Предмет исследования — влияние инструментов монетарной и фискальной политики на функционирование структурных элементов экономики, представленных секторами и технологическими укладами. Цель работы — установить, как проводимая монетарная политика и отдельные инструменты фискальной политики влияли на структуру экономики России. Методологию составляют доктрина «распределенного управления», модифицирующая принцип Тинбергена «целей-инструментов» макроэкономической политики, поскольку позволяет раскрыть неодинаковую силу действия инструмента по объектам экономики, структурный и эмпирический анализ, корреляционно-регрессионный анализ, с помощью которого удается показать картину распределенного влияния инструментов монетарной и фискальной политики. Разработан общий алгоритм исследования и применения доктрины «распределенного управления» на макроэкономическом уровне — по технологическим укладам и хозяйственным секторам, что дало возможность получить картину распределения влияния монетарной политики по объектам экономики, выявить значение отдельных инструментов фискальной политики. Общий результат исследования сводится к тому, что используемая доктрина «распределенного управления» не только модифицирует классическую теорию экономической политики, но и подтверждает, что помимо экономической структуры возникает структура воздействия стандартных инструментов монетарной и фискальной политики. Получено распределение наиболее значимых инструментов монетарной и фискальной политики по технологическим укладам и трем секторам экономики России для обеспечения ее роста в период 2011–2021 гг. Установлено, что на развитие обработки и технологических укладов высокого уровня в большей степени оказывали влияние монетарные, нежели бюджетные инструменты, причем вывод ресурсов в фонд национального благосостояния тормозил их развитие. Меры фискальной политики — доходы, расходы, дефицит/профицит бюджета — не оказывали равнозначного влияния на развитие рассмотренных секторов экономики. Перспектива дальнейшего исследования состоит в разработке программного модуля, включающего проводимый анализ и автоматизирующего расчеты на базе имеющейся статистики для изменения мер монетарной и фискальной политики в России, направленных на развитие обрабатывающего сектора экономики и технологических укладов высокого порядка.

Предмет исследования — факторы, модели и процессы возникновения и развития современных инновационных экосистем (ИЭС), обеспечивающих поток активов, преобразование их в инновации, распространение по территориям экономического роста. Цель работы — выявить факторы и тенденции развития ИЭС, опираясь на практики отдельных государств и движущие мировые силы. Использованы методы выборки, группировки, сравнения, аналогии, анализа, обобщения, системно-структурный подход к оценке развития предмета исследования. Результатом исследования стало определение ИЭС как открытого институционального механизма воспроизводства инноваций, трансформирующего конкурентную рыночную среду в направлении доминирования устойчивых межотраслевых сетевых структур. Установлена решающая роль ИЭС в цепочке «национальная инновационная стратегия → (стартапы + компании + институты государства) → ИЭС → [новые стартапы + deeptech компании единороги (гектокорны) + новый уровень качества конкурентной среды] → глобальное конкурентное преимущество государства». На примере Китая доказана перспективность формирования модели национальной ИЭС, ориентированной на долгосрочное развитие, технологическую самодостаточность государства и, вместе с тем, обеспечивающей возможность экспансии на новые рынки. Перспективы дальнейшего исследования ИЭС в России авторы видят в смещении акцентов с «банковской» природы ИЭС в сторону формирования крупных территориальных центров локации ИЭС при сохранении сильной институциональной поддержки государства.

