Высокорентабельные компании нефтегазового сектора – ключевые налогоплательщики федерального и регионального бюджетов.

Цель исследования – разработать блок-схему приоритетных условий и перспективных результатов инновационного развития нефтегазовых регионов Приволжского федерального округа. В основе схемы – эффективные стратегии бюджетной политики и налогового администрирования. Изучены институциональные механизмы повышения финансовых результатов освоения меняющейся сырьевой базы и трудноизвлекаемых запасов нефти. Исследован инновационно-ресурсный путь промышленного развития региона. Проанализированы проблемы технологического суверенитета и перехода к новому индустриальному укладу. Особое внимание уделено финансовым инновациям, концессионным соглашениям и политике субфедеральных публично-правовых образований. Проведен регрессионный анализ динамики процентной составляющей налоговых отчислений в региональный консолидированный бюджет. Рассматривались налоги на прибыль, доходы физических лиц и имущество организаций нефтегазовых регионов. Осуществлен статистический анализ уровня инновационной активности, доли организаций, внедряющих технологические инновации, затрат на инновационную деятельность и объема инновационных товаров, работ и услуг в нефтегазовых регионах. Результаты исследования представлены в виде равновесной системы взаимозависимых входных и выходных, прямых и промежуточных элементов конструкции блок-схемы инновационного развития нефтегазового региона. Схема основана на стратегиях бюджетной политики и налогового администрирования.

Возникновение и активное использование в России вахтового метода организации работ связано с огромными пространствами и низкой плотностью населения Арктической зоны Российской Федерации, Сибири и Дальнего Востока. Вахтовый метод продолжает активно использоваться в настоящее время как крупными, так и средними предприятиями, являющимися плательщиками налога на прибыль организаций. Налоговым кодексом Российской Федерации в механизм по определению расходов на содержание вахтовых и временных поселков включены органы местного самоуправления муниципальных образований. Анализ правоприменительной практики муниципальных образований, направленный на определение указанных расходов, показывает несоответствие ее нормам налогового законодательства, что обуславливает актуальность исследования.

Цель настоящего исследования – формирование научно обоснованных и соответствующих законодательству подходов по определению расходов на содержание вахтовых и временных поселков для целей налогообложения прибыли организаций, а также разработка методических рекомендаций для использования муниципальными образованиями.

Основными методами исследования являются: системный, логический, теоретического познания и научной абстракции. В статье изложены правовые подходы к расчету расходов на содержание вахтовых и временных поселков для целей налогообложения организаций, осуществляющих свою деятельность вахтовым способом в соответствии с нормами Налогового кодекса РФ, а также экономические подходы к расчету затрат на содержание объектов и служб муниципальных образований, аналогичных вахтовым.

Результатом исследования стала разработка методических рекомендаций по формированию органами местного самоуправления нормативов расходов на содержание объектов и служб, аналогичных вахтовым, и порядка определения расходов на содержание объектов жилищно-коммунального и социально-бытового назначения, подсобных хозяйств и иных аналогичных служб.

Реформирование пенсионных систем в условиях демографического старения и роста фискальной нагрузки требует инструментов количественной оценки их социально-экономических последствий. Целью статьи является разработка и апробация комплексной методологии ретроспективной оценки пенсионной реформы, основанной на синтезе коэффициентного, факторного, дисперсионного и регрессионного анализов с использованием усовершенствованной модели ANCOVA, дополненной графической валидацией. Методология применена к оценке пенсионной реформы 2018 г., предусматривающей поэтапное повышение пенсионного возраста в Российской Федерации. В качестве исходных данных использованы официальные статистические данные Росстата и Социального фонда России за период 2001–2023 гг. Результаты демонстрируют статистически значимую ассоциацию между проведением реформы и изменением показателей эффективности пенсионной системы, однако не подтверждают достижения цели повышения уровня пенсионного обеспечения. Установлено, что в промежуточный период реализации реформы (2019–2023 гг.) наблюдался рост коэффициента финансовой устойчивости пенсионной системы, который частично объясняется демографическим шоком – сокращением численности граждан пенсионного возраста вследствие избыточной смертности в 2020–2021 гг. Одновременно зафиксировано снижение коэффициента замещения утраченного заработка, свидетельствующее о деградации уровня пенсионного обеспечения в относительном выражении. На снижение эффективности проведения пенсионной реформы оказали влияние ряд кризисных событий, включающих вынужденные среднесрочные изменения в приоритетах бюджетной политики. В условиях высокой рублевой инфляции рекомендуется продолжать развитие системы негосударственного пенсионного обеспечения.

