порядок формирования финансовой отчетности. Для достижения цели были решены следующие задачи: проа­нализирована индивидуальная финансовая отчетность как основной отчет коммерческой организации. Проверена ее достаточность для раскрытия финансового положения и результатов. Рассмотрена консолидированная отчет­ность и ее ограничения при формировании агрегированных показателей по группе компаний. Изучены особенности нового вида отчетности — комбинированной, и ее возможности на современном этапе. Автор проанализировал структуру владения крупными организациями в сфере общественного питания и гостиниц. Оценил, насколько суще­ствующие подходы к формированию финансовых показателей раскрывают информацию о финансовом положении и результатах. Эмпирическую базу составила информация, раскрываемая крупными организациями в едином госу­дарственном реестре юридических лиц и добровольно в приложениях к отчетности. Выявлено, что существующие подходы не позволяют полностью раскрыть агрегированные показатели по группе компаний. В качестве рекомен­дации предложен новый вид финансового учета и отчетности — аддитивный. Аддитивная система ориентирована на формирование индивидуальной, консолидированной и комбинированной отчетности, независимо от количества организаций в группе и структуры владения.

Предметом исследования являются вопросы, касающиеся подходов к определению таможенной стоимости товаров, вывозимых с территории таможенного склада. Действующим регулированием предусмотрено, что в ЕАЭС особен­ности определения таможенной стоимости товаров при завершении таможенной процедуры таможенного склада устанавливаются Евразийской экономической комиссией (ЕЭК) в рамках отдельного проекта (проект Особенно­стей).

Целью исследования является разработка базовых походов, которые могли бы быть использованы в рамках подготовки проекта Особенностей.

Для достижения отмеченной цели поставлены и решены задачи: рассмотреть системный термин по определению таможенной стоимости товаров «продажа товаров для вывоза на таможенную территорию страны импортирования» применительно к товарам, в отношении которых завершается действие та­моженной процедуры таможенного склада; проанализировать имеющиеся подходы к определению таможенной стоимости товаров, в отношении которых завершается действие таможенной процедуры таможенного склада; раз­работать типовые ситуации, позволяющие выработать авторскую позицию в отношении подходов к определению таможенной стоимости товаров, вывозимых с территории таможенного склада.

Методология работы базируется на представлении, что формально территория таможенного склада является частью таможенной территории Союза, а оцениваемые товары располагаются в другой стране.

Результаты исследования и выводы: авторы разработали методику определения таможенной стоимости товаров при их вывозе с таможенного склада. Обосновали, что при оценке стоимости таких товаров нужно учитывать последнюю сделку, направленную на их экспорт. Подготовили предложения для Экспертной группы ЕЭК по особенностям определения таможенной стоимости товаров после за­вершения процедуры таможенного складирования.