Статья посвящена исследованию нишевых возможностей использования цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ или цифрового рубля) в механизме льготного кредитования сельского хозяйства. Цель исследования состоит в выявлении возможных эффектов от использования цифрового рубля для отраслевых заемщиков, бюджетной и банковской системы посредством цифровизации транзакций между участниками многостороннего взаимодействия и усиления функции контроля. Актуальность исследования связана с перспективной оценкой возможностей цифровой модернизации существующих направлений государственной финансовой поддержки сельского хозяйства, открываемых обращением цифровой формы российского рубля. Научная новизна заключается в уточнении потребительских свойств цифрового рубля применительно к его возможному использованию в кредитовании сельского хозяйства с государственной поддержкой, которые в современных научных исследованиях практически не рассматриваются, особенно в отраслевом контексте. Автор использовал методы абстрагирования, обобщения, формализации, аналогий, сценарного прогнозирования. Показано, что цифровые финансовые инструменты способны повысить технологичность и практическую доступность льготного кредитования, а также устранить бюрократические барьеры. Разработана перспективная модель модернизации существующих механизмов льготного кредитования АПК с использованием ЦВЦБ в каналах движения ссудного капитала и бюджетного финансирования. Сделаны выводы о перспективности использования цифровых меток, акцептующих допустимые свойства расходования средств (кредитов и субсидий) в ЦВЦБ, описан алгоритм автоматического исполнения, контроля и документирования всех транзакций, регламентированных механизмом льготного кредитования АПК в форме смарт-контракта на проектируемой платформе цифрового рубля. Основные положительные эффекты от использования ЦВЦБ связаны с повышением прозрачности платежей и возможностями автоматизации контроля целевых, стоимостных и процедурных параметров транзакций, ускорением процедур прохождения кредитных заявок, усилением диффузии современных цифровых инноваций в аграрный сектор экономики. Перспективы дальнейших исследований связаны с эмпирической проверкой выдвинутых положений в процессе апробации и выпуска в обращение цифрового рубля Банком России.

Цель работы — определить влияние динамики обеспеченности денежной массы Российской Федерации золотовалютными резервами (ЗВР) на валютный курс рубля и сформировать подходы к практическому применению результатов исследования. Задачи исследования: теоретическое обоснование формы связи обеспеченности денежной массы ЗВР и курса национальной валюты; анализ связи этих показателей по данным российской экономики за период 1994– 2022 гг.; подкрепление теоретических выкладок данными эмпирического анализа; формирование методологических основ и определение направлений практического применения полученных результатов. Методология исследования основана на графическом анализе данных. Результат этого анализа позволил выявить наличие временных лагов реакции курса рубля на динамику обеспеченности денежной массы Российской Федерации золотовалютными резервами; определить конкретное значение соотношения объема золотовалютных резервов и денежной массы в качестве границы, при пересечении которой будет наблюдаться изменение тренда курса национальной валюты. На основании полученных результатов сделан вывод о возможности и необходимости использования связи анализируемых показателей не только в качестве опережающего индикатора динамики курса рубля, но и в качестве активного инструмента управления курсом национальной валюты в условиях нормализации экономической деятельности.

Данная исследовательская работа направлена на изучение денежной трансмиссии в Индии через канал банковского кредитования, чтобы узнать, влияет ли изменение денежно-кредитной политики на банковские кредиты или нет. Для методологии исследования были взяты сбалансированные панельные данные 50 коммерческих банков, охватывающие 11-летний период с 2009 по 2020 г. Результаты динамической панели были рассмотрены с помощью обобщенного метода моментов, разработанного Ареллано Бондом Бланделлом и оценщиком Бовера. Результат показывает, что механизм банковского кредитования повысил устойчивость банков к монетарным шокам. В данной работе выявлена значимость таких характеристик банка, как размер, ликвидность и капитал, которые оказывают существенное влияние на банковское кредитование. Сделан вывод, что ставка репо, уровень резервного денежного фонда и средневзвешенная ставка до востребования являются важнейшими инструментами трансмиссии денежно-кредитной политики. Банки с небольшим размером капитала и ликвидности более чувствительны к любым изменениям в денежно-кредитной политике по сравнению с крупными банками.