Существующие дискуссии по поводу определения и развития платежного суверенитета государства в условиях геополитической нестабильности и фрагментации мировой экономики обуславливают актуальность теоретического и эмпирического анализа платежного суверенитета. Цель исследования состоит в развитии теоретических и практических основ оценки платежного суверенитета государства на примере России. Для достижения поставленной цели в исследовании использованы теоретические методы анализа и синтеза, метод систематизации, а также эмпирические методы: сравнения, анализа динамики временных рядов, структурный метод. В ходе исследования было установлено, что понятие «платежный суверенитет» не ограничивается независимостью государства от систем платежных карт других стран, а представляет собой систему, интегрирующую технологическую, инфраструктурную, монетарную и энергетическую составляющие в целях экономического роста на основе реализации потенциала устойчивого финансового развития государства. В исследовании предложена методика оценки платежного суверенитета государства, предлагающая систематизировать существующие статистические показатели развития платежной сферы по составляющим платежного суверенитета: технологической, инфраструктурной, монетарной и энергетической. По итогам проведенного по предложенной методике исследования сделан вывод о том, что развитие платежного суверенитета государства как системы взаимосвязанных элементов, базируется на раскрытии потенциала каждой ее составляющей и предполагает необходимость дальнейшего формирования институтов финансового рынка. Проведенное исследование может быть полезным как для специалистов в данной области, так и для органов регулирования и надзора. Дальнейшие исследования по данной теме могут быть посвящены более широкому анализу показателей технологической, инфраструктурной, монетарной и энергетической составляющих платежного суверенитета по мере расширения существующей статистической базы.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью повышения точности прогностического инструментария при определении будущих доходов бюджета Российской Федерации в условиях динамичности макроэкономической ситуации, связанной с санкционными ограничениями. В сложившейся ситуации необходима оперативная реакция на происходящие изменения, что стимулирует использование данных различной периодичности в прогностических моделях и поиск новых более точных методов прогнозирования.

Объектом исследования является динамика доходов федерального бюджета.

Предмет исследования – применимость резервуарных вычислений для прогнозирования доходов федерального бюджета Российской Федерации.

Цель исследования заключается в выявлении целесообразности использования моделей резервуарных вычислений при прогнозировании доходов федерального бюджета Российской Федерации. В процессе исследования применялись эмпирические и теоретические методы. Они позволили описать суть резервуарных вычислений, пояснить полученные прогностические результаты и выбрать наиболее оптимальные гиперпараметры. В результате была предложена авторская модель на базе резервуарных вычислений, учитывающая динамику ежемесячных и ежедневных факторов развития российской экономики. Сделан вывод о том, что первый в мире опыт использования резервуарных вычислений при прогнозировании доходов федерального бюджета Российской Федерации позволил повысить качество модели. Характеристики полученной модели существенно лучше аналогов, рассчитанных с использованием иных методов. Также выявлена высокая фрагментарность российских данных и короткая длина временных рядов, что было устранено за счет сокращения временного периода для обучения моделей и импутации отсутствующих значений в данных.

