Цель исследования состоит в систематизации факторов успешного и устойчивого функционирования специальных экономических зон, а также в разработке инструментов, позволяющих наложить карту зон на карту страны с обозначенными на ней конкурентными преимуществами отдельных территорий для выработки рекомендаций по совершенствованию зональной политики. Актуальность исследования обусловлена тем, что в условиях глобальных шоков особый льготный режим, гибкие модели управления специальных экономических зон не являются детерминантами их успешного применения в целях продвижения национальных инвестиционных стратегий. На первый план выходят геоэкономические преимущества территорий, в пределах которых функционируют специальные экономические зоны. Такие преимущества выступают базисом для формирования полюсов экономического, торгового, промышленного и инновационного роста. Использование методов теоретического (анализ, синтез, обобщение) и эмпирического (сравнение, измерение) исследования позволило авторам раскрыть содержание эффектов, связанных с функционированием специальных зон, выделить проблемы их измерения; обобщить особенности преференциальных режимов России; систематизировать геоэкономические факторы успешного и устойчивого функционирования специальных зон. Выявление соответствия между конкурентными преимуществами территорий и созданными в пределах их границ специальными зонами проведено с использованием метода геоэкономического картирования. В результате предложено классифицировать ключевые геоэкономические факторы, определяющие потенциально успешное функционирование специальных экономических зон, по трем группам: пространственные, экономические и организационные. Указанные группы факторов, по мнению авторов, следует рассматривать с точки зрения формирования и удержания геоэкономических преимуществ: общих, обусловленных государственным управлением и специализированных. С применением метода геоэкономического картирования определены регионы, специальные зоны которых соответствуют уровню развития выявленных геоэкономических преимуществ, а также регионы, условия которых, вероятнее всего, не позволят достичь максимального эффекта от локализованных на их территории специальных зон. Рекомендовано создать систему мониторинга соответствия специализации регионов профилю действующих в их границах специальных экономических зон.

Объектом исследования являются региональные инвестиционные проекты (РИП). Предмет исследования — методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности региональных проектов, включающий критерии, показатели, методы и этапы принятия в отношении РИП обоснованных решений о мерах государственной финансовой поддержки. Актуальность исследования обусловлена заинтересованностью государства в социально-экономическом развитии регионов в условиях санкционного давления и необходимостью обеспечения эффективного расходования бюджетных средств, направляемых на региональные инвестиционные проекты, что требует формирования новых методических рекомендаций для оценки проектов, реализуемых в рамках мер государственной финансовой поддержки. Цель исследования заключается в разработке методических рекомендаций скрининг-оценки региональных инвестиционных проектов для принятия органами государственной власти обоснованных решений о предоставлении финансовой поддержки. Использованы методы сравнительного анализа, классификации, нормативного регулирования, статистических показателей, скрининговой и инвестиционной оценки, метод анализа иерархий. Предложены методические рекомендации по скрининг-оценке региональных инвестиционных проектов, в рамках которых: 1) идентифицированы характеристики РИП и рассмотрена их классификация; 2) определены критерии оценки инвестиционной привлекательности проекта и его исполнителя (партнера): общие (цель РИП, его значимость, качество проектной документации) и специальные (экономической, бюджетной, социальной, экологической эффективности, исполнительской реализуемости, соблюдения ESG-принципов ведения бизнеса, делового имиджа); 3) предложены индикаторы оценки и их пороговые значения, достижение которых означает целесообразность инвестирования в проект бюджетных средств. Сделан вывод о том, что для принятия решения о предоставлении РИП государственной финансовой поддержки необходимо достижение целевых значений индикаторами, соответствующими трем составляющим: «Государство» (заказчик), «Проект» и «Партнер» (исполнитель). При этом с помощью метода анализа иерархий установлено, что инвестиционная привлекательность исполнителя имеет наибольшую значимость (вес) при выборе проекта. Выбор исполнителя основан на скрининге претендентов по заданным критериям.