Предметом исследования является структура сегмента микрофинансовых организаций (МФО), среди учредителей которых есть органы исполнительной власти субъектов РФ. Цель работы — определение роли и места государственных МФО, в том числе проблем их учета, идентификации и надзора в качестве самостоятельного элемента рынка МФО. Актуальность исследования обусловлена отсутствием в публичной сфере перечня государственных МФО, необходимостью контроля и оценки эффективности мер государственной финансовой поддержки предпринимательства в условиях ограничений, связанных с распространением новой коронавирусной инфекции и санкций. Научная новизна обусловлена отсутствием исследований и анализа структуры сегмента государственных микрофинансовых организаций как части российского рынка МФО. В работе предложен алгоритм и проведена идентификация государственных микрофинансовых организаций, проанализирована их структура и соотношение с рынком МФО в целом. Автор использует методы статистического и контент-анализа, работы с государственными базами данных [в частности, ЕГРЮЛ, реестрами МФО, ведение которых осуществляет ЦБ РФ, Единым реестром инфраструктуры поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП)]. В результате автор сформировал перечень МФО, относимых к государственным МФО, определил структуру сегмента государственных МФО в сравнении с МФО в целом и сделал вывод о его самостоятельности внутри системы МФО за счет большей некоммерческой ориентации данного сегмента, равномерности его географического распределения и его композиционном единстве в разрезе организационно-правовых форм и форм собственности. Автор рекомендует определить уполномоченный орган в лице Корпорации МСП для формирования публичного перечня государственных МФО, вести проактивную работу с органами исполнительной власти субъектов РФ в части вовлечения созданных ими МФО в программы поддержки предпринимательства и вовлекать государственные МФО в программы льготного кредитования бизнеса, реализуемые через банки.

В статье рассматриваются вопросы формирования прогноза социально-экономического развития муниципального образования в контексте бюджетных ресурсов. Актуальность исследования обусловлена многообразием теоретических и практических подходов к прогнозированию социально-экономического развития муниципальных образований, которые применяются в деятельности органов местного самоуправления с различной степенью эффективности, что оказывает негативное влияние на стратегическое планирование на муниципальном уровне в целом. Цель исследования: разработка комплексного подхода к формированию прогноза социально-экономического развития муниципального образования с акцентом на бюджетную сферу. Методология исследования основана на использовании комплексного и статистического анализов, методов экономико-математического моделирования. Апробация проведена на примере муниципального образования «Город Киров». Обоснована и предложена концептуальная схема построения экономико-математической модели муниципального образования, позволяющая сформировать прогноз социально-экономического развития муниципалитета на долгосрочный период, в рамках которой определены основные факторы, оказывающие влияние на параметры местного бюджета. Для построения экономико-математической модели сформирована муниципальная статистическая база г. Кирова за двадцатилетний период. На основе собранных рядов статистических данных выявлены и формализованы балансовые соотношения и факторные зависимости параметров модели в соответствии с логикой взаимосвязи показателей в рамках модели социально-экономической системы муниципального уровня посредством построения системы эконометрических уравнений и проведения корреляционно-регрессионного анализа. На базе построенной экономико-математической модели осуществлен сценарный прогноз и получены оценки изменения бюджетных параметров г. Кирова на период до 2035 г. Сделан вывод о том, что разработанный авторами подход к формированию прогноза социально-экономического развития на муниципальном уровне является универсальным для различных видов муниципальных образований в Российской Федерации и может быть применен как для муниципальной социально-экономической системы в целом, так и для ее отдельных подсистем и сфер.

Предмет исследования — интенсивность целевых поисковых запросов как опережающий индикатор оттока банковских депозитов. Цель — предложить механизм учета информации о динамике поисковых запросов, способный заблаговременно сигнализировать об изменениях объемов депозитов физических лиц. Исследование проведено с применением моделей анализа временных рядов. Использованы статистические данные Росстата, Банка России, поисковых запросов Яндекс wordstat, Google Trends за период с февраля 2009 по май 2022 г. Выявлена зависимость между интенсивностью целевых поисковых запросов и решениями домохозяйств снять денежные средства с депозитов и банковских счетов. Проведена оценка краткосрочной прогностической способности частоты поисковых запросов на динамику депозитов. Обосновано использование статистических показателей о динамике целевых поисковых запросов в качестве опережающего индикатора оттока денежных средств населения с депозитов в коммерческих банках. Выявлено, что использование показателя интенсивности целевых поисковых запросов как сигнального индикатора оттока размещенных денежных средств населения повышает точность прогнозирования на горизонте в 1 месяц на 0,15–0,25 п.п. для оценки динамики рублевых депозитов и на 0,20–0,35 п.п. для оценки динамики валютных депозитов. Особенно полезным для менеджмента коммерческих банков оказывается информация из поисковых запросов в случае угрозы резкого оттока депозитов населения. Полученные результаты свидетельствуют о перспективности использования текстовой информации, в том числе целевых поисковых запросов в целях формирования опережающих индикаторов оттока депозитов населения. Превентивная идентификация негативных тенденций, связанных с оттоком депозитов населения, способна обеспечить устойчивость кредитного учреждения к дестабилизирующему макроэкономическому влиянию.