Данная статья посвящена изучению взаимодействия между инвестиционной и финансовой стратегиями в динамической модели с существующими активами и вариантом роста, при котором инвестиционные затраты могут финансироваться либо за счет условного конвертируемого арендного капитала, либо за счет конвертируемого заемного капитала. Цель исследования – изучить влияние этих двух моделей как инструмента финансирования на сроки конверсии, коэффициент конверсии и оптимальную стоимость фирмы в различных сценариях. Разница между контрактами CoColease и CoCodebt с точки зрения моделирования изучается путем анализа закрытых решений компании с использованием подхода реальных опционов и теории безрисковых цен. Результаты показывают, что конвертируемая аренда с низкой амортизационной стоимостью и достаточно высоким коэффициентом конверсии имеет менее серьезные недостатки, связанные с передачей рисков и чрезмерным долгом, чем конвертируемая задолженность. В частности, при высокой ставке арендодательского налога, равной τ_ι = 0,3, акционеры столкнутся с искажением долгового бремени, и они будут иметь серьезные стимулы для передачи рисков. При использовании условного конвертируемого лизингового финансирования вместо конвертируемого долга время конвертации может быть отложено. В ходе исследования был сделан вывод о том, что финансирование через конвертируемые лизинговые контракты с низкой амортизационной стоимостью более выгодно, чем через долговые обязательства CoCo, однако при высокой налоговой ставке арендодателя ситуация меняется в пользу заемных средств.

Цель исследования – предложить модель, в рамках которой формулируется и решается задача определения оптимального финансирования разработки информационно-управляющей системы (ИУС) путем контроля и динамической корректировки параметров. Модель описывает динамику разработки ИУС ситуационного центра (СЦ) с помощью системы нелинейных дифференциальных уравнений, включающих управляющее воздействие и параметр, подверженный случайности. Представлен оригинальный подход к формализации процесса финансирования разработки ИУС, при котором учитывается освоение бюджета и соблюдение финансовых этапов. Модель дает аналитическую и графическую картину текущего статуса разработки ИУС, которая может быть использована для оперативного управления. Управление процессом разработки осуществляется в условиях неопределенности и неполноты данных о готовности компонент ИУС, в том числе технологий их изготовления. Исследуется эффективность применения модифицированного метода «мягких вычислений» с плохо формализируемой неопределенностью. Показано, что реализация «мягкого управления» финансированием позволяет снизить риски разработки и создать перспективную систему поддержки принятия решений в рамках бюджетных ограничений. Математическая трехмерная модель может быть применена и к иным областям, где необходимо наблюдать за состоянием объекта во времени. Модель представляет интерес и с точки зрения математической теории автоматического управления как междисциплинарный инструмент поиска альтернатив традиционным методам управления.

В статье представлен результат всестороннего исследования потенциала стран БРИКС в области применения искусственного интеллекта (ИИ) для создания общей финансовой платформы. Предметом исследования является искусственный интеллект как фактор расширения сотрудничества стран БРИКС в финансовой сфере. Основываясь на методологической комбинации структурированных подходов, включающих, в частности, элементы метода PRISMA, определена цель исследования, направленная на разработку мер, стимулирующих внедрение ИИ в формирующуюся межгосударственную финановую платформу БРИКС. Задачей исследовательской группы является раскрытие существующего странового неравенства использования искусственного интеллекта в БРИКС. Сделан вывод о необходимости разработки и внедрения совместной общественной платформы ИИ в целях расширения доступа потребителей к общей и специализированной информации, а также обеспечения равенства использвания данных во всех странах-членах. Отмечено, что платформа искусственного интеллекта должна быть организована таким образом, чтобы обеспечить соблюдение принципов суверенитета данных. В целях решения поставленных задач предложены механизмы и международные стратегии внедрения искусственного интеллекта в публичную финансовую платформу БРИКС. Проект такого уровня требует не только финансирования, но и преданных своему делу экпертов, а также применения инструментов программного обеспечения с открытым кодом доступа. Эти вопросы представляют значительный интерес для дальнейших исследований.

