Предмет исследования - динамика интегрального Индекса деловой активности Института экономики Российской академии наук (Индекс ИЭ РАН) по десяти основным сферам национального хозяйства и Индекса выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности Росстата (Индекс Росстата) с 2018 по июль 2022 г. включительно. Цель работы - обосновать преимущества методики построения Индекса ИЭ РАН по сравнению с Индексом Росстата. Теоретические исследования основаны на практических расчетах, выполненных на базе официальной статистической отчетности, и сравнительном анализе полученных результатов с динамикой Индекса Росстата. Период исследования: посткризисные 2018–2019 гг., пандемийные и постпандемийные 2020–2021 гг. и начальный этап мобилизационного для экономики периода — январь-июль 2022 г. Для расчета Индекса ИЭ РАН использован метод построения интегральных оценок макроэкономической динамики, корреляционного анализа, а также матрица коэффициентов парной корреляции для определения весовых коэффициентов показателей индекса, что является убедительным обоснованием научной новизны предложенной методологии построения и практического использования Индекса ИЭ РАН. На основе сравнительного анализа динамик индексов установлено, что максимальное падение Индекса ИЭ РАН и Индекса Росстата наблюдалось в 2020 г., а максимальный рост - в постпандемийном 2021 г. Причем по методике ИЭ РАН зафиксированы более масштабные параметры и более ранние сроки начала падения и роста деловой активности по сравнению Индексом Росстата. В результате получены новые доказательства преимуществ Индекса ИЭ РАН, главными из которых являются более надежное и точное определение критических моментов изменения тренда деловой активности и, соответственно, сроков наступления и преодоления кризисных процессов в социально-экономическом развитии. Авторы делают вывод, что в условиях новой геополитической реальности необходимо включить Индекс ИЭ РАН в состав целевых показателей, определяющих способность страны к обеспечению государственного суверенитета.

Приоритетной целью высшего руководства страны является обеспечение устойчивого социально-экономического развития всех субъектов Российской Федерации и повышение качества жизни их населения. В сложной геополитической ситуации достижение этой цели затруднено. Решение основных социально-экономических проблем в российских регионах возможно только при условии эффективной системы государственного управления. Для этого необходима привязка размера коллективных стимулирующих выплат гражданским региональным служащим к достигнутому уровню социально-экономического развития субъектов РФ. Вышесказанное предопределило актуальность темы исследования. Основная цель работы — обосновать механизм расчета размера премий работникам органов исполнительной власти российских регионов в зависимости от оценки их умения работать единой командой «на результат», т. е. качественно исполнять все должностные обязанности. Достижение такой цели предполагает применение современных методов экономико-математического моделирования, призванных обеспечить объективность оценки коллективной и индивидуальной эффективности (результативности) деятельности гражданских региональных служащих. В этом заключается основная научная новизна работы. Практическая реализация механизма коллективно-индивидуального стимулирования гражданских региональных служащих создаст предпосылки для повышения размера заработной платы таких работников во всех субъектах РФ. Так, скоординированные действия государственных служащих из разных министерств и ведомств российских дотационных регионов в перспективе будут способствовать повышению их финансовой безопасности и переходу в группу регионов-доноров, а в конечном итоге — возможности увеличения бюджетных расходов на оплату труда работников органов исполнительной власти.