Современная цифровая экономика требует «новых финансов». Предметом исследования является выяснение их содержания, а целью — разработка авторской позиции толкования дефиниции «финансы». Актуальность темы продиктована необходимостью исследовать сложные теоретические вопросы технологической трансформации финансовых рынков и деятельности финансовых посредников. Научная новизна состоит в обосновании эволюции теории финансов в цифровую эпоху. Основными методами исследования являются системный, логический, теоретического познания, исторический и  научной абстракции. Результаты исследования включают выяснение сущности и прикладных вопросов использования финансов в России и за рубежом, что, по мнению авторов, будет способствовать развитию научной доктрины обращения цифровых активов; позволит скорректировать модель регулирования деятельности финансовых посредников в нашей стране и заложить основу формирования наднациональных норм и  правил развития национальных и  международных финансовых рынков стран СНГ, ЕАЭС, ШОС, БРИКС. Выводы исследования включают: а) обоснование авторской позиции о сущности финансов. В статье подчеркивается, что в условиях цифровой трансформации экономики сущность экономических категорий остается неизменной, в то время как их формы видоизменяются под влиянием инноваций, поведенческих аспектов и других факторов; б) не отвергая рациональное знание, сформировавшееся в западной научной школе, авторы подчеркивают, что общественные науки не могут быть глобальными, они имеют национальный характер; в) на основе проведенного анализа дано авторское определение дефиниции «финансы» как распределительной категории в процессе формирования и использования финансовых ресурсов.

Предмет исследования — модернизация бюджетных отношений на основе горизонтальных децентрализованных связей. Актуальность исследования обусловлена необходимостью устранения недостатков и  рисков вводимого в 2023 г. налога на сверхприбыль прошлых лет. Цель исследования — разработка взаимовыгодной для государства и бизнеса принципиально иной схемы финансирования части госрасходов на принципах «уберизации». Задачей исследования является совершенствование механизма единовременного сбора в  федеральный бюджет средств крупного бизнеса. Метод исследования состоит в анализе мнений бизнеса, зарубежного опыта, результатов научно-исследовательских работ департаментов общественных финансов и  налогообложения и  налогового администрирования Финансового университета при Правительстве Российской Федерации. Описаны основные принципы построения новой децентрализованной электронной платформы. Рассмотрены конкретные примеры расходов федерального бюджета, которые в первую очередь следует «уберизировать»: федеральные субсидии для НКО и финансирование программ фонда «Круг добра». Научная новизна и практическая значимость предложенного нового механизма дополнительного финансирования госрасходов заключаются в сведéнии напрямую плательщиков и получателей бюджетных субсидий на электронной платформе с одновременным сохранением контрольных функций государства. Сделан вывод о практической применимости предложенной новой схемы «уберизации» бюджетных отношений как механизма взимания единовременного сбора с крупного бизнеса, что может реально разгрузить федеральный бюджет, «освободив» его от части расходов, не создавая дополнительных санкционных и иных рисков для участников.