Реализация новой стратегии научно-технологического развития России требует мониторинга структурных изменений экономики как информационной базы обоснования структурной модернизации, формирования моделей экономического роста, стимулирования инвестиционной активности отраслей новых технологических укладов, обеспечивающих развитие всех сопряженных секторов экономики и технологический суверенитет страны. В этой связи цель исследования заключалась в оценке структурных изменений экономики и их прогнозов на среднесрочный период в аспекте приоритетов научно-технологического развития России. Исследование основано на расчетах и оценке качественных изменений структуры экономики в разрезе выделенных приоритетных секторов и отраслей, оценке качества их трансформации. На данных ЕМИСС за 2017–2023 гг. построены тренды, удовлетворяющие критерию достоверности аппроксимации, корректно отражающие сложившиеся закономерности в изменении показателей, а также прогноз на 2024–2026 гг. в разрезе выделенных секторов и отраслей. Теоретической значимостью обладает усовершенствованный подход к группировке приоритетных секторов и отраслей, позволяющий оценивать структурные изменения экономики с позиции приоритетов научно-технологического развития России. Прикладная значимость полученных результатов состоит в возможности их использования для мониторинга реализации стратегии научно-технологического развития; обоснования проектов инвестирования в технологическое развитие компаний отраслей новых технологических укладов, определяющих будущий экономический рост. Методика исследования может представлять интерес для центров стратегического развития и инвестиционных фондов поддержки промышленности и предпринимательства.

Основная цель работы – определить влияние результатов научных исследований в области финансов, как в количественном, так и в качественном отношении, на развитие финансового сектора. Авторами проведен анализ данных в период 2000–2017 гг., включая 15 стран Ближнего Востока, с использованием двухступенчатого метода SYS-GMM. Эмпирические данные показывают значительную корреляцию между объемом научных исследований в области финансов, общей активностью и стабильностью финансового сектора. В то же время качество результатов исследований в области финансов положительно влияет только на активность финансового сектора, а на его стабильность оказывает заметное отрицательное влияние. Этот результат предполагает, что высоко оцененные исследования в области финансов могут принимать больший риск в период национальных реформ, исходя из убеждения «нет боли – нет выгоды». Высококачественные исследования в области финансов часто предоставляют обществу ценные идеи, минимизируют риски и неопределенности, а также помогают формировать политику и стратегии реформ для их успешной реализации. Крайне важно, чтобы политические деятели Ближнего Востока ориентировали на улучшение как количества, так и качества финансовых исследований и оказывали поддержку исследователям. Это позволит им достичь желаемого уровня экономического роста и повлияет на развитие финансового сектора. Также политики могут обращаться за рекомендациями к авторитетным экономистам, чтобы ослабить уровень нестабильности в финансовом секторе, предпринимая необходимые, но одновременно рискованные шаги для успешного проведения реформ. На сегодняшний день не обнаружено ни одно исследование, которое бы изучало влияние научных исследований в области финансов на финансовое развитие, как в количественном, так и в качественном отношении.

Экологическая устойчивость и изменение климата считаются одной из актуальных проблем во всем мире и требуют комплексного подхода к их решению. Регуляторы и политики постоянно оказывают давление на бизнес-корпорации, требуя от них внедрения методов управления выбросами для контроля за углеродным следом. В ответ на это корпорации постепенно институционализируют внутреннее углеродное ценообразование (ICP) в качестве стратегии управления климатом для контроля углеродного следа в операциях и бизнес-моделях. Цель исследования – изучить специфические для каждой компании факторы, определяющие принятие ICP среди компаний, работающих в условиях развивающейся экономики. В настоящем исследовании применяется трехмерный подход, объединяющий финансовые факторы, факторы корпоративного управления и факторы, связанные с окружающей средой, которые объясняют принятие ICP. Используя панельные данные 107 фирм за 10 лет (2013–2022 гг.), в исследовании применяется бинарный логистический регрессионный анализ. Кроме того, используется обобщенный метод моментов (GMM) для контроля потенциальной эндогенности. Результаты показывают, что прибыльность, размер компании, леверидж, размер совета директоров и чувствительность к окружающей среде являются значимыми факторами, влияющими на принятие ICP среди компаний выборки. Кроме того, результаты свидетельствуют о том, что, несмотря на увеличение числа фирм, использующих ICP, средний уровень внедрения составляет всего 23%. Настоящее исследование вносит вклад в скудную литературу по практике управления выбросами углерода в развивающихся странах и описывает ряд важных последствий для менеджеров и политиков.