Макропруденциальная политика центральных банков играет ключевую роль в обеспечении финансовой стабильности не только на уровне отдельных государств, но и в масштабе всей мировой экономики. В связи с этим адекватное измерение ее эффективности является актуальной задачей национальных и наднациональных органов финансового регулирования. Настоящее исследование направлено на решение данной задачи. Цель исследования — разработка индикаторов и критериев комплексной оценки эффективности макропруденциальной политики стран, позволяющих осуществлять межстрановой анализ этой эффективности и выявлять лучшие мировые практики в макропруденциальном регулировании. Исследование базируется на консолидации рыночного и институционального подходов к измерению финансовой стабильности, а также на использовании нормативных методов и методов сравнительного экономического анализа. В результате исследования разработаны новые индикаторы диагностики эффективности макропруденциальной политики. Предложены критерии, позволяющие определять международные позиции стран по уровню общей, рыночной и институциональной эффективности макропруденциальной политики. Тестирование разработанных индикаторов и критериев выполнено применительно к 180 странам за период 1998–2019 гг. Разработанные индикаторы и критерии эффективности макропруденциальной политики отличаются от существующих комплексным характером, так как учитывают стабильность финансовых рынков и финансовых систем одновременно. Они также являются более репрезентативными, поскольку включают расширенный спектр параметров, учитываемых в расчетах финансовой стабильности.

Основной целью данной статьи является изучение влияния скандала с участием заместителя председателя совета учредителей — VCFB (бывшего члена совета директоров — BoD) и бывшего генерального директора Asia Commercial Bank (ACB) на дневную доходность акций девяти отраслей вьетнамского фондового рынка. Использован метод исследования для каждой отрасли с множеством различных окон событий. Результаты исследования показывают, что предъявление ордера на арест топ-менеджера было совершенно неожиданным для фондового рынка, поскольку за несколько дней до этого события ни одна отрасль не проявила никакой реакции. Только спустя 2 дня после этого отреагировали нефинансовые отрасли и через 5 дней — банковская и финансовая отрасли. Вывод исследования показывает, что, хотя информация напрямую связана с одним банком — ACB, ее побочный эффект охватил все девять отраслей, включая финансовые и нефинансовые, на фондовом рынке Вьетнама (VST). Характер перекрестного владения коммерческими банками во Вьетнаме (CB Vietnam) объясняет, что негативная информация создает эффект перелива только внутри отрасли, но не оказывает конкурентного эффекта в этой отрасли. Социальные сети усиливают стадное чувство и эффект перелива, негативно влияя на финансовую и нефинансовую отрасли фондового рынка.

Тематика налога на цифровые услуги (DST), применяемого в ряде зарубежных юрисдикций, остается актуальной, в научном сообществе идет активная дискуссия по вопросам введения такого налога в России. Цель исследования заключается в характеристике направлений воздействия такого налога на экономический рост для обоснования целесообразности его введения в России. Гипотеза — введение косвенного DST не приведет к изъятию части имущества иностранных цифровых гигантов в пользу российского бюджета, поскольку налоговое бремя полностью будет перенесено на российских потребителей этих услуг, что, в свою очередь, окажет негативное влияние на экономический рост отечественной экономики. Исследование теоретических основ DST и практики его применения в зарубежных странах позволило выявить несоответствие принципам нейтральности и недискриминации налогообложения, сложности налогового администрирования. С использованием экономико-математического инструментария разработана модель переноса налогового бремени при введении DST с иностранной компании на российских клиентов платформы и конечных потребителей в России. Расчетный эксперимент на примере компании Airbnb показал, что в случае введения цифрового налога в размере 3% в России потенциально ожидается рост показателя прибыли Airbnb (с которой будет уплачен налог в Нидерландах); уменьшение прибыли российских клиентов Airbnb (российских отелей); рост затрат конечных потребителей услуг Airbnb. Предположительно допустимым сценарием является перенос всего налогового бремени по цифровому налогу на отечественных налогоплательщиков в силу его косвенной природы. В результате исследования нашла подтверждение гипотеза об отсутствии экономической целесообразности введения косвенного DST в России.