Статья посвящена одной из основных характеристик облигации — доходности к погашению. Предмет исследования — вид показателя доходности к погашению. Существуют два подхода к определению доходности к погашению облигации: по методу номинальной процентной ставки и методу эффективной процентной ставки. Актуальность работы обусловлена тем, что, как показало предварительное сравнение, эти два подхода к определению доходности к погашению могут быть неравноценны в исследованиях. Цель данной работы — определить зависимость результатов исследований от вида показателя доходности к погашению. Для этого была выбрана задача о зависимости процентного риска облигации от числа купонных платежей в году. В литературе имеются сообщения о зависимости от частоты купонных платежей дюрации облигации, оценивающей процентный риск. Задача о зависимости непосредственно процентного риска облигации от числа купонных платежей в году в литературе не рассматривалась. Требовалось установить, какой из двух подходов к определению доходности к погашению позволит получить результаты, согласующиеся с  зависимостью дюрации облигации от числа купонных платежей в  году. Для решения задачи автор применяет методы дифференциального исчисления. Результаты: установлено, что использование доходности к погашению по методу эффективной процентной ставки позволяет получить результаты, согласующиеся с зависимостью дюрации облигации от числа купонных платежей в году. Результаты, полученные при использовании доходности к погашению по методу номинальной процентной ставки, не согласуются с зависимостью дюрации облигации от числа купонных платежей в году. Сделан вывод, что доходность к погашению, определенная по методу номинальной процентной ставки, в исследованиях может приводить к некорректным результатам, в отличие от доходности к погашению в виде эффективной процентной ставки. Результаты работы могут быть полезны как эмитенту облигаций, так и инвестору, а также в теоретических исследованиях инвестиций в облигации.

Цель исследования — определить современное состояние и тенденции развития Финтеха в финансовом секторе Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ), степень удовлетворенности клиентов внедрением финансовых технологий в банковском секторе и влияние финансовых технологий на эффективность и конкурентоспособность финансовых и банковских институтов. Исследование проводилось путем случайного распределения структурированной анкеты среди 500 клиентов банковских услуг в ОАЭ. Сбор данных осуществлялся посредством электронной почты и WhatsApp с использованием платформы Google. Для оценки данных была использована пятибалльная шкала Лайкерта: от 1 = абсолютно не согласен до 5 = абсолютно согласен. Результаты, полученные с помощью анкеты, позволили сделать вывод, что большинство респондентов знакомы с услугами FinTech. Приложение для управления финансами было названо наиболее востребованной услугой FinTech. Более того, большинство респондентов заявили, что предоставляемые им сервисы являются для них инновационными, и столько же респондентов заявили, что удовлетворены услугами своих банков. Таким образом, более качественное обслуживание, связанное с FinTech, рассматривается как основной стимул для них, чтобы перейти из своего нынешнего банка в цифровой. Кроме того, надежность является главным критерием при выборе банка, в то время как простота в использовании его сервисов стоит на втором месте.

Недавний рост инфляции в Европе, вызванный пандемией, ростом цен на энергоресурсы и нарушением логистики энергопоставок, привел к снижению доходов компаний. Это делает актуальным изучение финансового состояния компаний с падающей выручкой. Целью настоящего исследования является разработка инструментов для количественной оценки влияния падения доходов компании на ее финансовые индикаторы, что необходимо для принятия адекватных управленческих решений. До недавнего времени таких инструментов в теории структуры капитала не существовало. Две основные теории стоимости капитала и структуры капитала — Брусова–Филатовой–Ореховой (БФО) и Модильяни–Миллера (ММ) — описывали компании с постоянным доходом: первая — для компаний произвольного возраста, вторая — для бессрочных компаний. За последние пару лет обе эти теории были обобщены на случай переменных доходов. В данной работе особенности финансового состояния компаний с падающими доходами исследуются в рамках современной теории стоимости и структуры капитала — теории Брусова–Филатовой–Ореховой (БФО), обобщенной на случай переменных доходов. В рамках поставленной цели решаются задачи по изучению поведения основных финансовых показателей (стоимости привлечения капитала, ставки дисконтирования, капитализации компании, стоимости собственного капитала и других), их зависимости от заемного финансирования, возраста компании в условиях снижения доходов, что позволит принять адекватные управленческие решения и снизить риски для компаний.