Статья посвящена анализу подоходного налогообложения дивидендов в разрезе субъектов РФ на основе статистических данных ФНС России и Росстата за 2012–2023 гг. Цель исследования заключается в выявлении субъектов РФ с признаками эрозии налоговой базы по НДФЛ в части дивидендов. Цель предопределила постановку следующих задач: разработать регрессионную модель структурно-динамического анализа доходов в виде дивидендов; выявить субъекты РФ с существенными отклонениями от общероссийских показателей; установить потенциальные схемы оптимизации налогообложения, которые могут вызывать данные отклонения; разработать риск-ориентированную модель выявления субъектов РФ с возможным использованием нерезидентами и предпринимателями «дивидендных» схем уклонения от налогообложения. Методы исследования – эконометрическое моделирование (модель панельной регрессии с фиксированными эффектами), сравнение, анализ. Установлена статистически значимая зависимость доли дивидендов в общем объеме доходов физических лиц от динамики корпоративной прибыли, а также высокое влияние на нее доли нерезидентов и индивидуальных предпринимателей, получающих дивиденды. Исключено влияние макроэкономических шоков и неизменных во времени региональных факторов (отраслевой структуры, профиля инвесторов и т. д.). Выявлены субъекты РФ с признаками эрозии налоговой базы по НДФЛ в части дивидендов. Выделены факторы, на которые налоговым органам следует обращать внимание в ходе проведения налоговых проверок. Новизной исследования является построение регрессионной модели структурно-динамического анализа доходов в виде дивидендов, а также риск-ориентированной модели выявления субъектов РФ с возможным использованием нерезидентами и предпринимателями «дивидендных» схем уклонения от налогообложения. Практическая значимость исследования заключается в возможности использования налоговыми органами предложенных моделей для установления потенциальных очагов конвенционального использования схем уклонения от налогообложения и их оперативного пресечения. Предложенная методология исследования позволяет декомпозировать ее до муниципального уровня для более точного установления источников потенциальной эрозии налоговой базы по НДФЛ.

Предметом исследования является налоговая нагрузка на малые и средние предприятия (МСП). Проведено сравнение уровня налоговой нагрузки в зависимости от масштабов предпринимательской деятельности. Цель – оценка восприятия субъектами МСП уровня налоговой нагрузки для адекватного выполнения ими налоговой обязанности. Задачи исследования: сопоставить уровень налоговой нагрузки на МСП в зависимости от их размера и вывести поведенческие паттерны, которые могут повлиять на дробление бизнеса. Методология исследования основана на применении методов компаративного анализа, табличной и графической визуализации данных. На основании сравнительного анализа выявлено, что субъекты МСП несут гораздо меньшую налоговую нагрузку, чем остальные предприятия. Однако субъективное восприятие уровня налоговой нагрузки, особенно микропредприятиями, существенно отличается от фактической ситуации, что свидетельствует об их оппортунистическом налоговом поведении. Новизна полученных результатов заключается в том, что сравнение налоговой нагрузки субъектов микро-, малых и средних предприятий, применяющих общую систему налогообложения, для оценки адекватности восприятия налоговой обязанности до сих пор не проводилось. Элементом научной новизны и значимости полученных результатов является взаимная увязка проблемы оценки налоговой нагрузки с учетом размеров субъектов МСП с проблематикой их налогового поведения. Практическая ценность исследования заключается в объективизации оценки уровня налоговой нагрузки на малый и средний бизнес для обоснования степени влияния налогообложения на предпринимательские решения.