Фондовый рынок нестабилен, но использование алгоритмов машинного обучения позволяет спрогнозировать его будущую динамику перед расходованием средств. Самой популярной областью научных исследований в настоящее время является машинное обучение, которое предполагает предоставление компьютерам возможности выполнять задачи, часто требующие человеческого интеллекта. Целью данной статьи является построение модели, использующей сеть долгосрочной и краткосрочной памяти (LSTM), для прогнозирования будущей стоимости акций на рынке. Представлены преимущества и недостатки машинного обучения для оценки и прогнозирования фондового рынка. Сделан обзор литературы по применению моделей машинного обучения в ключевых областях финансов с использованием методической оценки модели и манипулирования данными. Основное внимание уделено убыткам сектора ММСП из-за COVID-19 путем сравнительного исследования прогнозируемых цен на акции на момент закрытия и фактических цен на акции индекса IPO малых и средних компаний BSE за период с 1 января 2018 по 30 апреля 2021 г. Для прогнозирования цен на акции использована модель глубокого обучения LSTM как наиболее эффективная среди рекуррентных нейронных сетей (RNN). Исследование дает представление о том, какое влияние оказывает карантин на цены акций при IPO малого и среднего бизнеса на BSE. Авторы разработали модель для прогнозирования будущей стоимости акций на рынке, применение которой дало несколько положительных результатов, что продемонстрировало необходимость машинного обучения и то, как оно может изменить мир финансов. Новизна исследования состоит в том, что в Индии методы машинного обучения и глубокого обучения в области финансов используются гораздо реже, чем в других странах.

Стабильная финансовая система выступает в качестве катализатора экономического роста и развития страны. Здоровый банковский сектор является основой устойчивой экономики, поскольку банки выступают в качестве посредников между вкладчиками и кредиторами. На волне пандемии COVID-19 финансовый сектор стал свидетелем значительных изменений в плане цифровой трансформации. В Индии банковский сектор оставался устойчивым на протяжении всей пандемии благодаря политическим усилиям правительства и регулирующих органов, а также благодаря соблюдению требований к достаточности капитала. Банки поддерживают более высокие буферы капитала, более высокие требования к ликвидности и более низкий леверидж, которые служат подушкой безопасности против пандемического шока. В данной работе исследователь дает концептуальное объяснение Базельским нормам, анализирует соотношение капитала и активов, взвешенных с учетом риска (CRAR), индийских регулярных коммерческих банков (РКБ) и рассматривает CRAR-позицию РКБ во время пандемии COVID-19. В исследовании также оценивается распределение РКБ по CRAR, а также рассматриваются коэффициенты капитала государственных, частных и иностранных банков в период с 2016 по 2022 г. Результаты анализа ANOVA показали, что существует значительная разница в CRAR государственных, частных и иностранных банков. В исследовании делается вывод о том, что адекватный уровень CAR помогает банкам снизить риски, возникающие во время пандемических кризисов, и помогает им без труда проводить банковские операции. Далее делается вывод о том, что банки государственного сектора (PSB) все еще отстают от своих аналогов в поддержании адекватного CRAR и, следовательно, им необходимо сократить накопление активов, взвешенных с учетом риска (RWA).

Статья посвящена вопросам совершенствования методики проведения лабораторных экспериментов для изучения действий налогоплательщиков. Отмечено, что для исследования поведенческих мотивов граждан (в частности, желания уклониться от исполнения своих обязанностей) применения стандартных экономических методов недостаточно. Авторами проанализированы экспериментальные методы изучения явления уклонения от уплаты налогов, проведена их сравнительная характеристика и выявлены проблемы их реализации на практике. На основании анализа результатов проводимых ранее экспериментов доказано, что привлечение студентов в качестве интервьюеров позволяет выявить и оценить тенденции поведения налогоплательщиков. Методология исследования основана на применении инструментов и методов сравнительного анализа, табличного и графического методов визуализации данных. В частности, сравнительная характеристика форм факторных опросов (виньетка с одним профилем, виньетка с двойным профилем, однопрофильное объединение, сопряженный профиль, сопряженный парный профиль) позволила выделить в качестве приоритетного для использования в лабораторных налоговых экспериментах сопряженный парный профиль в форме опроса. В результирующей части статьи представлены недостатки опросных лабораторных экспериментов и предложены возможные варианты их устранения, что является элементом научной новизны и значимости полученных результатов.