В статье проводится анализ эффективности экономической деятельности 85 субъектов Российской Федерации. Цель исследования - оценка межрегионального неравенства субъектов РФ. В основу анализа положены суммарные налоговые поступления, собираемые в границах всех субъектов федерации. Исследование выполнено на основе методов анализа и синтеза, аналогии и обобщения, сравнения и сопоставления, индукции и дедукции, экономико-математических и статистических методов оценки неравномерности доходов. Для этого были использованы коэффициенты и индексы: Лоренца, Джинни, Робин Гуда, Тейла, Аткинсоана и Херфиндаля-Хиршмана. Часть анализа выполнена в аналитическом модуле информационной системы «Налоги РФ». На основе предложенной модели экономической деятельности любого из субъектов РФ показано, что суммарные налоговые доходы, собранные на территории рассматриваемого региона, отражают эффективность его функционирования. Более точную картину можно получить, разделив сумму налоговых поступлений на занятые в их создании трудовые ресурсы. На основе используемых методик и данных, предоставляемых ФНС РФ и Росстатом, проведена оценка равномерности собираемости налоговых поступлений среди 85 субъектов РФ в период с 2015 по 2020 г., рассчитаны все применяемые коэффициенты и индексы. Используя доли занятого населения и налоговых доходов, построены кривые Лоренца, а также диаграммы размахов (box plot) для отношения этих долей (r) в рассматриваемый период и определены выбросы (outlier) в распределении налоговых доходов. Оценена динамика налоговых доходов и их вариация. Полученные значения показателей неравенства и индексов свидетельствуют о том, что распределение налоговых поступлений среди 85 субъектов РФ является неравномерным. При этом данная ситуация прослеживается в течение всего рассматриваемого периода. Выявлены субъекты, значения налоговых доходов которых можно отнести к выбросам. Сделан вывод о том, что проблема неравномерности развития регионов страны прослеживается сквозь века. Одним из выходов в сложившейся ситуации является использование дифференцированной финансовой и налоговой политики в отношении различных регионов страны.

В последнее время индийский банковский сектор достиг больших высот, благодаря внедрению и участию в цифровизации банковского дела. Хотя Индия движется вперед в процессе цифровизации, она сталкивается с рядом трудностей и противодействий, которые необходимо преодолеть, в частности, в сельской банковской системе. В рамках проводимых в настоящее время исследований была предпринята попытка проанализировать эти проблемы и проблемы, которые обычно возникают в процессе оцифровывания банковских счетов в сельских районах. Целью исследования является определение проблем, возникающих при внедрении цифровизации в банках сельских регионов - на примере города Мадурай штата Тамилнад. В рамках исследования рассмотрены такие факторы влияния, как уровень грамотности населения, уровень образования, качество доходов, гендерное равенство и социально-экономическое положение. Авторы статьи выдвигают свои предложения и концепции для правительства и банковского сектора, направленные на повышение максимального уровня знаний и важности цифровизации банков в сельских районах. Банки должны поощрять региональные кредитные схемы, механизмы и процедуры. В сельских районах Мадураи должна быть начата оценка доходов и платежеспособности. Исследование проведено с использованием научно-исследовательских и количественных инструментов. Цель исследования заключается в разъяснении положительных результатов цифровизации банковского сектора через цифровой банкинг и финансовые услуги в Индии. Настоящее исследование позволяет узнать о цифровом мире и преимуществах внедрения различных банковских услуг в сельских районах Индии. В статье делается вывод о том, что в большинстве сельских районов Индии существует потребность в цифровых учреждениях и цифровых банках.