Курс «Фьючерсы и опционы» (F&O) является основным для студентов-финансистов, позволяющим научиться определять и распознавать риски, овладеть навыками и методами управления рисками, а также сформировать мышление, ориентированное на риск. Цель исследования: выявить влияние курса F&O на профессиональное мышление, жизнь и будущую работу студентов. Проведен опрос студентов-финансистов (n = 534) китайского университета Тонглинг, изучавших курс F&O в течение последних двух лет. Исследовательские вопросы: Как студенты в настоящее время воспринимают курс F&O? Какие факторы влияют на текущее восприятие студентами курса F&O? Различается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от пола? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их знаний о фьючерсах и опционах? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их участия в инвестициях в акции и фонды? Отличается ли влияние курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов в зависимости от их участия в инвестициях во фьючерсы и опционы? Результаты исследования показали, что уровень знаний у студентов-мужчин немного выше, чем у студентов-женщин, а в отношении влияния курса F&O на жизнь / будущую работу и развитие студентов – гендерных различий нет. Студенты, которые определили для себя более высокую ценность полезности и способности управления рисками, не участвовали в инвестировании F&O. Студенты с более высоким уровнем знаний показывают лучшие результаты, чем остальные. Сделан вывод, что в целом уровень знаний студентов лучше в рамках текущей образовательной модели, готовность студентов участвовать в практике невелика, а культивирование осознания рисков не является идеальным.

В статье рассматривается одно из центральных направлений современной финансовой трансформации, связанное с влиянием децентрализованных финансов (DeFi) на банковскую систему. Автор выходит за пределы стандартных обсуждений реакции банков на вызовы DeFi и формулирует иное видение их роли и функций в условиях цифровой экономики и Web3. Цель исследования заключается в выявлении и анализе изменений, обусловленных распространением DeFi, а также в рассмотрении возможных стратегий развития банков в условиях технологической трансформации. В отличие от традиционного подхода, сосредоточенного на противостоянии банков и DeFi-платформ, работа ориентирована на анализ будущих форм финансового посредничества. Рассматриваются концепции «Банков 5.0», «метабанков» и автономных цифровых экосистем, в рамках которых банковские функции частично реализуются в программируемой форме. Методы исследования включают сравнительный анализ структурных и функциональных различий между банковской системой и DeFi, аналитический обзор современных научных публикаций, а также оценку возможных сценариев эволюции банков в условиях распространения децентрализованных технологий. В результате установлено, что, несмотря на усиливающееся давление со стороны DeFi, банки сохраняют значимую экономическую роль при условии своевременной адаптации к технологическим изменениям. Выделяются три сценария развития: интеграция отдельных DeFi-элементов в банковские продукты, формирование гибридных моделей CeDeFi и постепенный переход к автономным алгоритмическим системам на основе смарт-контрактов и ИИ. Наиболее реалистичным признается гибридный сценарий, сочетающий инновации DeFi с надзором и защитой клиентов. Новизна работы состоит в концептуальном подходе к адаптации банков к децентрализованным технологиям и прогнозированию их дальнейшей эволюции в условиях Web3. Практическая значимость связана с возможностью использования выводов при разработке стратегий цифровой трансформации банков.

Предмет исследования: экономические и социально-психологические аспекты инвестиционного поведения на рынке акций как наиболее волатильном сегменте фондового рынка. Цель: разработать методику оценки отклонений рыночных цен акций от рациональных (фундаментальных) значений. Задачи: раскрыть сущность рыночной стоимости акций, ее иррациональной компоненты как совокупности эвристических оценок будущих выгод владельца акции; охарактеризовать этапы развития поведенческой экономики в контексте учета иррациональности в моделях выбора потребителя; проанализировать исследования в области иррационального ценообразования акций и предложить алгоритм решения задачи. Актуальность: иррациональная оценка финансовых активов способна становиться катализатором экономических кризисов. Поэтому искажения потребительского поведения требуют наблюдения и регулирования со стороны государства. Методология: авторы использовали модель дисконтированных денежных потоков, логистическую регрессию, метод наименьших квадратов и регуляризацию Lasso. По результатам исследования сделаны выводы, что рыночная стоимость способна существенно отклоняться от рациональных ожиданий; доказано наличие взаимосвязи между проявлениями когнитивных искажений и динамикой котировок; установлено, что рассмотренные методики не позволяют определить продолжительность иррациональной оценки. Научная новизна исследования состоит в том, что разработан подход к моделированию иррациональной оценки акций, основанный на взаимосвязи между отклонением цен акций от справедливых оценок и индикаторами, способными привести к возникновению эвристических оценок будущих выгод владения акцией. Разработанную методику инвесторы могут использовать для оценки справедливой стоимости портфелей. Для бизнеса она может служить инструментом для создания моделей потребительского поведения при разработке финансовых продуктов. Мегарегулятор может применить ее для анализа факторов инвестиционного поведения и оперативного реагирования на рыночные перекосы.