Предмет исследования — комплекс мер налогового стимулирования отрасли информационных технологий в Российской Федерации — «налоговый маневр в ИТ», запущенный с начала 2021 г. Цель — определение и качественная оценка стимулирующего эффекта налогового маневра в ИТ, находящего выражение в изменении ключевых финансовых и натуральных показателей деятельности организаций отрасли ИТ, и выработка предложений о путях налогового стимулирования развития отрасли. В статье показано искажение сводной налоговой отчетности, характеризующей отрасль ИТ, которая учитывает не только вновь созданные ИТ-организации, а и «бумажные», выделенные из крупных организаций ИТ-подразделения либо технически уточнившие классификационный код, что делает нецелесообразным использование такой отчетности, как базы для анализа и достоверных выводов. На основе данных публичной финансовой отчетности ряда выбранных из топ-100 российских ИТ-организаций в статье проведен анализ динамики финансовых показателей их деятельности, среди которых выделены выручка от профильной деятельности, операционная прибыль, чистая прибыль, инвестиции в основные средства, численность персонала, величина продукции, поставляемой на экспорт, капитализация компании. Наблюдение проведено за 2017–2022 гг. и охватывает период как до, так и во время действия налоговых льгот. Проведен сравнительный анализ с аналогичными показателями организаций «контрольной группы», в которую включены компании отрасли ИТ, функционирующие в других странах, не подвергшиеся влиянию подобных налоговых льгот. По результатам выявлено отсутствие роста ключевых финансовых показателей ИТ-организаций вследствие действия налогового маневра по сравнению с «доманевренным» периодом и по сравнению с показателями контрольной группы. Сделан вывод об отсутствии доказательств значимого влияния налогового маневра на развитие отрасли ИТ в России. Предлагается демонтаж мер налогового маневра и переход (по опыту Китая и некоторых стран ЕС) к налогообложению так называемой квалифицированной прибыли — прибыли российских и иностранных организаций, полученной от локализации разработки IT-продуктов и создания стоимости на территории России, по эффективной ставке налога до 2,5%.

Исследование посвящено вопросам использования цифровых валют центральных банков в трансграничных платежах. Цель статьи состоит в определении потенциала трансграничных платежей с применением механизмов multi-CBDC/mCBDC на основе разных моделей интероперабельности. В статье обозначены основные проблемы современных трансграничных расчетов и возможные риски, связанные с внедрением mCBDCs. Выявлены особенности различных моделей интероперабельности mCBDC и определены перспективы их использования. В результате исследования установлено, что основные проблемы традиционных трансграничных расчетов заключаются в использовании устаревших технологических платформ, фрагментарных форматов представления данных, сложной процедуры комплаенса, длинных транзакционных цепочек и др. Определено, что основными рисками, связанными с внедрением mCBDCs, являются: «цифровая долларизация», трансграничные «переливочные эффекты» экономических и финансовых шоков, использование цифровой валюты для уклонения от уплаты налогов, усложнение процессов надзора за национальной денежной системой и финансовым рынком и др. Cреди трех основных моделей интероперабельности mCBDC модель единой мультивалютной системы mCBDC является наиболее перспективной, так как в наилучшей степени позволяет смягчить трансграничные и кросс-валютные риски, расширить возможности по инфраструктурной интеграции и технической совместимости систем CBDC, сократить число посредников и повысить безопасность расчетов. В то же время для успешной реализации механизмов mCBDC центральным банкам необходимо не только учитывать уровень технологического и инфраструктурного развития отдельных национальных систем CBDC, но также наличие экономических стимулов и санкционных ограничений на проведение трансграничных расчетов с другими странами-участницами.