Автором проведено уточнение степени достижения равновесия на кредитном рынке в условиях асимметрии информации и активной цифровизации процессов в деятельности участников кредитного рынка. Предмет исследования - экономические и технологические условия для достижения равновесия кредитного рационирования. Цель работы состоит в выделении характера влияния цифровизации на степень достижения равновесия на кредитном рынке в условиях цифровизации. Автором акцентируется внимание на новых условиях функционирования кредитного рынка, когда текущая цифровизация позволяет существенно дополнить кредитный профиль заемщиков, а на кредитном рынке появляются новые участники. Задачей исследования является оценка соответствия теоретических положений о достижении равновесия кредитного рационирования в условиях цифровизации процессов, связанных с предоставлением кредита. Выдвигается гипотеза о том, что на кредитном рынке имеется потенциал в повышении совокупной величины выплат на одну денежную единицу ссуженных средств, а формирующиеся оценки вероятности дефолтов заемщиков, ставок процента являются «смещенными». Автор использовал системный и логический методы, которые позволили рассмотреть равновесие на кредитном рынке с точки зрения совокупности экономических взаимосвязей его участников и достигаемых экономических показателей. В результате анализа теоретических положений о равновесии кредитного рационирования с учетом выделенных качественных изменений, которые происходят на кредитном рынке в условиях цифровизации, сделан вывод о потенциально возможном приращении в доходности кредитных операций. Дополнение кредитных данных о заемщиках альтернативными, некредитными источниками, как предполагается, позволит более точно оценивать их кредитоспособность. Результаты исследования в определенной мере служат обоснованием возможных решений центральных банков по расширению традиционных источников кредитных историй заемщиков, реконфигурации существующей архитектуры обмена информацией на кредитном рынке.

Методы машинного обучения успешно применяются в самых разных областях банковского кредитования. За годы их применения банки накопили огромные массивы данных о заемщиках. С одной стороны, это позволило более точно предсказывать поведение заемщика, с другой — породило проблему избыточности данных, которая сильно усложняет разработку моделей. Чтобы решить эту проблему применяют методы отбора признаков, позволяющие повысить качество моделей. Эти методы делятся на три типа: фильтры, обертки и вложения. Фильтры являются простыми и быстрыми методами, при использовании которых можно находить одномерные зависимости. Обертки и вложения позволяют более качественно проводить отбор признаков, поскольку учитывают многомерную зависимость, однако данные методы требуют значительных вычислительных ресурсов и могут плохо работать на больших высокоразмерных выборках. В данной статье авторы предлагают схему комбинированного отбора признаков CFSS, в которой на первых этапах отбора используются грубые фильтры, а на финальных — обертки для более качественного отбора. Такая архитектура повышает качество и скорость отбора признаков на больших высокоразмерных выборках для промышленного моделирования в банковских задачах. Проведенные авторами эксперименты для четырех типов банковских задач (анкетный скоринг, поведенческий скоринг, отклик клиентов на кросс-сейл предложение и взыскание просроченной задолженности) показали, что предложенный метод работает лучше, чем классические методы, содержащие только фильтры или только обертки.

Существует потребность в дополнительном источнике финансирования в виде прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в производственный сектор Индии из-за его долгосрочного взаимодействия между инвесторами и принимающей страной. Дальнейшее значение ПИИ в обрабатывающий сектор приобретает все большее значение из-за выгод, получаемых обрабатывающим сектором в результате распространения новых технологий посредством ПИИ. Поэтому целью исследования является оценка влияния прямых иностранных инвестиций на выпуск продукции производственного сектора индийской экономики за период 1991–2020 гг. Такие методы, как проверка границ, модель авторегрессионного распределенного запаздывания (ARDL) и причинно-следственная связь по Грейнджеру, используются для изучения влияния ПИИ и взаимодействия ПИИ и человеческого капитала как двух разных переменных на выпуск продукции производственного сектора в индийской экономике. Кроме того, рассматривается эффект ПИИ на улучшение технологий. Результаты исследования показывают, что приток ПИИ приводит к увеличению объема производства в обрабатывающей промышленности. Кроме того, делается вывод о том, что чем выше уровень образования (человеческого капитала) и чем больше технологический разрыв между принимающей страной и страной базирования, тем больше перетекание технологий и, следовательно, более заметно влияние ПИИ на выпуск продукции производственного сектора.