Исследование посвящено психологии инвесторов. Оно представляет собой систематический обзор литературы, который помогает понять, как поведенческие предубеждения влияют на инвестиционные решения на фондовом рынке. Работа включает несколько этапов: определение целей, поиск источников, оценка документов, обобщение, анализ и представление результатов. Проанализирована 101 статья. Исследование выявило положительную тенденцию в изучении финансовых решений, начавшуюся в 2016 г. и достигшую пика в 2022 г. Особое внимание уделено Швейцарии, где два журнала содержат 56 482 упоминания статей, связанных с принятием инвестиционных решений. Среди них – «Frontiers in Psychology», который опубликовал 11 статей с 55 251 цитированием, войдя в топ‑10 журналов по этому показателю. Выявлены основные предубеждения на фондовом рынке: чрезмерная самоуверенность, доступность и стадность. Предыдущие исследования сосредотачивались на этих аспектах, особенно на развивающихся рынках. Однако с 2019 г. акцент сместился на склонность к ошибкам и нежелание сожалеть. В 2021 г. исследования продолжили охватывать теорию перспектив и финансовую грамотность. Результаты этого исследования побуждают к дальнейшему изучению влияния таких факторов, как консерватизм, склонность к подтверждению своих убеждений, неприятие сожалений, фрейминг, приверженность статус-кво и привычки выбирать знакомое при инвестировании. Эти аспекты представляют широкие возможности для новых исследований. Более того, это способствует более глубокому пониманию факторов, влияющих на принятие инвестиционных решений, включая финансовую грамотность, доход, образование, пол и возраст.

Целью исследования является разработка концептуальной модели казначейского управления денежными средствами (кэш-менеджмента) для государственного сектора. Модель базируется на системном подходе, интегрирует цифровые инструменты управления и предиктивную аналитику в рамках парадигмы единого казначейского окна. Методология исследования: для достижения исследовательской цели использован комплекс теоретико-эмпирических методов. Теоретическая часть включает анализ и синтез, индукцию и дедукцию, моделирование и абстрагирование. Эмпирическая часть основана на наблюдении. Данный комплекс позволил провести ретроспективный анализ, идентифицировать актуальные проблемы и системные тенденции в эволюции казначейского управления денежными средствами в Российской Федерации на протяжении всего периода его институционализации (2008–2025 гг.). Для построения концептуальной модели применяются интерпретационные (обобщение, структурный) методы исследования. Выводы: обоснованы предпосылки и систематизированы проблемы кэш-менеджмента, что позволило раскрыть внутреннюю структуру текущего состояния системы управления государственными финансами и создать теоретическую и методологическую платформу для дальнейшего проектирования концептуальной модели, направленной на повышение адаптивности, устойчивости и результативности бюджетного регулирования. Разработана новая комплексная модель государственного кэш-менеджмента, направленная на цифровую трансформацию управления бюджетной ликвидностью. Научная новизна представленной модели заключается в формировании интегрированной платформы на основе «единого казначейского окна», объединяющей функции бюджетирования, казначейского обслуживания, бухгалтерского учета и отчетности. Модель объединяет возможности предиктивной аналитики и искусственного интеллекта, представляет собой качественно новый этап в развитии механизма управления бюджетной ликвидностью. Модель интегрирует передовые технологии (ИИ, Big Data, API) с централизованным управлением финансовыми потоками, органично сочетает методологическую точность, технологическую инновационность и практическую применимость.