Цифровая трансформация мировой экономики актуализировала вопросы использования цифровых технологий в системе трансграничных платежей. Ключевым моментом стало внедрение виртуальных валют в денежные системы и платежный оборот. Обращение криптовалют параллельно с фиатными деньгами в глобальной экономике сформировало парадоксальные ситуации, требующие исследования как в научно-теоретическом, так и прикладном контексте. Предметом исследования является платежный функционал цифровых валют. Цель исследования — изучение возможности использования криптовалют и цифровых валют центральных банков для осуществления трансграничных платежей в рамках существующей традиционной финансовой системы как в общем контексте, так и с учетом применения санкционных ограничений, затрудняющих осуществление международных расчетов традиционными способами. В процессе исследования применялись контент-анализ, ретроспективный анализ, методы логического и сравнительного анализа. Данное исследование — одно из первых, изучивших возможность использования биткоина в трансграничных платежах в условиях санкционных ограничений. Показано, что волатильность криптовалют является важнейшей характеристикой, ограничивающей их применение в роли платежных инструментов, но этот риск можно нивелировать, если использовать криптовалюту в качестве транзитного инструмента как мимолетного посредника при обмене фиатных валют. Сделан вывод о возможности использования криптовалют как транзитного инструмента при осуществлении расчетов по экспорту и импорту в токсичных валютах недружественных стран, а в рамках интеграционных и неинтеграционных межгосударственных объединений с участием России предложено сделать акцент на использовании цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в трансграничных расчетах.

Цель исследования — разработать модифицированную методику цепных подстановок, которая основана на использовании среднеарифметической суммы результатов влияния каждого фактора на интересующий показатель с учетом приоритета каждого фактора во всех возможных вариантах. При этом с точки зрения точности результаты, получаемые с помощью модифицированной методики, практически не отличаются от результатов интегрального метода, однако превосходят его в плане использования более простого математического аппарата. Актуальность работы определяется тем, что в современных экономических условиях (заметно возросшая инфляция, проблемы с ценами на энергоносители) особенно значимым становится вопрос применения методов детерминированного факторного анализа расходов и доходов с целью возможно более точного определения размера влияния каждого фактора на конкретный экономический показатель. Однако применяемый в подавляющем большинстве случаев для детерминированного факторного анализа метод цепных подстановок уступает по точности интегральному методу. Научная новизна работы заключается в том, что автор использует строгие математические доказательства совпадения точности результатов модифицированной методики и интегрального метода для различных типов детерминированных факторных моделей (аддитивных, мультипликативных, кратных), которые подкрепляются реальными практическими расчетами. Выводы: предлагаемая модифицированная методика цепных подстановок в силу своей математической простоты и доказанной точности получаемых результатов может иметь самое широкое применение в реальных практических расчетах с использованием методов экономического анализа, особенно с учетом компьютерной реализации алгоритмов, разработанных в данной методике.

Известная модель ценообразования капитальных активов (CAPM), широко используемая на практике, учитывает только бизнес-риск, связанный с инвестициями в конкретную компанию [а не в весь рынок (отрасль)]. На практике большинство листинговых компаний используют долговое финансирование и работают с ненулевым уровнем левериджа. Это означает, что необходимо учитывать и финансовый риск, связанный с использованием долгового финансирования, наряду с бизнес-риском. Целью данной работы является одновременный учет бизнес- и финансового риска. Мы объединили теорию CAPM и теорию Модильяни-Миллера (ММ), которая является перпетуитетным пределом теории BFO (Брусова-Филатовой-Ореховой). В статье показано, что попытка Р. Хамады учесть как бизнес-, так и финансовый риск оказалась несостоятельной, а полученные им формулы, широко используемые на практике, неверны. В статье выведены корректные формулы, позволившие впервые обобщить CAPM с учетом как бизнес-, так и финансового риска. Рассмотрено применение новой модели CAPM 2.0 к ряду компаний и продемонстрирована разница между результатами, полученными в рамках CAPM 2.0 и CAPM. CAPM — одна из основных моделей [наряду с APT (теорией арбитражного ценообразования) и WACC] в рамках доходного подхода к оценке бизнеса. Это существенно повышает ценность разработанного подхода CAPM 2.0, который позволяет значительно повысить точность оценки.