Усложнение деятельности, финансовой отчетности и агрегирование рисков банковских групп определяют актуальность исследований в области обеспечения их финансовой устойчивости. Цель работы - определение эффективности регулирования деятельности банковских групп в России и разработка предложений по его оптимизации. Научная новизна состоит в формулировке и доказательстве гипотезы зависимости финансовой устойчивости банковских групп от уровня контроля в группе, а также в разработке предложений по совершенствованию регулирования их деятельности и финансовой устойчивости. Методология исследования построена на использовании линейной модели на панельных данных (модели с фиксированными эффектами, модели со случайными эффектами и модели пула). Эмпирическая база исследования включает данные по 26 крупнейшим российским банковским группам и головным кредитным организациям банковских групп с 2010 по 2020 г. Выдвинута гипотеза о зависимости финансовой устойчивости банковских групп от эффективности организации контроля в рамках группы. Проведена оценка финансовой устойчивости банковских групп с применением показателя Zscore, при этом они были разделены на два пула в зависимости от уровня регуляторного контроля. В результате исследования данная гипотеза была подтверждена. Для банковских групп с высоким уровнем регуляторного контроля построена модель финансовой устойчивости и выявлены основные факторы, ее определяющие. Предложены следующие меры, направленные на совершенствование регулирования и формирования финансовой отчетности банковских групп: 1) расширить периметр регуляторной консолидации отчетности банковских групп до уровня бухгалтерской, что позволит создать основу полного учета рисков; 2) четко определить подходы к формализации оценки и управлению риском вынужденной финансовой поддержки компаний группы; 3) унифицировать раскрытие банковскими группами информации о рисках, методах их оценки и управления, включая взаимосвязь с бизнес-моделью деятельности. Принятие названных мер будет способствовать совершенствованию управления рисками кредитных организаций.

Основная цель данного исследования заключается в выявлении взаимосвязи между процентной ставкой (денежнокредитной политикой) и прибыльностью банка наряду с присущими банку отраслевыми и макроэкономическими переменными. Методология исследования включает сбалансированные панельные данные 50 индийских акционерных коммерческих банков за 12 лет с 2008 по 2020 г. Использованы модели регрессии с фиксированным и случайным эффектом. В связи с наличием гетероскедастичности представлены результаты для робастной стандартной ошибки. Результат показывает положительную связь между спредом процентных ставок и двумя показателями прибыльности банков — рентабельностью активов (ROA) и рентабельностью собственного капитала (ROE), в то время как процентная ставка имеет незначительную отрицательную связь с прибыльностью банка. Сделан вывод, что центральный банк может увеличить или уменьшить процентный спред для поддержания профицита или дефицита ликвидности в экономике. Банкам рекомендовано вносить соответствующие изменения в кредитную или депозитную ставку по отношению к учетной ставке, чтобы сделать канал передачи информации эффективным. Также необходимо определить другие факторы, которые влияют на прибыльность банка. Это поможет менеджеру банка повысить его прибыльность.

Устойчивое развитие национальной экономики с учетом создания механизмов обеспечения экономической безопасности, технологического суверенитета и предотвращения угроз локализации импортных поставок товаров конечного и промежуточного потребления является одним из приоритетных направлений экономической политики России в условиях сформировавшихся под давлением санкций системных ограничений. В этой связи изучение ключевых экстерналий, порождаемых в рамках санкционного противостояния, является крайне востребованной как для науки, так и для практики задачей. В настоящей работе авторы уделяют внимание как актуализации поставленной проблемы, так и обзору некоторых издержек и выгод, которые могут быть извлечены в условиях новой реальности для национальной экономической системы России. Основной целью исследования является систематизация ключевых параметров экономического роста в России в условиях санкционного давления образца 2022 г. и обоснование политики интенсификации импортозамещения как ключевого механизма обеспечения устойчивого развития в средне- и долгосрочной перспективе в условиях новой реальности. Предметом исследования выступают ограничения со стороны ряда западных стран по отношению к российской экономике, порождаемые ими издержки и возможности для построения новой модели экономического роста. В качестве основных результатов исследова- ния необходимо выделить систематизацию санкций и ограничений, введенных по отношению к России в 2022 г.; идентификацию тенденций в формировании ключевых макроэкономических параметров российской экономики, раскрывающих особенности развития рынка труда, формирования ВВП, инвестиционной и деловой активности и т. п.; систематизацию рисков и перспектив экономического роста, в том числе с проецированием теоретических моделей экономической динамики (IS-LM, AD-AS) на полученные оценки; идентификацию зависимости национальной экономики России от импорта технологий и товаров промежуточного/конечного потребления с последующим обоснованием и разработкой модели стимулирования политики импортозамещения в рамках активизации научно-технической революции (НТР).