В условиях тенденций роста масштабов и диверсификации бизнеса возрастают и внутренние издержки компаний, имеющих сложную холдинговую структуру. Решения, обеспечивающие повышение эффективности расчетных систем, являются особенно актуальными и значимыми. Поэтому работа посвящена проблемам построения расчетных систем, минимизирующих негативное влияние отдельных факторов снижения экономической эффективности расчетов. Цель исследования — развитие методических основ рационализации расчетной системы холдинга на основе клиринга обязательств. Задачи: предложить методический инструментарий реорганизации системы внутрихолдинговых расчетов; осуществить апробацию предложенных рекомендаций по рационализации системы расчетов в холдинговых структурах. По результатам исследования авторами систематизирован комплекс факторов, определяющих эффективность функционирования системы внутригрупповых расчетов. К количественным факторам эффективности расчетной системы предложено отнести количество платежных операций и объем платежного оборота. Качественные факторы эффективности расчетной системы сопряжены с консолидацией финансовой информации, степенью автоматизации процессов расчетов, гибкостью расчетной системы. Авторами использован метод Варда для построения кластерной структуры холдинга на основе анализа платежных оборотов пар компаний, статистические методы количественной и качественной оценки эффективности системы расчетов холдинга. Научная новизна выражена тем, что в статье предложен методический инструментарий реорганизации системы внутрихолдинговых расчетов. Разработана методика рационализации расчетной системы холдинга на основе клиринга обязательств, универсальная в применении компаниями холдингового типа, и осуществлена ее апробация. В выводах по результатам исследования сформированы рекомендации по изменению некоторых аспектов деятельности холдинга в соответствии с результатами модернизации расчетной системы холдинга. Предложенная авторами методика рационализации системы внутрихолдинговых расчетов обладает универсальностью в применении и может быть использована при решении управленческих задач в рамках любого холдинга.

Предмет исследования — роль процедур корпоративного управления в крупнейших российских банках. Актуальность исследования обусловлена тем, что решения, влияющие на финансовые результаты компаний, зачастую зависят от личных характеристик лиц, их принимающих, и технологии принятия этих решений. Совет директоров является органом, который контролирует деятельность менеджмента, и от его структуры зависит продуктивность управленческих решений. Цель работы — оценка влияния социо-демографических характеристик совета директоров на финансовые результаты компаний. Авторы применяют метод панельного регрессионного анализа для оценки статистической значимости получаемых результатов. Выборка содержит данные о шести крупнейших российских банках (по объему активов на 2022 г.) за период 2011–2020 гг. В результате выявлено, что гендерное разнообразие в совете директоров имеет статистически значимое положительное влияние как на общую прибыльность, так и на прибыльность собственного капитала банков. В то же время эффект присутствия иностранных граждан в составе совета незначителен при оценке прибыльности собственного капитала, но имеет негативное влияние на общую прибыльность компании. Помимо характеристик совета директоров, значимым фактором при оценке прибыльности компании оказался размер банка. Негативная роль этого показателя не должна восприниматься буквально. Проанализированы наиболее крупные банки России, поэтому дальнейший рост объема их активов связан с уменьшением прибыльности в относительных показателях. Показано, что доля независимых директоров и уровень закредитованности банков не имели статистически значимого влияния на прибыльность банков. Выводы исследования подтверждают позитивное влияние гендерного разнообразия в совете директоров на результаты компании. В то же время негативная связь между иностранными директорами и прибыльностью и отсутствие влияния коэффициента независимости идут вразрез с выводами большинства зарубежных и российских авторов. Требуется дальнейшее изучение влияния процедур корпоративного управления на финансовые результаты компании.