При оценке рисков при совершении инвестиций в различные финансовые активы риск-менеджмент сосредотачивается на анализе худших значений возможных потерь (правом хвосте распределения потерь). Но при этом, чаще всего, говоря о потерях, предполагается, что они могут в принципе принимать и отрицательные значения (что соответствует получению положительных прибылей). Однако существует масса теоретических исследований, предполагающих, что потери принимают лишь положительные значения. Многие практикующие риск-менеджеры при оценке соответствующих мер риска статистическим методом или методом Монте Карло при оценке используют лишь часть выборки данных, которые соответствуют только положительным значениям потерь. Целью данной работы является исследование преобразования оценок риска различного уровня катастрофичности при таком изменении пространства элементарных событий, а значит, и закона распределения потерь. В работе применяются методы анализа финансовых рисков различных уровней катастрофичности, в том числе методы, развитые в предыдущих работах автора. В результате исследования выяснилось, что при таком преобразовании случайной величины потерь существенно преобразуются и все важнейшие оценки с помощью мер рисков различной катастрофичности. Автор делает вывод, что теоретические выводы работы будут способствовать и более осознанному пониманию теоретических результатов и результатов практических оценок рисков в зависимости от того, на какой основе производилась данная оценка: позволяя потерям принимать и отрицательные значения или сосредотачиваясь лишь на их положительных значениях.

Устойчивое развитие агропромышленного комплекса является приоритетной задачей и фактором обеспечения продовольственной безопасности России. Актуальность исследования обусловлена недостаточной прозрачностью и ограниченностью существующих рейтингов компаний АПК, отсутствием учета влияния санкций, их последствий и способности компаний к оперативной перенастройке своих бизнес-моделей. В этой связи цель исследования заключалась в формировании методики оценки устойчивости развития компаний АПК в современных условиях. Представленная методика построена на принципах приоритетности влияния критериев устойчивого развития на конкурентные возможности; наличия доступной информации, ее регулярности и понятности для пользователей; использования риск-факторного подхода как навигатора оценки конкурентных позиций. Методика исследования основана на отраслевом подходе, с последующей оценкой влияния выявленных факторов риска на тренды производственных показателей, динамику рыночной доли, эффективность операционной, финансовой и инвестиционной деятельности и темпы развития бизнеса. Для визуализации результатов использован метод построения многоугольников конкурентоспособности, что обеспечивает наглядность оценки конкурентных преимуществ и управленческих способностей компаний оперативно адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Научная новизна исследования заключается в разработке ситуационного подхода к оценке устойчивости развития компаний АПК, основанного на влиянии выявленных отраслевых риск-факторов на показатели бизнеса. Апробация методики проводилась на компаниях, являющихся участниками кредитных рейтингов по сектору «АПК» национальных рейтинговых агентств, имеющих аккредитацию Банка России. Теоретическая значимость исследования заключается в развитии и адаптации методологии отраслевого анализа к специфике и потребностям АПК в целях его устойчивого развития. Практические результаты представляют ценность для Минсельхоза, профессиональных ассоциаций и частных инвесторов, заинтересованных в независимой оценке компаний с целью минимизации рисков инвестирования в проекты устойчивого развития.

Предмет исследования — пограничный корректирующий углеродный механизм (ПКУМ) — один из финансовых инструментов европейского климатического регулирования, направленных на сдерживание «углеродной утечки», которая возникает при импорте товаров из стран с менее строгим климатическим регулированием в страны с более строгим регулированием. По этой причине углеродный налог затрагивает интересы экспортеров углеродоемких товаров на территорию ЕС, особенно России, Турции, Китая, которые и понесут наибольший ущерб. Цель работы — оценка динамики экспорта турецких товаров в страны ЕС и определение позиции Турции по вводимому углеродному налогу. Одна из основных задач работы — определение степени поддержки России Турцией в противодействии ЕС против введения этого налога. Методология исследования основана на использовании методов статистического анализа (выборка, сравнение, группировка и пр.) и анализе выявленных тенденций. Анализ динамики и структуры торговли Евросоюза и Турции позволил получить следующие результаты: 1. Турция занимает одно из лидирующих мест среди стран, вовлеченных в экспорт углеродоемкой продукции в ЕС. 2. Выявлено наличие слабой зависимости ЕС от углеродоемких турецких товаров по причине дифференцированности его импорта и, наоборот, сильной зависимости турецкой экономики от ЕС в силу существенной ориентированности турецкого экспорта на рынки Евросоюза. Выводы: Турция находится в сложной ситуации в связи с ПКУМ. С одной стороны, существует угроза снижения конкурентоспособности продукции цементной, машиностроительной, металлургической промышленности; с другой стороны — национальные компании успешно встроены в европейские производственные цепочки, и стратегия адаптации к Европейскому зеленому курсу может быть предпочтительной как для них, так и для национальной экономики в целом. Поэтому существует вероятность того, что Турция займет «проевропейскую» позицию. Если будет преобладать «проевропейская» позиция, это создаст дополнительные риски для РФ в борьбе с углеродным налогообложением ЕС.