Актуальность темы исследования подтверждается тем, что в условиях глобализации поиск и потеря работы являются достаточно частым явлением. Поэтому трудоспособному населению требуется определенная защита от потери работы на период поиска нового рабочего места. Цель статьи состоит в разработке методики расчета страхового тарифа для страхования граждан от потери работы. В основу методики положен подход на основе актуарных расчетов, позволяющий сопоставить нетто-ставку и брутто-тариф, уплачиваемый страхователем. Научная новизна исследования состоит в рассмотрении размера нетто-тарифа на основании причин увольнения, а также в анализе возможностей распределения тарифа между работником и работодателем. Основные методы исследования: табличный, графический, анализ и синтез, сопоставления, индукция и дедукция. В результате внедрения страхования от потери работы повышается социальная защищенность населения в условиях пандемии COVID-19, а также расширяются возможности временного покрытия затрат в период поиска новой работы. Сделан вывод, что данный вид страхования является перспективным в рыночной экономике и может стать не только новым интересным страховым продуктом, но и действенным инструментом социальной защиты населения в регионах с высокой трудовой турбулентностью.

С момента создания в 2011 г. Российского агентства по страхованию экспортных кредитов (ЭКСАР) лишь немногие ученые потрудились обосновать эффект экономической политики Агентства. Цель исследования - определить роль экономической политики ЭКСАР в содействии росту экспортной торговли России. В настоящем исследовании использованы методы статистического, сравнительного и эмпирического анализа панельных данных на базе эконометрических моделей. Результаты исследования показывают, что страхование экспортных кредитов может быть полезным для развития российской экспортной торговли, особенно для экспорта в развивающиеся страны с более высоким уровнем риска и для российских экспортирующих предприятий с более высокой добавленной стоимостью, таких как машиностроительные, электротехнические и химико-фармацевтические. Предлагается, что России следует повысить статус страхования экспортных кредитов, усилить степень проникновения в ключевые страны - импортеры продукции высокотехнологичных отраслей, улучшив внешнеторговые возможности экспортирующих предприятий.

Актуальность темы исследования обусловлена, во‑первых, нарастанием геополитических вызовов и угроз, эскалацией международных санкций, подрывающих основы экономического и финансового суверенитета России, а во‑вторых, потребностью в разработке научно обоснованных решений, обеспечивающих способность национальной финансовой системы сохранять устойчивость и независимость от внешних шоков. Цель исследования — выявление актуальных проблем финансового суверенитета России и разработка аргументированных предложений по его обеспечению в контексте матрицы международных санкций. Новизна исследования заключается в том, что авторами впервые представлена и охарактеризована матрица международных санкций против финансового суверенитета России, а также разработаны экономически целесообразные рекомендации по его защите в современных условиях. При подготовке теоретического раздела публикации использовалась группа общенаучных методов: наблюдение, сравнение, измерение, анализ и синтез, метод логического рассуждения, критический обзор научной литературы и профессиональных публикаций. При подготовке аналитического раздела и разработке конкретных рекомендаций использовались конкретно-научные методы (статический анализ, графический метод), для формирования сценариев оценки будущего состояния финансового суверенитета применялся экспертный метод. Рассмотрена сущность понятия «финансовый суверенитет» в контексте матрицы международных санкций. Собрана и обработана доступная официальная государственная и иная верифицированная статистика количества, структуры санкций против финансовой системы, а также определены точки (зоны) приложения их деструктивного влияния. В качестве выводов сформулированы экспертные суждения о возможных инструментах защиты финансового суверенитета и дана оценка их положительного и негативного влияния с учетом волатильности санкций. Материалы настоящего исследования могут быть положены в основу дальнейшего обоснования перспективных решений по защите национального финансового суверенитета с учетом внешнеэкономических и военно-политических трендов. Результаты научного исследования будут полезны экспертам в сфере государственного регулирования национальной финансовой системы, а также специалистам при формировании прогнозов социально-экономического развития государства.