Авторы статьи представляют результаты научных и практико-ориентированных изысканий по разработке методики первичной оценки эффективности окупаемых инфраструктурных проектов государственно-частного партнерства, которые были достигнуты в ходе работы по мониторингу и анализу инвестиционной деятельности государственной компании и управлению портфелем проектов. Цель данного исследования — разработать методику первичной оценки окупаемых инфраструктурных проектов, которая позволит на стадии предварительной проектной подготовки оценить эффективность капиталовложений и ранжировать перспективные проекты по эффективности. Предмет статьи — эффективность окупаемых инвестиционных проектов в инфраструктурной отрасли. Актуальность работы обусловлена отсутствием общепринятой методологии первичной оценки инвестиционных проектов, учитывающей правовую и экономическую специфику реализации федеральных проектов в регионах России. Методика была определена на основании междисциплинарного подхода к практике отбора и оценки инвестиционных проектов в рамках деятельности государственной компании. Анализируемый в статье инструментарий базируется на данных финансового моделирования инфраструктурных проектов с учетом результатов предварительного пространственного моделирования интенсивности транспортных потоков и включает следующие модифицированные показатели эффективности на основании дисконтированных денежных потоков: консолидированный коэффициент покрытия, отношение операционного дохода к капитальным вложениям, доля внебюджетного финансирования на жизненном цикле проекта, внутренняя норма доходности проекта. Эти показатели сводятся к единой интегральной оценке, что позволяет ранжировать и управлять проектами в портфеле компании. Применимость предложенной методики проверена в ходе реализации проектов государственно-частного партнерства. На основании результатов исследования подготовлена общая финансовая модель первичной оценки эффективности проектов, которая может применяться в качестве первого этапа предпроектного обоснования.

Предметом исследования являлась публичная нефинансовая отчетность компаний нефтегазового сектора Вьетнама и России. Методология исследования основана на анализе теорий, методик оценки и рейтингования лучших практик публичной нефинансовой отчетности с позиции раскрытия рисков заинтересованных сторон при принятии экономических, в том числе инвестиционных решений. Проведенный анализ выявил ограниченность изученных методик рамками открытости и отсутствие важной компоненты количественной оценки удовлетворенности стейкхолдеров раскрытием информации, представляющей для них высокую значимость с позиции ключевых рисков, связанных с деятельностью компании. В этой связи цель исследования заключалась в разработке методики и аналитического инструментария для оценки степени раскрытия информации о стейкхолдерских рисках в нефинансовой отчетности компаний нефтегазового сектора (степени удовлетворенности наиболее значимых стейкхолдеров). Методика основана на идентификации и взаимоувязке ключевых рисков компаний с интересами наиболее значимых стейкхолдеров, что представляет теоретическую значимость исследования, а также включает комплаенс-подход и математико-статистическую оценку степени удовлетворенности интересов стейкхолдеров. Эмпирической базой исследования послужили 20 лидирующих компаний России по рэнкингу РСПП 2022 г. и 23 крупнейших компании Вьетнама по рейтингу VN 500 2022 г. по объему выручки. Практическая значимость методики состоит в том, что ее результаты позволяют повысить эффективность коммуникаций компании с наиболее значимыми стейкхолдерами для достижения поставленных целей в области устойчивого развития.

Вопрос оценки величины рисков с помощью определенных мер риска представляет одну из важнейших проблем современных финансов. Однако оценка многих современных мер риска требует определенных, иногда значительных усилий, а при этом на практике инвестору достаточно было бы знание о верхних границах этих мер риска. Сравнив их со своим риск-аппетитом, инвесторы в случае, когда верхние границы мер риска укладывались бы в их риск-аппетит, могли бы оценить данный риск как приемлемый для себя. И лишь в случае, когда верхняя граница соответствующей меры риска превышала бы их риск-аппетит, возникала бы необходимость для них в подробной оценке соответствующей меры риска. Целью данной работы является рассмотрение верхних границ сначала для таких известных мер риска, как ценность под риском VaR и ожидаемый дефицит или условная ценность под риском ES. Далее получаются верхние границы для введенных автором в научный обиход мер риска VaR в степени t, VaR^{(t )} и ES в степени t, ES^{(t )} . В работе также с применением результатов В. Хюрлиманна получены представления для максимальных значений мер риска VaR^{(t )} и ES^{(t )} . Методом получения описанных результатов является применение определенных представлений всех этих мер риска, применение неравенств П. Чебышева, а также результатов В. Хюрлиманна. В результате исследования для верхних границ предложены описания, выражающие их лишь через несколько первых моментов закона распределения потерь. Автор делает вывод, что исследование верхних границ важных мер риска представляет научный интерес и имеет практическую ценность для экспресс-оценки соответствующих рисков.