Исследования, связывающие движения фондовых рынков с вниманием и настроениями инвесторов, стали довольно обширными за последние несколько лет, и наша статья дополняет текущую литературу о реакции финансовых рынков на экономические последствия COVID-19. Такое событие, как вспышка инфекционного заболевания, вызывает негативные изменения в настроениях инвесторов, которые сильно влияют на их инвестиционные решения и, следовательно, на цены на фондовом рынке. Предметом исследования является взаимовлияние характеристик фондового рынка и настроений рынка в условиях кризиса, связанного с пандемией COVID-19. Цель исследования — получить эмпирическое подтверждение гипотезы косвенного воздействия неопределенности и паники в условиях пандемии COVID-19 на динамику фондового рынка России. Прогнозы Всемирной организации здравоохранения и оценки экспертов позволяют предположить, что мир еще не раз столкнется с кризисами, связанными с распространением инфекционных болезней, поэтому понимание механизмов взаимовлияния настроений и финансовых рынков остается актуальным. В данном исследовании мы используем новый подход в получении показателя, отражающего панику на рынке, не применявшийся ранее. Мы осуществляем эконометрическое моделирование с помощью модели векторной авторегрессии (VAR) и векторной модели коррекции ошибками (VECM), что позволяет описать в модели не только долгосрочное равновесие, но и динамику движения к нему. В результате мы получили состоятельные и эффективные оценки долгосрочных и краткосрочных эффектов влияния паники и смертности на волатильность фондового индекса RTS и обнаружили, что реакция рынка на COVID-19 менялась по мере распространения пандемии: эффекты неопределенности и паники, оказывая существенное влияние в начале кризиса, сходят на нет. Выводы, полученные при анализе динамики российского фондового рынка, совпадают с выводами, полученными другими авторами при анализе рынков других стран за аналогичный период.

В условиях очевидного роста экономики на 32% все более актуальными становятся вопросы о взаимосвязи между циркулярной экономикой, рисками и доходностью. Показатели ESG все чаще используются в качестве критерия выбора инвестиций по всему миру. Цель исследования — доказать, что компании, которые следуют мандатам ESG, с большей вероятностью обеспечат долгосрочную устойчивую производительность, поэтому инвесторы, ищущие привлекательные долгосрочные инвестиционные возможности, должны обязательно рассмотреть такие инвестиционные продукты, как схемы взаимных фондов, основанные на философии ESG. В статье оцениваются показатели десяти крупнейших паевых инвестиционных фондов с высокой капитализацией и ESG, включенные в рейтинги CRISIL и Morningstar 2021–2022 гг., и сравниваются с эталонным индексом Nifty-50 на основе соотношения риска и доходности. Применяются различные абсолютные и относительные показатели эффективности, такие как коэффициенты Шарпа, Трейнора и альфа Дженсена. Отмечается новая тенденция инвестирования в компании, соответствующие ESG, что помогает замкнуть петли циркулярной экономики. Сделан вывод, что даже после корректировки на риск фонды ESG являются чрезвычайно выгодными инвестиционными вариантами и способны генерировать устойчивый и долгосрочный доход. Кроме того, результаты исследования показывают, что доходность фонда и индекса статистически значимы. Компаниям рекомендовано пересмотреть свою политику в сторону соответствия требованиям ESG, а инвесторам — в сторону выбора фондов ESG. Новизна исследования состоит в том, что оно дает новое представление о результатах деятельности двух различных категорий фондов, о том, насколько хорошо стратегии циркулярной экономики могут сдерживать инвестиционный риск и обеспечивать доходность с поправкой на риск. 