Исследование процессов планирования и учета бюджетных расходов в условиях цифровизации и развития процессов классификации и кодирования затрат является важной и актуальной задачей совершенствования государственного финансового менеджмента. Целью исследования является обоснование положений развития бюджетной классификации расходов на цифровых платформах. Предмет исследования — система классификации бюджетных расходов. Методы исследования включили: анализ и синтез; регрессионный анализ; моделирование; научную абстракцию; логический метод. Новизна заключается в предложенном логическом обосновании положений теории финансовой информатики как синтеза двух научных дисциплин — теории финансов и теории информатики. Предложен авторский взгляд на цифровой контент классификации бюджетных расходов, который представляет многоразмерную иерархическую систему построения графа бюджетных расходов. Разработаны регрессионные модели зависимости ресурсоемкости условного классификационного бюджетного кода расходов от качества финансового менеджмента главных распорядителей бюджетных средств. Выводы исследования подтвердили гипотезу, которая заключается в том, что чем детальнее дифференцировать (классифицировать) бюджетные расходы, тем больше возможностей грамотной организации и управления процессами их финансирования, чему способствует развитие информационно коммуникационных технологий. Рекомендации сводятся к необходимости дальнейшего исследования научно-прикладных положений развития и организации функционирования цифровых платформ в системе государственного финансового менеджмента для повышения эффективности использования бюджетных ресурсов страны. Требуется дальнейшая разработка научно-прикладных методических положений развития электронного бюджета с целью превращения его в форму цифрового бюджета страны.

В данной работе мы построили VAR модель для идентификации и оценки влияния шоков реальной процентной ставки, спроса на недвижимость, цен на нефть, неопределенности и агрегированной деловой активности на цены жилой недвижимости в России. Актуальность исследования обусловлена следующим: динамика цен на недвижимость определяет потребительское и инвестиционное поведение домохозяйств, а серьезные колебания цен на недвижимость приводят к неблагоприятным последствиям во многих сферах жизни, поэтому все больше исследователей задаются вопросами наличия пузырей на рынке недвижимости, которые могут быть опасны для стабильности экономики. К тому же резкий рост стоимости жилья в России в 2020 г. — открытый вопрос для исследователей. Наша цель - определить, из-за каких факторов происходил рост цен на недвижимость в России на временном промежутке с I квартала 2000 по II квартал 2022 г. Для оценки была использована VAR модель с разложением по Холецкому. Рассмотрены несколько спецификаций с включением реальной цены на нефть в качестве экзогенной переменной и набора эндогенных переменных: реального ВВП, реальной процентной ставки, индекса неопределенности и индекса цен на жилье. Основной вывод работы — рынок жилья чувствителен к идентифицированным макроэкономическим шокам, а снижение процентной ставки приводит к росту спроса и цен на недвижимость. Оценка долгосрочной эластичности цен жилья по ценам на нефть составила 0,35, динамика цен на нефть объясняла существенную долю вариации цен на недвижимость, однако превалирующая роль в колебаниях цен жилья отводится шокам спроса на жилье. Сами же шоки спроса на жилье в России оказывали незначительное влияние на ВВП.