Пандемия COVID-19, разразившаяся в конце 2019 г., вызвала множество изменений в жизни людей. Ограничения доступа к развлечениям и общению влияют на все аспекты жизни, но, с другой стороны, от этой пандемии выигрывает бизнес платформ потоковых онлайн-сервисов, которые показывают любимые фильмы и сериалы. Цель исследования — изучить влияние воспринимаемого удовольствия и отношения к деньгам на намерение подписаться на платформы онлайн-потокового вещания. Исследование проводилось в Макассаре, одном из мегаполисов Индонезии. В исследовании принял участие 151 человек. Данные были собраны с помощью самостоятельно заполненной анкеты, а затем проанализированы с помощью аналитического инструментария PLS. Результаты показали, что воспринимаемое удовольствие и отношение к деньгам оказывают значительное влияние на намерения подписки на онлайн-платформы потокового вещания.

В условиях растущей глобализации неравенство доходов является одной из серьезных проблем в ряде стран, поскольку оно увеличивает разрыв в доходах между богатыми и бедными, что приводит к социальной нестабильности. Сокращение этого разрыва стало одной из основных задач во многих развивающихся странах для достижения целей тысячелетия, предложенных Организацией Объединенных Наций. Между тем, государственные расходы являются одним из важнейших фискальных инструментов, поскольку они вносят значительный вклад в управление экономикой и преодоление экономической цикличности. В частности, управление/институты могут положительно корректировать взаимосвязь между государственным долгом и неравенством доходов в развивающихся экономиках. Цель исследования — определить влияние качества институтов, государственного долга и их взаимодействия на неравенство доходов на сбалансированной панели данных 34 развивающихся экономик за период с 2002 по 2020 г. Для контроля эндогенных проблем и серийной автокорреляции в эмпирических уравнениях применяются двухшаговые и одношаговые системные GMM (Generalized Method of Moments) оценки. В работе получены интересные результаты, свидетельствующие о том, что государственный долг и качество институтов увеличивают неравенство доходов, но их взаимодействие сужает его. Эти результаты кажутся контринтуитивными. Кроме того, образование усиливает неравенство доходов в этих странах. Результаты исследования позволяют сформулировать некоторые политические рекомендации по снижению неравенства доходов в обществе с помощью государственного долга и качества институтов в развивающихся экономиках. Так, правительствам развивающихся стран следует использовать расходы, финансируемые за счет государственного долга, для поддержки людей с низким уровнем дохода посредством социальных трансфертов на протяжении всего периода экономического развития. Важно отметить, что они должны больше тратить на образование и здравоохранение, чтобы помочь бедным улучшить свои навыки и знания, сокращая разницу в доходах между богатыми и бедными. В частности, они должны быть благоразумны в контроле и управлении государственным долгом, чтобы избежать кризиса государственного долга и социальной нестабильности.

На протяжении 2022 г. политика центрального банка Турции по снижению номинальной процентной ставки вызывала эпизоды сильных колебаний курса турецкой лиры. В этих условиях ежедневная доходность пары USD/TRY привлекала внимание инвесторов, склонных к риску. Поэтому неопределенность в отношении ставок подтолкнула алгоритмических трейдеров к поиску наилучшей модели прогнозирования. Несмотря на растущую тенденцию к использованию сложных моделей для прогнозирования финансовых временных рядов, в большинстве случаев простые модели могут дать более точные прогнозы. Чтобы проверить это утверждение, в данном исследовании было использовано несколько моделей для прогнозирования ежедневных валютных курсов в краткосрочной перспективе. Интересно, что простая модель экспоненциального сглаживания превзошла все остальные альтернативы. Кроме того, в отличие от первоначальных предположений, временные ряды не имели ни структурного разрыва, ни признаков эффектов ARCH и левериджа. Несмотря на такое поведение, существуют неоспоримые доказательства наличия тренда с длинной памятью. Это означает, что ряд имеет тенденцию сохранять движение, по крайней мере, в течение короткого периода. В итоге исследование пришло к выводу, что простые модели дают лучшие прогнозы для валютных курсов, чем сложные подходы.